جفتارز دلار/ین در هفتههای اخیر تحت تأثیر ترکیبی از عوامل تکنیکال و فاندامنتال، روندی صعودی را دنبال کرده است. تضعیف ین ژاپن در کنار قدرت نسبی دلار آمریکا باعث شده این جفتارز در یک کانال صعودی منظم حرکت کند و اکنون نیز پس از یک اصلاح کوتاهمدت، نشانههایی از ادامه حرکت صعودی مشاهده میشود.
در حال حاضر، افزایش قیمت انرژی و نگرانیهای تورمی در اقتصاد جهانی از جمله عواملی هستند که فشار بیشتری بر اقتصاد وابسته به واردات انرژی ژاپن وارد کردهاند. همین موضوع در کنار اختلاف سیاستهای پولی میان فدرال رزرو و بانک مرکزی ژاپن باعث شده روند کلی USDJPY همچنان متمایل به صعود باقی بماند. بررسی ساختار تکنیکال نیز نشان میدهد که واکنش قیمت به محدودههای حمایتی مهم میتواند مسیر حرکت بعدی بازار را مشخص کند.
تحلیل تکنیکال ین ژاپن
از منظر تکنیکال، جفتارز USDJPY در یک کانال صعودی مشخص در حال حرکت است و پس از اصلاح از سقف کوتاهمدت، اکنون به محدوده حمایتی مهم ۱۵۷/۶۷ تا ۱۵۷/۹۸ ین رسیده است. این ناحیه حمایتی در نزدیکی کف کانال صعودی قرار گرفته و به همین دلیل از اهمیت بالایی برخوردار است. واکنش قیمت به این محدوده نشان میدهد که خریداران در حال دفاع از روند صعودی هستند.
در صورتی که قیمت بتواند بالای این محدوده تثبیت شود، احتمال شکلگیری موج صعودی جدید و حرکت به سمت مقاومتهای بالاتر افزایش خواهد یافت. از نظر ساختار بازار نیز کفهای بالاتر در چارچوب کانال صعودی شکل گرفتهاند که نشاندهنده تداوم فشار خرید در میانمدت است. در صورت ادامه این ساختار، احتمال حرکت قیمت به سمت سقفهای قبلی و حتی ثبت سقفهای جدید وجود دارد.
حمایت های کلیدی
اولین و مهمترین حمایت بازار در محدوده ۱۵۷/۶۷ تا ۱۵۷/۹۸ ین قرار دارد که همزمان با کف کانال صعودی و یک ناحیه تقاضای کوتاهمدت همپوشانی دارد.
- این محدوده در حال حاضر نقش کلیدی در حفظ ساختار صعودی بازار ایفا میکند.
- در صورتی که قیمت در این محدوده تثبیت شود، میتوان انتظار داشت خریداران دوباره وارد بازار شوند و قیمت را به سمت مقاومتهای بالاتر هدایت کنند.چنین واکنشی معمولاً نشاندهنده ادامه روند صعودی در قالب ساختار کانالی است.
- با این حال، در صورت شکست این ناحیه حمایتی، احتمال افزایش فشار فروش و اصلاح عمیقتر در بازار وجود خواهد داشت.
سطوح تکنیکالی مهم (مقاومتها)
- مقاومت اول: محدوده ۱۵۸/۹۰ ین که سقف نوسان قبلی بازار محسوب میشود و اولین مانع جدی در مسیر ادامه حرکت صعودی است.
- مقاومت دوم: محدوده ۱۵۹/۳۴ ین که با سطح فیبوناچی ۱/۲۷۲ منطبق بوده و میتواند هدف بعدی حرکت صعودی قیمت باشد.
- مقاومت سوم: سقف کانال صعودی که در صورت عبور قیمت از محدوده ۱۵۹/۳۴ ین میتواند بهعنوان هدف بعدی بازار در نظر گرفته شود.
