شرکت استخراج ارز دیجیتال «امریکن بیتکوین» (American Bitcoin) که با خانواده ترامپ مرتبط است، هزینه استخراج هر واحد بیتکوین خود را از ۴۶,۹۰۰ دلار در سهماهه چهارم ۲۰۲۵ به حدود ۳۶,۲۰۰ دلار کاهش داد. این اقدام، شرکت مذکور را در زمره کمهزینهترین عملیاتهای استخراج عمومی قرار داده است؛ آن هم در زمانی که اکثر رقبای این صنعت در حال کاهش فعالیتهای خود هستند.
نکات کلیدی:
- شرکت امریکن بیتکوین، پروژه استخراج برادران ترامپ، هزینه استخراج هر بیتکوین را در سهماهه اول ۲۰۲۶ با ۲۳ درصد کاهش به حدود ۳۶,۲۰۰ دلار رساند که بسیار پایینتر از میانگین صنعت (حدود ۸۰,۰۰۰ دلار) است.
- این شرکت زیان خالص ۸۱/۸ میلیون دلاری را ثبت کرد که عمدتاً ناشی از کاهش ارزش داراییهای بیتکوین در ترازنامه بود؛ اما اعلام کرد که عملیات استخراج هستهای شرکت، با حذف تجدید ارزیابیهای غیرنقدی، سودآور بوده است.
- امریکن بیتکوین ذخایر بیتکوین خود را با ۳۰ درصد افزایش به حدود ۷,۰۲۱ واحد رساند؛ این در حالی است که بسیاری از رقبای عمومی در حال فروش کوینهای خود و چرخش به سمت هوش مصنوعی و محاسبات سنگین (HPC) هستند.
پروژه استخراج بیتکوین برادران ترامپ (ABTC) برخلاف روندهای حاکم بر صنعت، هزینه هر کوین را در طول ۳ ماه نزدیک به یکچهارم کاهش داد. این شرکت در پرونده مالی روز چهارشنبه اعلام کرد که این بهبود ناشی از توزیع حجم تولید بالاتر بر روی یک پایه هزینه ثابتِ پایدار و همچنین «انضباط مستمر در قیمتگذاری انرژی» بوده است.
سایت درامهلر (Drumheller) در آلبرتا که در اواخر مارس فعال شد، حدود ۳/۰۵ اگزاهش به قدرت پردازشی شرکت اضافه کرد. مجموع ظرفیت ناوگان این شرکت در پایان سهماهه به ۲۸/۱ اگزاهش رسید و حدود ۸۹,۰۰۰ دستگاه استخراج در حال فعالیت هستند.
در این دوره، درآمد شرکت ۶۲/۱ میلیون دلار گزارش شد که در مقایسه با ۷۸/۳ میلیون دلار در سهماهه قبل کاهش یافته است؛ این موضوع بازتابدهنده کاهش میانگین درآمد به ازای هر کوین استخراجشده (از ۱۰۰,۰۰۰ دلار به ۷۶,۰۰۰ دلار) میباشد. با این حال، امریکن بیتکوین ۱,۶۲۰ واحد بیتکوین دیگر به ذخایر استراتژیک خود اضافه کرد که ۸۱۷ واحد آن از طریق استخراج و ۸۰۳ واحد از طریق خرید مستقیم در بازار تأمین شده است. این شرکت اکنون شانزدهمین دارنده بزرگ بیتکوین در میان شرکتهای عمومی جهان است.
نکته متمایز این سهماهه، تضاد رویکرد ABTC با سایر همتایان خود است. استخراجکنندگان عمومی از اواخر سال ۲۰۲۴ تاکنون بیش از ۱۵,۰۰۰ واحد از ذخایر بیتکوین خود را برای تأمین مالی انتقال به بخش هوش مصنوعی فروختهاند و قراردادهایی به ارزش مجموع ۷۰ میلیارد دلار در این زمینه امضا کردهاند. در مقابل، شرکت متعلق به خانواده ترامپ همچنان بر روی گسترش ظرفیت استخراج و انباشت بیتکوین تمرکز دارد، هرچند قیمت سهام آن همچنان نزدیک به ۹۰ درصد پایینتر از اوج خود در سپتامبر ۲۰۲۵ (در حوالی ۱/۲۵ دلار) معامله میشود.
استراتژی خلافجهت؛ شرطبندی روی ابرچرخه بیتکوین به جای رایانش ابری
عملکرد مالی اخیر شرکت امریکن بیتکوین نمایانگر یک استراتژی «خلافجهت» (Contrarian) در صنعتی است که بهسرعت در حال تغییر هویت از استخراج رمزارز به زیرساختهای هوش مصنوعی است. در حالی که غولهای این حوزه برای بقا در برابر نوسانات قیمت و افزایش سختی شبکه، نقدینگی خود را به سمت قراردادهای رایانش ابری و هوش مصنوعی سوق دادهاند، شرکت وابسته به خانواده ترامپ با تمرکز بر بهرهوری انرژی و توسعه ظرفیت سختافزاری در مناطقی با هزینه پایین مانند آلبرتا، توانسته است هزینه تولید خود را به ۳۶,۲۰۰ دلار برساند که مزیتی رقابتی و خیرهکننده در برابر میانگین ۸۰,۰۰۰ دلاری صنعت محسوب میشود.
این شکاف هزینهای به ABTC اجازه میدهد تا حتی در بازارهای نزولی، برخلاف رقبا که مجبور به فروش ذخایر خود برای پوشش هزینههای عملیاتی هستند، به انباشتِ تهاجمیِ بیتکوین ادامه دهد؛ رویکردی که اگرچه با زیانهای دفتری سنگین ناشی از تجدید ارزیابی داراییها همراه شده، اما نشاندهنده یک شرطبندی بلندمدت روی «ابرچرخه بیتکوین» و تثبیت جایگاه شرکت به عنوان یک خزانهداری دیجیتال قدرتمند است که در صورت بازیابی قیمتها، میتواند بازگشت سرمایهای فراتر از رقبایِ متمایل به هوش مصنوعی را برای سهامداران خود به ارمغان بیاورد.
