آلبرتو موسالم، رئیس فدرال رزرو سنتلوئیس، اعلام کرد سطح فعلی نرخ بهره احتمالاً برای مدتی همچنان مناسب خواهد بود، اما بانک مرکزی باید آماده باشد در صورت تغییر شرایط اقتصادی، سیاست پولی را در هر دو جهت ٬ افزایش یا کاهش نرخ ٬ تنظیم کند.
به گفته او، سیاست پولی فعلی در موقعیتی قرار دارد که میتواند به دو هدف اصلی فدرال رزرو یعنی کنترل تورم و حفظ اشتغال پاسخ دهد.
افزایش عدم قطعیت به دلیل جنگ ایران
موسالم تأکید کرد که جنگ میان آمریکا و اسرائیل با ایران چشمانداز اقتصاد را مبهمتر کرده است. افزایش قیمت انرژی ناشی از این درگیریها میتواند فشارهای تورمی جدیدی ایجاد کند و همزمان بر رشد اقتصادی اثر بگذارد.
او اشاره کرد حتی اگر جنگ در چند هفته آینده پایان یابد، بازگشت ظرفیتهای آسیبدیده در بازار انرژی زمانبر خواهد بود و اثرات آن ممکن است برای مدتی در بازارها باقی بماند.
سناریوی پایه اقتصاد آمریکا
در سناریوی اصلی مورد انتظار موسالم:
- نرخ بیکاری در حوالی سطح فعلی نسبتاً پایدار میماند
- اقتصاد نزدیک به ظرفیت بالقوه خود رشد میکند
- تورم هستهای بهتدریج به سمت هدف ۲ درصدی فدرال رزرو کاهش مییابد
با این حال، او اذعان کرد که احتمال تحقق این سناریو از زمان آغاز جنگ کاهش یافته است. به همین دلیل پیشبینی رشد اقتصادی کمی پایینتر و نرخ بیکاری اندکی بالاتر ارزیابی میشود.
امکان کاهش یا افزایش نرخ بهره
موسالم تأکید کرد تصمیمهای آینده کاملاً به دادههای اقتصادی بستگی خواهد داشت:
- اگر بازار کار تضعیف شود و تورم افزایش نیابد → احتمال کاهش نرخ بهره وجود دارد.
- اگر تورم هستهای یا انتظارات تورمی بلندمدت افزایش یابد → فدرال رزرو ممکن است نرخ بهره را افزایش دهد.
به گفته او، از دست رفتن کنترل انتظارات تورمی میتواند به تورم بالاتر، رشد اقتصادی ضعیفتر و بازار کار آسیبپذیرتر منجر شود.
فشار قیمت انرژی بر اقتصاد
افزایش قیمت نفت باعث شده قیمت متوسط بنزین در آمریکا برای نخستین بار از سال ۲۰۲۲ به بالای ۴ دلار در هر گالن برسد. این موضوع فشار بیشتری بر خانوارها وارد کرده و بر احساسات مصرفکنندگان اثر منفی گذاشته است.
در همین حال، دادههای جدید اشتغال که بهزودی منتشر میشود میتواند تصویر روشنتری از وضعیت بازار کار آمریکا ارائه دهد.
نگرانی درباره بازار اعتبارات خصوصی
موسالم همچنین به تنشهای اخیر در بازار اعتبارات خصوصی (Private Credit) اشاره کرد. به گفته او:
- مشکلات فعلی بیشتر به کمبود نقدینگی و کاهش ارزش داراییها مربوط است
- تاکنون نشانهای از بحران گسترده در کیفیت اعتبارات دیده نمیشود
با این حال فدرال رزرو همچنان احتمال سختتر شدن شرایط مالی در اقتصاد را با دقت زیر نظر دارد.
مسیر آینده نرخ بهره آمریکا
اظهارات رئیس فدرال رزرو سنتلوئیس نشان میدهد سیاستگذاران پولی آمریکا در شرایطی قرار دارند که ریسکهای تورمی ناشی از انرژی، عدم قطعیت ژئوپلیتیکی و ضعف احتمالی رشد اقتصادی همزمان افزایش یافته است.
در چنین فضایی، فدرال رزرو احتمالاً تا زمانی که دادههای اقتصادی مسیر روشنی ارائه ندهند، نرخ بهره را در سطح فعلی حفظ خواهد کرد و تصمیمات بعدی را به تحولات اقتصاد و بازار کار گره میزند.
