نیویورک ،سرمایهگذاران این هفته در انتظار تصمیم جدید فدرال رزرو آمریکا و سخنان جروم پاول هستند تا نشانههایی از نحوه ارزیابی بانک مرکزی از ریسکهای اقتصادی، بهویژه در پی افزایش قیمت نفت پس از درگیریهای آمریکا و اسرائیل با ایران، به دست آورند.
احتمال تثبیت نرخ بهره
بر اساس پیشبینیها، مقامات فدرال رزرو در نشست این هفته برای دومین جلسه متوالی نرخ بهره را در محدوده ۳/۵ تا ۳/۷۵ درصد ثابت نگه میدارند. با این حال، انتظار میرود در میان سیاستگذاران بحث جدی درباره تأثیر جنگ خاورمیانه بر اقتصاد آمریکا شکل بگیرد؛ موضوعی که میتواند هم رشد اقتصادی را تضعیف کند و هم فشارهای تورمی را افزایش دهد.
اقتصاددانان میگویند فدرال رزرو با چالش دشواری روبهرو است، زیرا از یک سو تورم برای پنج سال متوالی بالاتر از هدف بانک مرکزی باقی مانده و از سوی دیگر خطر کاهش رشد اقتصادی وجود دارد.
سایه سنگین جنگ؛ شوک نفتی چگونه معادلات تورم را به هم ریخت؟
درگیریهای اخیر باعث افزایش قیمت نفت شده و این مسئله میتواند هزینه انرژی و در نتیجه تورم را بالا ببرد. افزایش قیمت انرژی معمولاً فشار بیشتری بر مصرفکنندگان وارد میکند و تصمیمگیری برای سیاست پولی را پیچیدهتر میسازد.
انتشار پیشبینیهای جدید اقتصادی
فدرال رزرو همزمان با پایان نشست، پیشبینیهای تازهای از تورم، رشد اقتصادی و نرخ بیکاری منتشر خواهد کرد. بر اساس نظرسنجی بلومبرگ از اقتصاددانان، انتظار میرود سیاستگذاران برای سال ۲۰۲۶ دو مرحله کاهش نرخ بهره (هر کدام ۰/۲۵ درصد) را در نظر بگیرند؛ در حالی که در پیشبینیهای قبلی تنها یک کاهش نرخ پیشبینی شده بود.
دادههای اقتصادی متناقض
آمارهای اخیر نیز تصویر یکدستی از اقتصاد آمریکا ارائه نمیدهد. در حالی که گزارش اشتغال ماه ژانویه قوی بود، تعداد مشاغل ایجادشده در فوریه بهطور غیرمنتظره کاهش یافت. این نوسانات ارزیابی وضعیت بازار کار را برای سیاستگذاران دشوار کرده است.
شمارش معکوس برای کنفرانس پاول؛ از سیاستهای پولی تا چالش جانشینی
بیانیه کمیته بازار آزاد فدرال رزرو قرار است چهارشنبه ساعت ۲ بعدازظهر به وقت واشنگتن منتشر شود و جروم پاول نیم ساعت بعد در نشست خبری به پرسش خبرنگاران پاسخ خواهد داد. انتظار میرود او بر نامطمئن بودن چشمانداز اقتصادی و لزوم حفظ انعطاف در سیاست پولی تأکید کند.
در عین حال، خبرنگاران ممکن است درباره آینده حضور پاول در رأس فدرال رزرو نیز سؤال کنند؛ چرا که دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، «کوین وارش» را به عنوان گزینه ریاست جدید بانک مرکزی معرفی کرده است، اما روند تأیید او در سنا هنوز با چالشهایی روبهرو است.
چشمها به «دات پلات» (Dot Plot) و نوسانات خشن بازار
در حالی که بازارها احتمال تثبیت نرخ بهره را تقریباً پیشخور (Priced-in) کردهاند، ماشه اصلی نوسانات امروز، انتشار «نمودار نقطهای» یا همان دات پلات (Dot Plot) خواهد بود. این نمودار نشان میدهد که اعضای فدرال رزرو چه مسیری را برای نرخ بهره در پایان سال ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ پیشبینی میکنند.
اگر اعضای فدرال رزرو تحت تأثیر شوک نفتی اخیر قرار گرفته باشند و پیشبینیهای خود را برای کاهش نرخ بهره محدود کنند (تغییر موضع به سمت هاوکیش/انقباضی)، احتمال جهش ناگهانی شاخص دلار (DXY) و ریزش سریع داراییهای پرریسک مانند بیتکوین و سهام فناوری بسیار بالاست.
در مقابل، اگر پاول تورم نفتی را «موقتی» بداند و به برنامه کاهش نرخها پایبند بماند، بازارها یک رالی صعودی قدرتمند (Relief Rally) را تجربه خواهند کرد.
به معاملهگران توصیه میشود در بازه زمانی انتشار بیانیه و کنفرانس مطبوعاتی پاول، از ورود به معاملات با اهرم بالا (High Leverage) خودداری کنند، چرا که احتمال نوسانات دوطرفه و فریبنده (Whipsaw) به شدت بالاست.