ایده معاملاتی
- استراتژی صعودی: با توجه به ساختار صعودی بازار و واکنش قیمت به محدوده حمایتی ۱۵۷/۶۷ تا ۱۵۷/۹۸ ین، سناریوی غالب میتواند ادامه حرکت صعودی در چارچوب کانال باشد. خرید پلهای در اصلاحات نزدیک به این محدوده حمایتی با حد ضرر تثبیت زیر ۱۵۷/۶۷ ین میتواند استراتژی مناسبی برای معاملهگران باشد.
- اهداف قیمتی: اهداف این سناریو ابتدا محدوده ۱۵۸/۹۰ ین و سپس ۱۵۹/۳۴ ین خواهد بود.
- استراتژی جایگزین: در صورتی که قیمت حمایت ذکر شده را از دست بدهد، فروش پلکانی در پولبکها میتواند تا محدودههای پایینتر کانال ادامه پیدا کند.
نمودار ین ژاپن در تایم فریم ۴ ساعته
تحلیل فاندامنتال ین ژاپن
احتمال افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن
بر اساس نظرسنجی خبرگزاری رویترز، انتظار میرود بانک مرکزی ژاپن در جلسه آینده نرخ بهره را در سطح ۰/۷۵ درصد ثابت نگه دارد، اما بسیاری از اقتصاددانان معتقدند که این بانک ممکن است تا پایان ماه ژوئن نرخ بهره را به ۱ درصد افزایش دهد. چنین اقدامی میتواند یکی از مهمترین تغییرات در سیاست پولی ژاپن طی سالهای اخیر باشد، زیرا این کشور برای مدت طولانی سیاستهای پولی بسیار انبساطی را دنبال کرده است. با این حال، حتی در صورت افزایش نرخ بهره، سرعت این روند احتمالاً بسیار تدریجی خواهد بود.
افزایش قیمت انرژی و فشار بر اقتصاد ژاپن
یکی از مهمترین عوامل فشار بر ین ژاپن افزایش قیمت انرژی در بازارهای جهانی است. تنشهای ژئوپلیتیکی در خاورمیانه باعث افزایش قیمت نفت شده و این موضوع برای اقتصادی مانند ژاپن که وابستگی بالایی به واردات انرژی دارد، چالشبرانگیز است. افزایش هزینه واردات انرژی میتواند تراز تجاری ژاپن را تحت فشار قرار دهد و در نهایت موجب تضعیف ارزش ین شود.
تضعیف ین در برابر دلار
ین ژاپن از زمان آغاز درگیریهای ژئوپلیتیکی اخیر حدود ۱ درصد در برابر دلار تضعیف شده است. علاوه بر این، در بازه زمانی شش ماه گذشته نیز ارزش ین بیش از ۶ درصد کاهش یافته است. این روند نشان میدهد که اختلاف سیاستهای پولی میان آمریکا و ژاپن همچنان عامل مهمی در تعیین مسیر این جفتارز است. در حالی که فدرال رزرو همچنان نرخهای بهره نسبتاً بالایی دارد، بانک مرکزی ژاپن هنوز در مراحل ابتدایی خروج از سیاستهای فوق انبساطی قرار دارد.
نگرانی از تأثیر جنگ بر رشد اقتصاد جهانی
با وجود احتمال افزایش نرخ بهره در ژاپن، بانک مرکزی این کشور نسبت به تأثیر تنشهای ژئوپلیتیکی بر رشد اقتصاد جهانی محتاط است. جنگ در خاورمیانه میتواند تجارت جهانی، قیمت انرژی و جریان سرمایه را تحت تأثیر قرار دهد. به همین دلیل بسیاری از تحلیلگران معتقدند که حتی در صورت افزایش نرخ بهره، سیاستگذاران ژاپنی مسیر بسیار تدریجی و محتاطانهای را دنبال خواهند کرد. این رویکرد میتواند باعث شود اختلاف نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن همچنان حفظ شود و از دلار در برابر ین حمایت کند.
