هفته گذشته بازارهای جهانی تحت تاثیر انعطافپذیری بازار کار آمریکا و چشمانداز چسبندگی تورم، روندی نوسانی را پشت سر گذاشتند. دادههای اشتغال اخیر فضا را برای حفظ نرخ بهره در سطوح فعلی توسط فدرال رزرو فراهم کرده است و حالا در هفته جدید، انتشار صورتجلسه نشست فدرال رزرو (FOMC Minutes) میتواند جزییات بیشتری از رویکرد اعضا را آشکار کند.
همچنین، تمرکز بازارهای جهانی بر نبرد تورمی در بریتانیا و کانادا و انتشار اولین تخمین از شاخصهای مدیران خرید (PMI) ماه مه خواهد بود؛ از این رو، برای سنجش دقیق تقابل دادههای تورمی با چشمانداز رشد اقتصادی و شکار موقعیتهای ایدهآل در جفتارزهای مرتبط، بررسی مداوم ارقام پیشبینیشده و واقعی در تقویم اقتصادی، الزامیترین اقدام برای کالیبره کردن استراتژیهای معاملاتی پیش از شروع حرکتهای شارپ بازار است.
تحلیل بازار: چشمانداز هفته
دلار آمریکا همچنان موقعیت برتر خود را حفظ کرده است، چرا که انتظارات برای کاهش زودهنگام نرخ بهره تضعیف شده است. این وضعیت بازدهی اوراق قرضه را در سطوح جذابی نگه داشته و فشار را بر طلا و ارزهای حساس به نرخ بهره حفظ میکند. در این هفته، پوند بریتانیا و دلار کانادا با انتشار دادههای رسمی تورم مصرفکننده (CPI) در کانون توجه قرار دارند و هرگونه غافلگیری در این بخش میتواند چینش پورتفوی معاملهگران را تغییر دهد. فضای کلی بازار ترکیبی از انتظار برای سیگنالهای پولی فدرال رزرو و ارزیابی سلامت بخش تولید و خدمات از طریق دادههای PMI است که جایگاه ریسکپذیری (Risk Appetite) را مشخص خواهد کرد.
رویدادهای کلیدی این هفته (به وقت تهران)
دوشنبه ۲۸ اردیبهشت – (۱۸ می ۲۰۲۶)
تولیدات صنعتی چین (سالانه) – آوریل
- ساعت: ۰۵:۳۰
- جزئیات پیشبینی:
- سالانه: پیشبینی ۵/۹٪ (قبلی: ۵/۷٪)
- اهمیت: بهبود در تولیدات صنعتی چین میتواند موتور محرکی برای ارزهای کالا محور و بهبود جو ریسکپذیری در بازارهای جهانی باشد.
خردهفروشی چین (سالانه) – آوریل
- ساعت: ۰۵:۳۰
- جزئیات پیشبینی:
- سالانه: پیشبینی ۲٪ (قبلی: ۱/۷٪)
- اهمیت: این داده نشاندهنده پویایی مصرفکننده چینی است و عدد بالاتر از انتظارات به نفع اوزی (AUD) و کیوی (NZD) خواهد بود.
سهشنبه ۲۹ اردیبهشت – (۱۹ می ۲۰۲۶)
تولید ناخالص داخلی (GDP) ژاپن (فصلی) – سهماهه اول (مقدماتی)
- ساعت: ۰۳:۲۰
- جزئیات پیشبینی:
- فصلی: پیشبینی ۰/۴٪ (قبلی: ۰/۳٪)
- اهمیت: رشد بهتر از انتظار اقتصاد ژاپن دست بانک مرکزی این کشور (BoJ) را برای گامهای بعدی انقباضی بازتر کرده و از ین (JPY) حمایت میکند.
گزارش بازار کار و نرخ بیکاری بریتانیا
- ساعت: ۰۹:۳۰
- جزئیات پیشبینی:
- تغییر تعداد مدعیان بیکاری: پیشبینی ۲۷,۳۰۰ (قبلی: ۲۶,۸۰۰)
- تغییر اشتغال سه ماهه: پیشبینی نامشخص (قبلی: ۲۵,۰۰۰-)
- نرخ بیکاری سه ماهه (ILO): پیشبینی ۴/۹٪ (قبلی: ۴/۹٪)
- اهمیت: پایداری نرخ بیکاری در سطح ۴/۹٪ سیگنال مهمی برای بانک انگلستان است. عدد پایینتر از پیشبینی پوند را تقویت میکند.
شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) کانادا – آوریل
- ساعت: ۱۶:۰۰
- جزئیات پیشبینی:
- سالانه: پیشبینی نامشخص (قبلی: ۲/۴٪)
- شاخص هسته بانک مرکزی کانادا (سالانه): پیشبینی نامشخص (قبلی: ۲/۵٪)
- اهمیت: این گزارش مسیر پولی بانک مرکزی کانادا (BoC) را مشخص میسازد.
- در صورت عدد بالاتر از پیشبینی: رشد دلار کانادا (CAD) در پی انتظارات کاهش کمتر نرخ بهره.
- در صورت عدد پایینتر: تضعیف دلار کانادا و صعود جفتارز USD/CAD.
