تحلیل ین ژاپن (USD/JPY) | ۱۰ تیر ۱۴۰۴

ورود ین به ماه قدرتمند فصلی با ضعف دلار؛ آماده‌باش برای ادامه روند نزولی

جفت‌ارز دلار/ین ژاپن (USD/JPY) در حالی ماه جولای را آغاز کرده که ین از نظر فصلی قوی‌ترین ماه خود را در پنج سال گذشته تجربه کرده است. فضا به نفع ین و به ضرر دلار شکل گرفته و بازار با چالش‌های مهمی در مسیر سیاست‌های بانک مرکزی ژاپن و مذاکرات تجاری آمریکا-ژاپن روبروست.

تحلیل تکنیکال (تایم‌فریم ۴ ساعته)

روند: دلار/ین از سقف کانال صعودی میان‌مدت خود برگشته و با شکست ناحیه حمایتی ۱۴۳/۳۹ تا ۱۴۳/۹۲ (مطابق فیبوناچی ۰/۷۸۶ و ۰/۸۸۶)، روند نزولی خود را تشدید کرده است.

مقاومت‌ها:

• محدوده ۱۴۳/۳۹ – ۱۴۳/۹۲ (تبدیل به سد قوی برای هر رالی کوتاه‌مدت)
• میانگین متحرک‌های ۱۴۴/۳۶۲ (۵۰ دوره‌ای) و ۱۴۵/۰۶۸ (۲۰۰ دوره‌ای) نیز در بالای قیمت قرار دارد

اهداف و حمایت‌ها:

• هدف نخست ۱۴۱/۳۷ (فیبوناچی ۱/۲۷۲ و کف کانال صعودی)
• هدف دوم ۱۳۹/۵۶ (فیبوناچی ۱/۶۱۸ و کف معتبر کانال)

سناریوی معاملاتی: هر پولبک به محدوده ۱۴۳/۳۹ – ۱۴۳/۹۲ فرصت فروش (Short) است؛ حد ضرر فقط در صورت تثبیت بالای ۱۴۳/۹۲، تارگت‌ها ۱۴۱/۳۷ و ۱۳۹/۵۶.

نمودار تکنیکال USD/JPY  در تایم فریم ۴ ساعته:

تحلیل فاندامنتال

قدرت فصلی ین در ماه جولای: ماه جولای طی ۵ سال اخیر، همیشه برای ین ماه قدرت‌نمایی بوده است (میانگین رشد ۲/۸٪). دلالت بر بزرگترین رشد فصلی ین نسبت به دلار در کل سال دارد.

ضعف ساختاری دلار: دلار آمریکا در ۶ ماه ابتدایی سال میلادی حدود ۱۰/۸٪ افت داشته (بدترین عملکرد نیم‌ساله از ۱۹۷۳ تاکنون). جنگ تجاری و دورنمای سیاست‌های انبساطی فدرال رزرو همچنان به زیان دلار است.

انتظارات سیاست پولی ژاپن: صندوق‌های اهرمی پوزیشن خرید ین خود را به بیش از ۱۵,۹۳۵ قرارداد رسانده‌اند. معامله‌گران شانس ۴۰٪ افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن تا اکتبر و بالای ۵۰٪ تا پایان سال را قیمت‌گذاری می‌کنند. اعضای هاوکیش بانک مرکزی ژاپن سیگنال احتمال افزایش نرخ داده‌اند.

تاثیر تعطیلات و نقل‌و‌انتقالات تابستانه: بسیاری از سرمایه‌گذاران و شرکت‌های ژاپنی پیش از تعطیلات آگوست، دلار را به ین تبدیل می‌کنند و نقدینگی افت می‌کند؛ این فاکتور به نفع ین است.

ریسک مذاکرات تجاری: مذاکرات تعرفه‌ای آمریکا-ژاپن تا ۹ جولای ادامه دارد و هم‌زمان ریسک اقدامات تعرفه‌ای ترامپ پابرجاست که هر گونه شوک تعرفه‌ای یا سیگنال تند، می‌تواند دلار را بیش از پیش تضعیف کند.

سناریوهای احتمالی

نزولی: به شرط تثبیت زیر ۱۴۳/۳۹ – ۱۴۳/۹۲ و نبود بازگشت قوی، بازار پتانسیل ریزش تا ۱۴۱/۳۷ و سپس ۱۳۹/۵۶ را دارد.

ابطال: فقط تثبیت پرحجم و قطعی بالای ۱۴۳/۹۲ می‌تواند این تحلیل نزولی را بی‌اعتبار کند.

جمع‌بندی

دلار/ین اکنون در کانال نزولی قرار گرفته و عوامل فصلی، انتظارات سیاست پولی و ضعف دلار، همگی این سناریو را تقویت می‌کنند. هر پولبک تا محدوده ۱۴۳/۳۹ – ۱۴۳/۹۲ فرصت فروش (sell on rallies) به شمار می‌رود و اهداف فعلی ۱۴۱/۳۷ و ۱۳۹/۵۶ هستند. تنها بازگشت پایدار قیمت بالای ۱۴۳/۹۲ سناریو را نقض می‌کند.