در این گزارش، چشمانداز جدید شاخص S&P500 را در شرایطی بررسی میکنیم که دادههای اشتغال آمریکا ضعیفتر شده، انتظارات برای کاهش نرخ بهره تقویت گردیده و فضای صعودی بازارهای سهام بهطور محسوسی افزایش یافته است. تحلیل پیش رو از سوی تیم تخصصی FXPAY ارائه میشود و تلاش دارد بر اساس رفتار قیمت در ناحیه حمایتی کلیدی ۶,۷۶۵–۶,۷۹۴ واحد و واکنش اخیر بازار به دادههای اقتصاد کلان، احتمال ادامه حرکت صعودی شاخص را بررسی کند.
لازم به اشاره است که در تحلیل قبلی شاخص S&P500 بازه حمایتی ۶,۷۷۷–۶,۷۴۳ به سمت پایین شکسته شد و حد ضرر فعال گردید.
تحلیل تکنیکال S&P500
رفتار قیمت شاخص S&P500 طی روزهای اخیر نشان میدهد که بازار پس از تجربه یک اصلاح نسبتاً عمیق، توانسته دوباره در محدوده حمایتی ۶,۷۶۵–۶,۷۹۴ واحد تثبیت شود و برخوردهای متعدد به این محدوده، قدرت خریداران را افزایش داده است. این حمایت در کنار ساختار کانال صعودی رسمشده، نشان میدهد که بازار همچنان تمایل به ادامه مسیر صعودی دارد.
بر اساس چارت آپدیتشده، شکست مقاومت ۶,۹۱۹ واحد کلیدیترین محرک برای فعالسازی موج صعودی جدید خواهد بود و در صورت عبور قیمت، احتمال رسیدن به هدفهای بالاتر مانند ۷,۰۲۳ واحد افزایش مییابد.
در کنار این موارد، برخورد چندباره قیمت به کف کانال صعودی، تشکیل کفهای بالاتر و واکنشهای پرقدرت حجمی، نشاندهنده بهبود تدریجی مومنتوم خرید در این محدوده است. افزون بر این، حرکت قیمت اکنون بالای سطح درصدی ۰/۷۰ (۶,۷۰۵ واحد) و ۰/۷۸۶ (۶,۷۹۴ واحد) قرار دارد که این موضوع احتمال جهش قیمت در کوتاهمدت را تقویت میکند.
حمایتهای کلیدی
این بخش بر اساس چارت آپدیتشده نوشته شده است:
- حمایت اول: ۶,۷۹۴ واحد
این سطح یکی از نواحی مهم فیبوناچی و همچنین ناحیهای است که فشار خرید چند بار باعث برگشت قیمت شده است. - حمایت دوم: ۶,۷۶۵ واحد
باند پایینی حمایت و نقطهای که در آخرین ریزش، جلوی سقوط عمیقتر را گرفت. از دید تکنیکال، از دست رفتن این سطح میتواند ساختار صعودی کوتاهمدت را تهدید کند. - حمایت سوم: ۶,۷۰۵ واحد
سطح درصدی ۰/۷۰ فیبوناچی. از دست رفتن این ناحیه میتواند قیمت را به سمت کفهای ماه گذشته سوق دهد و بازار را وارد فاز اصلاحی عمیقتر کند.
سطوح تکنیکالی مهم
این بخش نیز بر اساس چارت آپدیتشده نوشته شده است:
- مقاومت اول: ۶,۹۱۹ واحد
مهمترین مقاومت فعلی؛ شکست معتبر این سطح آغازگر موج صعودی جدید خواهد بود. - مقاومت دوم: ۷,۰۲۳ واحد
سقف کانال صعودی و همچنین محدوده هدف فیبوناچی ۱/۴۱۳؛ در صورت شکست مقاومت اول دستیابی به این سطح محتمل است. - مقاومت سوم: ۷,۰۲۲/۹ واحد
این ناحیه نیز یک سطح فیبوناچی ۱/۴۱۴ است و همراستایی آن با سقف کانال، این مقاومت را به یکی از نواحی سنگین عرضه تبدیل کرده است.
