آرتور هیز، بنیانگذار صرافی بیتمکس، مدعی است که ابزار جدید نقدینگی فدرال رزرو با نام «RMP»، در واقع پوششی برای ازسرگیری چاپ پول بدون پذیرش تبعات سیاسی آن است.
به گزارش رسانههای حوزه مالی، آرتور هیز در جدیدترین مقاله خود در ساباستک (Substack) که روز جمعه منتشر شد، استدلال کرد برنامه «خریدهای مدیریت ذخایر» (RMP) فدرال رزرو ایالات متحده، تنها تغییری در نام سیاست «تسهیل کمی» (QE) است و با هدف تأمین مالی هزینههای دولت اجرا میشود.
هیز معتقد است فدرال رزرو با خرید اوراق خزانه کوتاهمدت و تزریق نقدینگی به بازارهای پول، عملاً در حال نقد کردن چکهای دولت است؛ اقدامی که به گفته او پتانسیل تورمزایی شدیدی در بخش مالی و کالاهای مصرفی دارد. وی در این باره نوشت:
«RMP روشی پنهان و نامحسوس برای فدرال رزرو است تا چکهای دولت را نقد کند. این ابزار از نظر مالی و همچنین از نظر کالاها و خدمات واقعی، به شدت تورمزا خواهد بود.»
نفع داراییهای کمیاب از نقدینگی جدید
بنیانگذار بیتمکس در تحلیل خود اشاره کرد که سیاستهایی نظیر RMP باعث گسترش نقدینگی ارزهای فیات شده و مستقیماً به سود داراییهای کمیاب تمام میشود. او با ابراز خوشبینی نسبت به آینده سرمایهگذاریهای خود گفت:
«من عاشق سیاست تسهیل کمی هستم چون به معنی چاپ پول است. خوشبختانه من داراییهایی مانند طلا، نقره و بیتکوین دارم که سرعت رشد آنها از سرعت خلق پول فیات بیشتر است.»
با این حال، هیز هشدار داد که این روند به ضرر توده مردم است، چرا که خلق پول بدون پشتوانه باعث کاهش قدرت خرید، تضعیف دستمزدها و انتقال ثروت به سمت دارندگان داراییهای مالی میشود. وی تأکید کرد که دولت با کاهش عمدی ارزش پول، ارتباط بین تلاش اقتصادی و خروجی واقعی را از بین میبرد.
تناقض پاول؛ عملیات فنی یا تغییر سیاست پولی به نفع چاپ پول؟
این اظهارات در حالی مطرح میشود که کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در تاریخ ۱۰ دسامبر، نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش داد. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، همزمان با این تصمیم، خرید اوراق خزانهداری کوتاهمدت را اعلام کرد اما مدعی شد که این اقدام صرفاً یک «عملیات فنی» برای حفظ سطح ذخایر است و به معنای تغییر در موضع سیاست پولی نیست.
بر اساس دادههای بازار، قیمت بیتکوین که در زمان اعلام این خبر (۱۰ دسامبر) حدود ۹۲,۶۹۵ دلار بود، در زمان نگارش این گزارش به محدوده ۸۷,۳۰۰ دلار عقبنشینی کرده است. تحلیلگران معتقدند سیگنالهای متناقض پاول باعث شده تا روند صعودی پایدار بیتکوین تا زمان شروع چرخه جدی کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ با وقفه مواجه شود.
پایان عصر پاول و ظهور کوین هاست؛ نقشه راه فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶
در حالی که دوره ریاست پاول در ماه مه ۲۰۲۶ به پایان میرسد، بازارهای پیشبینی مانند پلیمارکت (Polymarket) احتمال توقف روند کاهش نرخ بهره در ماه ژانویه را حدود ۷۷ درصد برآورد کردهاند.
از سوی دیگر، با نزدیک شدن به پایان دوره پاول، دونالد ترامپ در حال بررسی گزینههای جانشینی اوست؛ جایی که کوین هاست (Kevin Hassett) به عنوان پیشتاز این سمت شناخته میشود و انتظار میرود رویکرد متفاوتی در قبال نرخ بهره اتخاذ کند.
هیز در پایان مقاله خود خاطرنشان کرد که علیرغم تلاش مقامات برای “فنی” جلوه دادن ابزارهایی مانند RMP، واقعیت بازار از بازگشت به دوران پول ارزان حکایت دارد که میتواند محرک اصلی صعود بعدی بازار کریپتو در سه ماهههای آینده باشد.
