شرکت کپیتال بی (Capital B) موفق شد مبلغ ۱۵/۲ میلیون یورو (معادل ۱۷/۸ میلیون دلار) را از سرمایهگذاران نهادی، از جمله آدام بک (Adam Back)، مدیرعامل بلاکاستریم و شرکت مدیریت دارایی فرانسوی TOBAM، جذب کند.
نکات کلیدی:
- شرکت Capital B مبلغ ۱۵/۲ میلیون یورو از سرمایهگذاران نهادی جذب کرد.
- برآوردهای شرکت نشان میدهد که این تأمین مالی جدید میتواند ذخایر بیتکوین آن را به ۳,۱۲۵ واحد افزایش دهد.
- اعمال وارانتهای (Warrants) مرتبط با این عرضه خصوصی میتواند ۹۹/۱ میلیون یورو سرمایه دیگر را آزاد کند.
تزریق میلیونها دلار نقدینگی؛ خیز کپیتال بی برای عبور از سه هزار بیتکوین
بر اساس بیانیه مطبوعاتی شرکت Capital B در تاریخ ۱۱ مه ۲۰۲۶، این شرکت ۲۳ میلیون سهم جدید را به همراه وارانتهای پیوست، با قیمت ۰/۶۶ یورو به ازای هر واحد ABSA از طریق یک «عرضه خصوصی» (Private Placement) مخصوص سرمایهگذاران نهادی در ایالات متحده، اروپا و سایر حوزههای قضایی صادر کرده است. این شرکت اعلام کرد که پذیرهنویسی این عرضه توسط سرمایهگذاران جهانی انجام شده و شرکت Maxim Group به عنوان کارگزار اصلی و Marex به عنوان مدیر مشترک در این فرآیند نقش داشتهاند.
طبق اعلام شرکت، خالص عواید این تراکنش پس از کسر هزینهها به حدود ۱۴/۴ میلیون یورو (۱۷ میلیون دلار) میرسد. Capital B اعلام کرد که این وجوه به همراه جریانهای نقدی حاصل از عملیات فعلی، میتواند از خرید ۱۸۲ واحد بیتکوین دیگر پشتیبانی کرده و مجموع داراییهای خزانهداری آن را به ۳,۱۲۵ واحد بیتکوین برساند. بر اساس دادههای bitcointreasuries.net، این شرکت در حال حاضر مالک ۲,۹۴۳ واحد بیتکوین است.
اهرمهای مالی و وارانتها؛ استراتژی هوشمندانه برای جذب نقدینگی مازاد
هر سهم صادرشده جدید دارای ۴ وارانت است که در ۳ سطح قیمتیِ مختلف برای اعمال تقسیم شدهاند. وارانتهای سری ۲۰۲۶-۰۳ با قیمت ۰/۸۶ یورو و وارانتهای سریهای ۲۰۲۶-۰۴ و ۲۰۲۶-۰۵ به ترتیب با قیمتهای ۱/۱۲ و ۱/۴۶ یورو قابل اعمال هستند. در صورت اعمال تمامی این وارانتها، شرکت میتواند از طریق صدور بیش از ۹۲ میلیون سهم جدید، مبلغ ۹۹/۱ میلیون یورو سرمایه اضافی جذب کند.
سایه سنگین آدام بک؛ تغییرات ساختاری در مالکیت غول سرمایهگذاری
مشارکت مجدد آدام بک به جایگاه فعلی او در شرکت که طی ماههای اخیر به طور مستمر رشد کرده، میافزاید. پیشتر در ماه مه، Capital B فاش کرده بود که بک ۱۰ میلیون وارانت به ارزش ۱/۱ میلیون یورو (۱/۲۸ میلیون دلار) را پذیرهنویسی کرده است. پس از این افزایش سرمایه جدید، انتظار میرود آدام بک ۱۳/۴۳ درصد از سهام عادی شرکت را در اختیار داشته باشد، در حالی که شرکت Blockstream Capital Partners که تحت مشاوره اوست، مالک ۱۴/۴۲ درصد سهام خواهد بود. سهم مالکیت شرکت TOBAM نیز به ۴/۲۰ درصد افزایش مییابد.
این شرکت که در ابتدا با نام The Blockchain Group فعالیت میکرد، در ژوئیه ۲۰۲۵ پس از تجدید ساختار حول مدل «خزانهداری بیتکوین»، برند خود را به Capital B تغییر داد. استراتژی اعلام شده این شرکت بر افزایش مقدار بیتکوین به ازای هر سهم رقیقشده در طول زمان متمرکز است. این در حالی است که رویکرد سایر شرکتهای فعال در این حوزه متفاوت بوده است؛ به طوری که شرکت Nakamoto اخیراً استراتژی مشتقات را برای ذخایر خود آغاز کرده و شرکت Genius Group در ماه فوریه کل ذخایر بیتکوین خود را برای بازپرداخت بدهیها به فروش رسانده است.
تحلیل و چشمانداز
جذب سرمایه موفقیتآمیز Capital B و حمایت چهرههای شاخصی چون آدام بک، نشاندهنده تثبیت مدل «شرکتهای خزانهداری بیتکوین» به عنوان یک کلاس دارایی جذاب برای سرمایهگذاران نهادی است که به دنبال قرار گرفتن در معرض بیتکوین از طریق بازارهای سهام هستند. استراتژی این شرکت در استفاده از ابزارهای پیچیده مالی مانند وارانتهای چندمرحلهای، هوشمندی مدیریت مالی آن را برای جذب نقدینگی در سطوح قیمتی بالاتر نشان میدهد که در نهایت هدف نهایی یعنی افزایش «تراکم بیتکوین به ازای هر سهم» را محقق میسازد.
در حالی که برخی رقبا مانند شرکت Nakamoto به سمت استراتژیهای پرریسکترِ مشتقات رفتهاند یا مانند Genius Group مجبور به نقد کردن ذخایر خود شدهاند، تمرکز Capital B بر انباشت خالص و خالص عواید نقدی، این شرکت را در موقعیتی مشابه با مایکرواستراتژی اما در مقیاس اروپایی قرار میدهد؛
موضوعی که با توجه به ساختار مالکیت جدید و حضور Blockstream، میتواند Capital B را به یکی از قدرتمندترین بازیگران شرکتی در اکوسیستم بیتکوین تبدیل کند و اعتماد بازار به پایداریِ مدلهای کسبوکارِ مبتنی بر استاندارد بیتکوین را بیش از پیش تقویت نماید.