در صورت کاهش قیمت زیر حمایتهای فعلی، اهداف اصلاحی میتوانند سطوح ۶,۷۶۵، ۶,۷۰۵ و سپس ۶,۶۵۰ واحد باشند.
ایده معاملاتی
بر اساس چارت آپدیتشده، استراتژیهای معاملاتی زیر قابلطرح هستند:
- استراتژی خرید (سناریوی اصلی):
خرید پلهای در اصلاحات نزدیک به محدوده ۶,۷۹۴ تا ۶,۷۶۵ واحد
حد ضرر: تثبیت زیر ۶,۷۰۵ واحد
اهداف:- هدف اول: ۶,۹۱۹ واحد
- هدف دوم: ۷,۰۲۳ واحد
- هدف سوم: شکست سقف کانال و حرکت به سمت اهداف بالاتر
نمودار S&P500 در تایمفریم ۴ ساعته
تحلیل فاندامنتال S&P500
تحلیل فاندامنتال این روزهای S&P500 بیش از هر زمان دیگری تحت تأثیر سه عامل کلیدی است:
انتظار برای کاهش نرخ بهره، دادههای ضعیف اشتغال، و چرخش نقدینگی بین صنایع بازار.
تقویت انتظارات کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو
دادههای اشتغال ADP کاهش غیرمنتظرهای را نشان داد. این دادهها معمولاً یک پیشنگر مهم برای گزارش NFP هستند و در شرایطی که فدرال رزرو با دقت وضعیت اقتصاد را دنبال میکند، کاهش تعداد شغلها میتواند این پیام را منتقل کند که:
- اقتصاد در حال سرد شدن است
- بازار کار بیش از حد داغ نیست
- فشارهای تورمی کاهش خواهد یافت
به همین دلیل، احتمال کاهش نرخ بهره در نشست ۱۰ دسامبر اکنون از ۷۰ درصد به ۸۹ درصد افزایش یافته است. در فضای بورس، کاهش نرخ بهره = حمایت از سهام، رشد جریان نقدینگی و تقویت داراییهای ریسکی.
این خبر یکی از محرکهای اصلی رشد اخیر شاخص و افزایش اقبال سرمایهگذاران بوده است.
اثرات معاملاتی شرکتها و نقش غولهای تکنولوژی
هرچند کلیت بازار صعودی بوده، اما بخش فناوری چند روزی با فشار فروش مواجه شده است. افت سهام مایکروسافت، انویدیا و برادکام موجب شد که بخش تکنولوژی بهعنوان ضعیفترین بخش شاخص عمل کند.
علت این موضوع گزارش رسانهای بود مبنی بر اینکه مایکروسافت اهداف فروش محصولات مرتبط با هوش مصنوعی را کاهش داده است؛ با وجود تکذیب این موضوع از سوی شرکت، بازار واکنش اولیه منفی نشان داد.
به طور کلی:
- ضعف در فناوری باعث ایجاد چرخش نقدینگی به سمت صنایع تدافعی شده
- این چرخش اولین نشانه از کاهش ریسکپذیری در میان سرمایهگذاران از زمان رالی ماه آوریل است
- اما تقویت انتظارات کاهش نرخ بهره همچنان به نفع شاخص کل است
تحولات سیاسی و اثرات تجاری
صحبتهای وزیر خزانهداری دولت ترامپ درباره بازگشت سیاستهای تعرفهای در چارچوب قانون تجارت سال ۱۹۶۲ نیز بخش مهمی از توجهات را جلب کرد. این اظهارات میتواند:
- فضای عدم قطعیت را افزایش دهد
- صنایع وابسته به واردات را تحت فشار بگذارد
- شاخصهایی مانند S&P500 را در میانمدت دچار نوسان کند
با این حال، تا زمانی که تصمیم رسمی اعلام نشود، اثر عملی آن محدود است.
