شرکت استراتژی (Strategy)، بزرگترین دارنده شرکتی بیتکوین در جهان، پس از یک وقفه کوتاه و در میان بحثهای جنجالی پیرامون گزارش مالی اخیر خود، بار دیگر به مدار خرید بازگشت. بر اساس پروندهای که روز دوشنبه نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ثبت شد، این شرکت هفته گذشته ۵۳۵ واحد بیتکوین جدید خریداری کرده است.
این خرید که در بازه زمانی ۴ تا ۱۰ مه ۲۰۲۶ انجام شد، اولین اقدام انباشت شرکت از تاریخ ۲۷ آوریل (زمانی که ۳,۲۷۳ بیتکوین خریداری شده بود) محسوب میشود. مایکل سیلور (Michael Saylor)، رئیس هیئت مدیره شرکت، پیش از اعلام رسمی این خبر با انتشار پست کوتاهی در شبکه اجتماعی ایکس (X) با عبارت «برگرد سر کار، بیتکوین»، از سرگیری خریدهای شرکت را پیشبینی کرده بود.
عبور از بحران زیان دفتری؛ اهرم فروش سهام برای انباشت دارایی
این انباشت جدید در شرایطی انجام شد که استراتژی اخیراً زیان خالص ۱۲/۵۴ میلیارد دلاری را برای سهماهه اول گزارش کرده بود؛ زیانی که عمدتاً ناشی از کاهش ارزش دفتری داراییهای بیتکوین این شرکت در آن بازه زمانی بود. با این حال، سیلور تأکید کرد که شرکت توانسته است در سال ۲۰۲۶ به بازدهی بیتکوین (BTC Yield) به میزان ۹/۴ درصد دست یابد.
بخش عمده خرید اخیر به ارزش ۴۲/۹ میلیون دلار از طریق فروش سهام عادی کلاس A (با نماد MSTR) و ۱۰۰,۰۰۰ دلار باقیمانده از طریق انتشار سهام استرچ (STRC) تأمین مالی شده است. طبق اسناد منتشر شده، این شرکت همچنان ۲۶/۴۷ میلیارد دلار ظرفیت فروش سهام تحت برنامه فعلی خود برای خریدهای آتی در اختیار دارد.
کالبدشکافی ترازنامه؛ نگاهی به ذخایر عظیم داراییهای دیجیتال
| شاخص | مقدار / قیمت |
|---|---|
| مجموع بیتکوینهای تحت مالکیت | ۸۱۸,۸۶۹ واحد |
| کل هزینه صرف شده | ۶۱/۸۶ میلیارد دلار |
| میانگین قیمت خرید کل (با احتساب هزینهها) | ۷۵,۵۴۰ دلار |
| ارزش خرید اخیر | ۴۳ میلیون دلار |
| قیمت میانگین خرید اخیر | ۸۰,۳۴۰ دلار |
به دنبال انتشار خبر خرید جدید، سهام شرکت استراتژی در معاملات پیش از بازار با ۴/۳ درصد افزایش روبرو شد و به قیمت ۱۸۷/۵۰ دلار رسید. با وجود افت ۷/۲ درصدی قیمت بیتکوین در سال جاری میلادی، سهام این شرکت (MSTR) رشد خیرهکننده ۲۳ درصدی را از ابتدای سال تاکنون ثبت کرده است.
فرار رو به جلو در والاستریت؛ پارادایم خرید همیشگی زیر ذرهبین
بازگشت سریع شرکت استراتژی به چرخه خرید، آن هم با میانگین قیمتی بالای ۸۰,۰۰۰ دلار، نشاندهنده یک «فرار رو به جلو» هوشمندانه برای خنثی کردن نگرانیهای ناشی از زیان ۱۲/۵۴ میلیارد دلاری سهماهه اول و حواشی مربوط به فروش احتمالی بیتکوین برای پرداخت سود سهام است.
مایکل سیلور با این حرکت به بازار ثابت کرد که اظهارات اخیرش در مورد «فروش محدود برای واکسینه کردن بازار»، نهتنها به معنای کاهش اشتها برای انباشت نیست، بلکه بخشی از یک استراتژی پیچیدهتر برای مدیریت نقدینگی و اثبات نقدشوندگی داراییهای شرکت در هر شرایطی است. واگرایی مثبت میان عملکرد سهام شرکت و قیمت بیتکوین نشان میدهد که والاستریت اکنون مدل «خزانهداری مبتنی بر بیتکوین» سیلور را به عنوان یک ابزار مالی اهرمیِ قدرتمند پذیرفته است و تا زمانی که شرکت دسترسی به بازار سرمایه و ظرفیت ۲۶/۴۷ میلیارد دلاری برای فروش سهام خود را حفظ کند، هرگونه افت قیمت بیتکوین صرفاً به عنوان فرصتی برای بهبود «بازدهی بیتکوین» (BTC Yield) تلقی خواهد شد؛
با این حال، چالش اصلی زمانی رخ خواهد داد که تعهدات ناشی از سهام ممتاز و سودهای سهام، شرکت را در موقعیتی قرار دهد که مجبور به فروش در ابعاد بزرگتر شود، اتفاقی که میتواند پارادایم «خرید همیشگی» این شرکت را برای اولین بار به طور جدی به چالش بکشد.
