صندوقهای قابل معامله (ETF) اسپات بیتکوین در ایالات متحده، ششمین هفته متوالی ورود خالص سرمایه را ثبت کردند. این طولانیترین دوره از این نوع، پس از یک رالی ۷ هفتهای در تابستان ۲۰۲۵ است که طی آن ۷/۵۷ میلیارد دلار سرمایه جذب شده بود.
بر اساس دادههای پلتفرم «سوسو ولیو» (SoSoValue)، این دوره ۶ هفتهای که از هفته منتهی به ۲ آوریل آغاز شده و تا جمعه گذشته ادامه داشت، در مجموع ۳/۴ میلیارد دلار سرمایه جذب کرده است. قویترین عملکرد مربوط به اواسط آوریل (هفته ۱۷ آوریل) با ورود ۹۹۶/۳۸ میلیون دلار بود، در حالی که ضعیفترین عملکرد در هفته ۲ آوریل با تنها ۲۲/۳۴ میلیون دلار ثبت شد. هفته اخیر نیز شاهد ورود ۶۲۲/۷۵ میلیون دلار سرمایه بود.
این طولانیترین توالی ورود خالص هفتگی سرمایه در بیش از ۹ ماه گذشته محسوب میشود. آخرین بار، یک دوره ۷ هفتهای از ۱۳ ژوئن تا ۱۸ ژوئیه ۲۰۲۵ ثبت شده بود که طی آن حدود ۷/۵۷ میلیارد دلار سرمایه (شامل ورود ۲/۷۲ میلیارد دلاری تنها در هفته ۱۱ ژوئیه) جذب بازار شده بود.
نکته قابل توجه این است که هفته گذشته با لحنی تلخ به پایان رسید؛ بهطوری که روز پنجشنبه ۲۷۷/۵۰ میلیون دلار و روز جمعه ۱۴۵/۶۵ میلیون دلار خروج سرمایه ثبت شد. این در حالی بود که دوشنبه و سهشنبه با ورود ۵۳۲/۲۱ میلیون دلار و ۴۶۷/۳۵ میلیون دلار بسیار قدرتمند آغاز شده بودند، اما پیش از معکوس شدن روند در اواخر هفته، ورود سرمایه در روز چهارشنبه به شدت کاهش یافت و به ۴۶/۳۳ میلیون دلار رسید.
سایه سنگین اقتصاد کلان؛ احتیاط معاملهگران در آستانه گزارش اشتغال
تحلیلگران صرافی «بیتونیکس» (Bitunix) در یادداشتی اعلام کردند که بازارها روز جمعه را با احتیاط آغاز کردند، زیرا سرمایهگذاران خود را برای گزارش حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی (NFP) آوریل آماده میکنند. پیشبینیهای اجماع بازار به رشد تنها ۶۲,۰۰۰ شغل اشاره دارد که به مراتب کمتر از رقم ۱۷۸,۰۰۰ نفری ماه گذشته است و فرضیه «خنک شدن بازار کار» را تقویت میکند.
این تحلیلگران خاطرنشان کردند که گزارش قویتر از انتظار ADP (با ۱۰۹,۰۰۰ شغل) در اوایل هفته، تصویر را پیچیده کرده و معاملهگران را در مورد وضعیت واقعی اشتغال در آستانه انتشار آمار رسمی دچار تردید کرده است. بیتونیکس در بخش دیگری از یادداشت خود نوشت:
«در جبهه ژئوپلیتیک، اگرچه ایالات متحده و ایران بار دیگر در اطراف تنگه هرمز تبادل آتش داشتهاند، اما هر دو طرف همچنان راه را برای مذاکره باز گذاشتهاند.»
در بازار کریپتو، قیمت بیتکوین روز پنجشنبه به زیر ۸۰,۰۰۰ دلار لغزید. نقشههای حرارتی نقدینگی (Liquidation Heatmaps) نشاندهنده تجمع سنگین نقدینگی در حوالی ۷۸,۰۰۰ دلار است. تحلیلگران معتقدند شکست به زیر این سطح میتواند باعث نقد شدن زنجیرهایِ موقعیتها شود، در حالی که تجمع پوزیشنهای فروش (Short) بین ۸۲,۰۰۰ تا ۸۳,۰۰۰ دلار، بازار را در یک نبرد رفتوبرگشتی گرفتار کرده است.
احیای نقدینگی در اکوسیستم اتریوم؛ بازگشت صندوقهای اسپات به مسیر سبز
در همین حال، ETFهای اتر (Ether) در هفته منتهی به ۸ مه به مدار مثبت بازگشتند و ۷۰/۴۹ میلیون دلار ورود خالص سرمایه را ثبت کردند. این در حالی است که هفته گذشته شاهد خروج ۸۲/۴۷ میلیون دلار بودیم. این بازگشت پس از یک دوره قدرتمند ۳ هفتهای (از ۱۰ تا ۲۴ آوریل) رخ داد که طی آن مجموعاً ۶۱۷/۹۱ میلیون دلار سرمایه جذب شده بود.
در مقیاس روزانه، روز پنجشنبه ۱۰۳/۵۲ میلیون دلار خروج سرمایه ثبت شد که تقریباً تمام دستاوردهای اوایل هفته را از بین برد. دوشنبه و سهشنبه به ترتیب شاهد ورود ۶۱/۲۹ میلیون دلار و ۹۷/۵۷ میلیون دلار بودیم، اما روز چهارشنبه این روند به ۱۱/۵۷ میلیون دلار کاهش یافت. در نهایت، بازیابی ۳/۵۷ میلیون دلاری در روز جمعه باعث شد تا برآیند هفتگی مثبت باقی بماند.
تقاطع نقدینگی و سیاست؛ تقابل سرمایههای نهادی با ابهامات اقتصاد جهانی
توالی ۶ هفتهای ورود سرمایه به ETFهای بیتکوین، علیرغم لرزشهای قیمتی در پایان هفته، نشاندهنده یک تغییر فاز معنادار در رفتار سرمایهگذاران نهادی است که اکنون بیتکوین را نهتنها به عنوان یک دارایی نوسانی، بلکه به عنوان یک مولفه استراتژیک در سبد داراییهای خود پذیرفتهاند.
تضاد میان ورود قدرتمند سرمایه در ابتدای هفته و خروج ناشی از ترس در آستانه انتشار آمارهای اشتغال (NFP)، ثابت میکند که کریپتو بیش از هر زمان دیگری به متغیرهای اقتصاد کلان ایالات متحده گره خورده است و نبرد کنونی قیمت در محدوده ۷۸,۰۰۰ تا ۸۳,۰۰۰ دلار، در واقع بازتابی از تردید معاملهگران میان «فرود نرم اقتصاد» و «تداوم نرخهای بهره بالا» است.
با توجه به بازگشت مجدد نقدینگی به ETFهای اتریوم و تجمع نقدینگی در سطوح پایینتر، به نظر میرسد بازار در حال کفسازی برای یک حرکت بزرگ است، اما محرک اصلی این حرکت نه در نمودارهای تکنیکال، بلکه در گزارشهای رسمی وزارت کار آمریکا و تحولات دیپلماتیک در تنگه هرمز نهفته است که تعیین خواهد کرد آیا این ورود سرمایهها به یک «ابرچرخه» جدید منجر میشود یا صرفاً یک بازگشت موقت در یک بازار رنج (Side) خواهد بود.