افزایش حجم معاملات و جابهجایی مسیر نقدینگی
- رشد حجم معاملات در سه روز گذشته
- افزایش لیکویید شورتها در نقاط حمایتی
- ورود نقدینگی به بخش انرژی و صنایع دفاعی
- خروج نسبی از فناوری در کوتاهمدت
این موارد نشان میدهد که بازار در حال تنظیم مجدد موقعیتها برای پیشخور کردن کاهش نرخ بهره است.
سناریوهای احتمالی
سناریوی صعودی
محتملترین سناریو بر اساس چارت آپدیتشده و وضعیت فاندامنتال، ادامه حرکت رو به بالا است. اگر قیمت بالای ۶,۷۹۴ واحد تثبیت بماند و مقاومت ۶,۹۱۹ واحد شکسته شود، بازار وارد موج جدیدی خواهد شد که احتمالاً قیمت را به سمت:
- ۷,۰۲۳ واحد
- و سپس سقفهای جدید تاریخی**
هدایت میکند.
دلایل این سناریو:
- افزایش احتمال کاهش نرخ بهره به ۸۹ درصد
- رفتار صعودی قیمت روی حمایتهای فیبوناچی
- قرارگیری قیمت در کانال صعودی
- برگشتهای پرقدرت از محدوده ۶,۷۶۵–۶,۷۹۴ واحد
- افزایش حجم خرید در کفهای اخیر
سناریوی نزولی
اگر قیمت حمایت ۶,۷۶۵ واحد را به پایین بشکند، فشار فروش افزایش مییابد و اهداف اصلاحی میتوانند به ترتیب:
- ۶,۷۰۵ واحد
- ۶,۶۵۰ واحد
- ۶,۵۹۰ واحد
باشند.
این سناریو زمانی تقویت میشود که:
- نرخ بهره کمتر از انتظار کاهش یابد
- دادههای تورمی جدید قویتر منتشر شوند
- چرخش نقدینگی از داراییهای ریسکی تشدید شود
سناریوی ابطال تحلیل
تحلیل حاضر در صورتی باطل میشود که:
- قیمت زیر ۶,۷۰۵ واحد تثبیت شود
- کندلهای چهارساعته پشت سر هم پایینتر از این سطح بسته شوند
در این حالت، ساختار صعودی کوتاهمدت از بین رفته و بازار وارد اصلاح عمیقتری خواهد شد.
نتیجهگیری
شاخص S&P500 در هفته جاری وارد فاز مهمی شده که در آن رفتار قیمت نسبت به محدوده ۶,۷۶۵–۶,۷۹۴ واحد نقش تعیینکنندهای برای مسیر آینده دارد. از یک طرف، دادههای اشتغال ضعیفتر، احتمال کاهش نرخ بهره را نزدیک به ۹۰ درصد افزایش داده و این موضوع به رشد سهام کمک کرده است. از طرف دیگر، کاهش ارزش سهام غولهای فناوری موجب نوعی احتیاط نسبی در بازار شده و چرخش نقدینگی را به سمت بخشهای تدافعی هدایت کرده است.
با این وجود، آنچه اکنون بیشترین اهمیت را دارد تثبیت قیمت بالای حمایتهای ذکرشده و تلاش برای عبور از مقاومت ۶,۹۱۹ واحد است. عبور از این سطح میتواند محرک یک موج صعودی تازه باشد که هدف آن محدوده ۷,۰۲۳ واحد و حتی بالاتر است.
اما در مقابل، شکست محدوده ۶,۷۶۵ واحد سناریوی اصلاحی را فعال میکند و ممکن است شاخص را به سمت کفهای پایینتر هدایت کند.
در مجموع، تا زمانی که قیمت در کانال صعودی و بالای حمایتهای حیاتی قرار دارد، سناریوی غالب همچنان ادامه روند صعودی است و بازار بهطور کلی از شرایط فاندامنتالی مساعدی برای رشد برخوردار است.
