سخنرانی پاول؛ انتظارات تورمی با وجود جنگ کنترل‌شده است

در روزهایی که سایه سنگین تنش‌های ژئوپلیتیک خاورمیانه و جهش قیمت نفت، وحشت بازگشت تورم را در دل سرمایه‌گذاران انداخته است، تمام نگاه‌های وال‌استریت به ساختمان فدرال رزرو دوخته شده بود. آیا جروم پاول در برابر این شوک‌های پی‌درپی تسلیم می‌شود و زنگ خطر تغییر سیاست‌های پولی را به صدا درمی‌آورد؟

پاسخ رئیس بانک مرکزی آمریکا به این نگرانی‌ها، دعوت به آرامش در میانه طوفان بود. جروم پاول در جدیدترین اظهارات خود با تأکید بر اینکه انتظارات تورمی بلندمدت همچنان با قدرت «مهار شده‌اند»، سیگنال روشنی از استراتژی «صبر و ارزیابی» صادر کرد.

موضع فدرال رزرو در برابر شوک‌های جنگ

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو آمریکا، اعلام کرد انتظارات تورمی بلندمدت در اقتصاد آمریکا همچنان مهار شده و پایدار باقی مانده است؛ موضوعی که به گفته او به بانک مرکزی اجازه می‌دهد در شرایط فعلی سیاست «صبر و ارزیابی» را دنبال کند.

اظهارات پاول در حالی مطرح شد که اقتصاد جهانی تحت تأثیر جنگ میان آمریکا و اسرائیل با ایران قرار دارد و افزایش قیمت انرژی می‌تواند فشارهای تورمی جدیدی ایجاد کند. با این حال، پاول تأکید کرد که هنوز شواهدی وجود ندارد که نشان دهد فدرال رزرو باید فوراً واکنش سیاستی نشان دهد.

او گفت سیاست پولی در حال حاضر در موقعیتی مناسب قرار دارد تا اثرات اقتصادی جنگ به‌دقت بررسی شود.

نفت و چالش تورم

یکی از مهم‌ترین پیامدهای اقتصادی درگیری‌های اخیر، افزایش قیمت نفت است. این موضوع می‌تواند دو اثر متضاد بر اقتصاد آمریکا داشته باشد:

• افزایش تورم از طریق بالا رفتن هزینه انرژی
• کاهش تقاضای مصرف‌کننده و کند شدن رشد اقتصادی

این وضعیت برای فدرال رزرو چالش‌برانگیز است، زیرا این نهاد باید میان کنترل تورم و حفظ اشتغال بالا تعادل برقرار کند.

سیگنال صعودی به وال‌استریت؛ افت بازده اوراق و رشد سهام

پس از سخنان پاول:

• بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا کاهش یافت (که نشانه افزایش تقاضا برای این اوراق است).
• بازار سهام نیز روندی صعودی به خود گرفت.

این واکنش نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران سخنان او را به‌عنوان سیگنالی از عدم عجله فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره تفسیر کرده‌اند.

زنگ خطر پاول؛ بحران خاموش در بازار اعتبارات خصوصی

پاول همچنین به آشفتگی اخیر در بازار اعتبارات خصوصی (Private Credit) اشاره کرد؛ بخشی از بازار مالی که در هفته‌های اخیر با نگرانی سرمایه‌گذاران و درخواست برداشت سرمایه مواجه شده است.

به گفته او:

• در این بخش یک اصلاح قیمتی در حال وقوع است
• اما تاکنون نشانه‌ای از سرایت بحران به سیستم بانکی مشاهده نشده است

فدرال رزرو اعلام کرده که این حوزه را با دقت بسیار بالا زیر نظر دارد.

جمع‌بندی

اظهارات پاول نشان می‌دهد فدرال رزرو در شرایطی قرار دارد که ریسک‌های ژئوپلیتیکی، تورم انرژی و بی‌ثباتی مالی همزمان در حال افزایش هستند. با این حال، تا زمانی که انتظارات تورمی کنترل‌شده باقی بماند، احتمالاً بانک مرکزی آمریکا از تغییر فوری سیاست‌های پولی خودداری خواهد کرد و مسیر تصمیم‌گیری را به داده‌های اقتصادی آینده گره می‌زند.