سناریوهای احتمالی
- سناریو صعودی:
در سناریوی صعودی، حفظ محدوده حمایتی ۱۵۷/۶۷ تا ۱۵۷/۹۸ ین میتواند باعث ادامه روند صعودی در چارچوب کانال فعلی شود. در این حالت، افزایش تقاضا برای دلار و ادامه ضعف نسبی ین میتواند قیمت را ابتدا به سمت مقاومت ۱۵۸/۹۰ ین هدایت کند. در صورت عبور از این سطح، هدف بعدی بازار محدوده ۱۵۹/۳۴ ین خواهد بود. شکست این مقاومت نیز میتواند مسیر حرکت قیمت را به سمت سقف کانال صعودی باز کند. - سناریو نزولی:
در سناریوی نزولی، اگر قیمت نتواند حمایت ۱۵۷/۶۷ تا ۱۵۷/۹۸ ین را حفظ کند، احتمال اصلاح عمیقتر در بازار افزایش خواهد یافت. در چنین شرایطی، شکست کف کانال صعودی میتواند موجب افزایش فشار فروش شود. علاوه بر این، اگر بانک مرکزی ژاپن سیگنالهای قویتری درباره افزایش سریعتر نرخ بهره ارائه دهد، ممکن است ین تقویت شود و فشار نزولی بیشتری بر USDJPY وارد کند. - سناریو ابطال تحلیل:
در صورتی که قیمت بهصورت واضح زیر سطح ۱۵۷/۶۷ ین تثبیت شود، سناریوی صعودی فعلی اعتبار خود را از دست خواهد داد. در این حالت، ساختار صعودی کوتاهمدت شکسته میشود و احتمال اصلاح عمیقتر در بازار افزایش پیدا میکند.
نتیجهگیری
جفتارز دلار/ین در حال حاضر در یک ساختار صعودی مشخص در چارچوب کانال قیمتی قرار دارد و واکنش قیمت به محدوده حمایتی ۱۵۷/۶۷ تا ۱۵۷/۹۸ ین نقش بسیار مهمی در تعیین جهت حرکت بعدی بازار خواهد داشت. از منظر تکنیکال، حفظ این محدوده میتواند باعث شکلگیری موج صعودی جدیدی شود که اهداف آن ابتدا ۱۵۸/۹۰ ین و سپس ۱۵۹/۳۴ ین خواهد بود. ساختار کانال صعودی نیز نشان میدهد که بازار همچنان در یک روند مثبت میانمدت قرار دارد.
از نظر فاندامنتال نیز اختلاف سیاستهای پولی میان آمریکا و ژاپن همچنان یکی از مهمترین عوامل حمایتکننده از دلار در برابر ین محسوب میشود. اگرچه احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن تا محدوده ۱ درصد مطرح شده است، اما انتظار میرود این روند بسیار تدریجی باشد. افزایش قیمت انرژی، وابستگی بالای ژاپن به واردات نفت و تضعیف اخیر ین نیز عواملی هستند که میتوانند همچنان از رشد USDJPY حمایت کنند. در مقابل، هرگونه تغییر جدی در سیاست پولی ژاپن یا کاهش اختلاف نرخ بهره میان دو کشور میتواند مسیر بازار را تغییر دهد.
در مجموع زمانی که محدوده حمایتی ۱۵۷/۶۷ تا ۱۵۷/۹۸ ین حفظ شود، سناریوی غالب در بازار ادامه حرکت صعودی خواهد بود. با این حال معاملهگران باید به دقت تصمیمات بانک مرکزی ژاپن، تحولات بازار انرژی و تغییرات شاخص دلار را زیر نظر داشته باشند، زیرا این عوامل میتوانند در کوتاهترین زمان جهت حرکت این جفتارز را تغییر دهند.