چهارشنبه ۳۰ اردیبهشت – (۲۰ می ۲۰۲۶)
شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) بریتانیا – آوریل
- ساعت: ۰۹:۳۰
- جزئیات پیشبینی:
- سالانه: پیشبینی نامشخص (قبلی: ۳/۳٪)
- ماهانه: پیشبینی نامشخص (قبلی: ۰/۷٪)
- شاخص هسته سالانه: پیشبینی ۲/۷٪ (قبلی: ۳/۱٪)
- اهمیت: افت تورم هسته به ۲/۷٪ میتواند محرک اصلی پوند در این هفته باشد.
- در صورت عدد بالاتر از پیشبینی: رشد پوند، فشار بر سهام بریتانیا.
- در صورت عدد پایینتر: تضعیف پوند، رشد داراییهای ریسکی بریتانیا.
صورتجلسه نشست فدرال رزرو آمریکا (FOMC Minutes)
- ساعت: ۲۱:۳۰
- اهمیت: بازار تشنه درک میزان لحن انقباضی (Hawkish) اعضا و دغدغههای آنها پیرامون چسبندگی تورم است. هرگونه سیگنال مبنی بر تمدید دوره نرخهای بهره بالا، منجر به تقویت دلار و فشار بر طلا خواهد شد.
پنجشنبه ۳۱ اردیبهشت – (۲۱ می ۲۰۲۶)
گزارش اشتغال و نرخ بیکاری استرالیا – آوریل
- ساعت: ۰۵:۰۰
- جزئیات پیشبینی:
- تغییر اشتغال تعدیل فصلی: پیشبینی ۱۷,۵۰۰ (قبلی: ۱۷,۹۰۰)
- نرخ بیکاری تعدیل فصلی: پیشبینی ۴/۳٪ (قبلی: ۴/۳٪)
- اهمیت: تداوم ثبات در بازار کار استرالیا دست RBA را برای حفظ رویکرد سختگیرانه حفظ میکند.
شاخصهای مدیران خرید مقدماتی (Preliminary PMI) – ماه می
- ساعت: ۱۱:۰۰ تا ۱۷:۱۵ (به تفکیک آلمان، منطقه یورو، بریتانیا و آمریکا)
- جزئیات انتظاری:
- شاخص ترکیبی مدیران خرید آلمان: پیشبینی ۴۸/۵ (قبلی: ۴۸/۴)
- شاخص تولیدی مدیران خرید آلمان: پیشبینی ۵۱ (قبلی: ۵۱/۴)
- شاخص ترکیبی مدیران خرید منطقه یورو: پیشبینی ۴۹/۲ (قبلی: ۴۸/۸)
- شاخص ترکیبی مدیران خرید بریتانیا: پیشبینی نامشخص (قبلی: ۵۲/۶)
- شاخص تولیدی مدیران خرید آمریکا: پیشبینی نامشخص (قبلی: ۵۴/۵)
- اهمیت: اولین ارزیابی از وضعیت اقتصادی ماه جاری. عبور شاخصها به بالای مرز ۵۰ نشانه رونق و زیر آن نشانه انقباض است. بهبود دادههای اروپا به نفع یورو و پوند و برعکس عمل خواهد کرد.
جمعه ۱ خرداد – (۲۲ مه ۲۰۲۶)
فروش خردهفروشی بریتانیا (ماهانه) – آوریل
- ساعت: ۰۹:۳۰
- جزئیات: پیشبینی نامشخص (قبلی: ۰/۷٪-)
- اهمیت: بازگشت این شاخص به محدوده مثبت، نشانهای از تابآوری مصرفکننده بریتانیایی خواهد بود.
رویدادهای تکمیلی و موازی
- نشست گروه هفت (G7 Meeting): دوشنبه و سهشنبه در اروپا؛ اظهارات وزرای اقتصاد و روسای بانکهای مرکزی درباره تعرفهها و زنجیره تامین میتواند واجد اهمیت باشد.
- صورتجلسه بانک مرکزی استرالیا (RBA Minutes): سهشنبه ساعت ۰۵:۰۰؛ جزییات دیدگاه اعضا پیرامون تورم داخلی.
- فروش خردهفروشی نیوزیلند (فصلی): جمعه ساعت ۰۲:۱۵؛ محرک اصلی حرکتی کیوی (NZD) در پایان هفته.
- تعطیلات رسمی (روز ویکتوریا در کانادا): دوشنبه؛ بازارهای کانادا تعطیل بوده و نقدینگی دلار کانادا کاهش مییابد.
جمعبندی
هفته پیشرو، صحنه تقابل استراتژیک سیاستهای پولی و تابآوری اقتصاد جهانی در برابر تورم است. صورتجلسه فدرال رزرو در اواسط هفته، نقش قطبنمای اصلی را برای جهتدهی به جریان نقدینگی و شاخص دلار ایفا خواهد کرد. همزمان، انتشار دادههای حیاتی تورم مصرفکننده (CPI) بریتانیا و کانادا، اتمسفر معاملاتی جفتارزهای مرتبط را بهشدت متلاطم میسازد. در نهایت، شاخصهای مدیران خرید (PMI) در روز پنجشنبه، ترازوی رکود یا رونق را تنظیم خواهند کرد. در چنین اتمسفر خبرمحور و پرنوسانی، کاهش حجم معاملات، پرهیز از پیشبینی هیجانی اخبار و اتکای مطلق به انضباط در مدیریت ریسک، کلید بقای معاملهگران نهادی و خرد خواهد بود.
