تحلیل داو جونز (DOW JONES) | ۲۲ فروردین ۱۴۰۴

کاهش موقت تعرفه‌ها و واکنش بازار

در روز قبل شاخص داوجونز صنعتی با افت ۴۳۵ واحدی، معادل ۱.۰۷ درصد کاهش یافت. این اصلاح پس از جهش قابل‌توجه روز گذشته رخ داد که ناشی از اعلام ناگهانی کاخ سفید مبنی بر کاهش موقت تعرفه‌ها برای برخی کشورها به مدت ۹۰ روز بود. این تصمیم بخشی از تلاش رئیس‌جمهور دونالد ترامپ برای مدیریت فشارهای تورمی و کاهش تنش‌های بین‌المللی تلقی می‌شود؛ با این حال واکنش بازارها نشان داد که همچنان بی‌ثباتی روانی در فضای سرمایه‌گذاری وجود دارد.

نوسانات شاخص‌های اصلی وال‌استریت

علاوه بر افت داوجونز، شاخص آتی S&P 500 با کاهش ۱.۴۲ درصدی مواجه شد و شاخص نزدک ۱۰۰ نیز افتی معادل ۱.۸۷ درصد را تجربه کرد. این در حالی است که تنها یک روز پیش، بازار سهام ایالات متحده یکی از روزهای تاریخی خود را پشت سر گذاشت؛ داوجونز و S&P 500 بزرگ‌ترین رشد روزانه خود را از مارس ۲۰۲۰ ثبت کردند و نزدک نیز جهشی داشت که از ژانویه ۲۰۰۱ بی‌سابقه بود.

این تغییر ناگهانی جهت بازار، نشانه‌ای روشن از حساسیت بالای سرمایه‌گذاران به هرگونه تحول در سیاست‌های اقتصادی و تجاری دولت آمریکا است.

تحلیل دلایل رشد و افت بازار

رشد سریع بازارها در روز چهارشنبه عمدتاً به تصمیم کاخ سفید در خصوص کاهش موقت تعرفه‌ها بر واردات از برخی کشورها به میزان ۱۰ درصد نسبت داده می‌شود. این اقدام به‌عنوان گامی برای کاهش فشار قیمتی بر مصرف‌کنندگان آمریکایی و پاسخ به انتقادات داخلی از اثرات منفی سیاست‌های تعرفه‌ای در نظر گرفته شد.

اما در عین حال، ترامپ اعلام کرد که تعرفه‌های سنگین بر کالاهای چینی همچنان برقرار خواهد بود (در سطح ۱۲۵ درصد) و مذاکرات تجاری با چین در وضعیتی شکننده ادامه دارد. این نکته باعث شده است که برخی از تحلیل‌گران تصمیم دولت را نه یک چرخش اساسی در سیاست، بلکه یک تاکتیک موقت برای خرید زمان و کاهش التهاب بازارها بدانند.

دیدگاه تحلیل‌گران درباره نوسانات اخیر

در حالی که کاهش تعرفه‌ها در کوتاه‌مدت موجب جهش بازار شد، اما بسیاری از اقتصاددانان معتقدند که این روند نمی‌تواند تداوم داشته باشد مگر اینکه اقدامات حمایتی گسترده‌تری در دستور کار قرار گیرد. محمد العریان، مشاور ارشد اقتصادی شرکت Allianz، در تحلیلی اظهار داشت که بازار برای حفظ روند صعودی به اطمینان بیشتری از سیاست‌های اقتصادی بلندمدت نیاز دارد و عدم قطعیت کنونی می‌تواند به سرعت بازار را دچار آشفتگی کند.

همچنین جفری روچ از LPL Financial هشدار داد که با وجود بهبود لحظه‌ای شاخص‌ها، داده‌های بنیادین اقتصادی هنوز شکننده هستند. او به داده‌های مقدماتی اشاره کرد که حاکی از کند شدن روند رشد اقتصادی آمریکاست. روچ تاکید کرد که کاهش تعرفه‌ها اگرچه خبر مثبتی بود، اما نمی‌تواند اثرات بنیادین فشارهای رکودی را خنثی کند.

چشم‌انداز اقتصادی پیش‌رو

نگاه بازار اکنون معطوف به انتشار داده‌های کلیدی اقتصادی در روزهای آینده است. روز پنج‌شنبه، آمار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و داده‌های مربوط به درخواست‌های اولیه برای بیمه بیکاری منتشر خواهد شد. از سوی دیگر، گزارش شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) برای ماه مارس نیز قرار است در روز جمعه منتشر شود. این آمار می‌تواند سرنخ‌هایی از وضعیت واقعی فشارهای تورمی و احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو ارائه کند.

اگر تورم بالاتر از انتظار باشد، فدرال رزرو ممکن است برای مدت بیشتری سیاست‌های سخت‌گیرانه خود را حفظ کند که این موضوع می‌تواند دوباره فضای منفی در بازار ایجاد کند. در مقابل، اگر تورم کاهش یابد و داده‌های بیکاری نیز منفی نباشند، ممکن است بازار به سوی ثبات نسبی و تداوم رشد بازگردد.

تحلیل تکنیکال Dow Jones

پس از ثبت سقف کوتاه‌مدت در نزدیکی 40800 واحد، داوجونز به زیر حمایت 39,500 سقوط کرده و اکنون در محدوده حساس 40500 تا 39000 نوسان دارد.

• مقاومت‌ها: 40500-41800
• حمایت‌ها: 38600-37500

شکست حمایت 39000 می‌تواند فشار فروش را تشدید کرده و مسیر حرکت تا سطح 37500 یا پایین‌تر را هموار کند.

در مقابل، بازگشت به بالای 40500 می‌تواند نشانه‌ای از اعتماد دوباره بازار به اخبار سیاسی و اقتصادی باشد.

جمع‌بندی نهایی

شاخص داوجونز در حال حاضر تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل سیاسی، اقتصادی و روانی قرار دارد. کاهش موقت تعرفه‌ها توانست برای مدتی کوتاه به بازار نیرو ببخشد، اما تداوم آن نیازمند سیاست‌های اقتصادی روشن‌تر، مذاکرات موفق‌تر با چین، و انتشار داده‌های امیدوارکننده در حوزه اشتغال و تورم است. از این رو، سرمایه‌گذاران باید با دقت بالا تحولات بین‌المللی و داخلی را زیر نظر داشته باشند و نسبت به نوسانات محتمل در بازارهای مالی، مدیریت ریسک هوشمندانه‌ای اتخاذ کنند.