تحلیل نقره (XAG-USD) | ۲۵ فروردین ۱۴۰۴
بررسی روندهای کلان و سیگنال‌های بازار
بازار نقره در ماه آوریل با تحرکات متعددی همراه بوده که هم از منظر بنیادی و هم تکنیکال، نشانه‌هایی متناقض از آینده این فلز گران‌بها ارائه می‌دهد. با توجه به فضای کلی اقتصاد جهانی و انتظارات تورمی، نقره همچنان به عنوان یک دارایی جایگزین برای پوشش ریسک‌های اقتصادی مطرح است. در ادامه، جنبه‌های کلیدی بازار نقره را از منظر عرضه و تقاضا، سیاست‌های پولی، داده‌های تکنیکال و سناریوهای آینده بررسی می‌کنیم.
تحلیل فاندامنتال نقره
عرضه جهانی و ریسک‌های ژئوپلیتیکی
عرضه نقره در سال‌های اخیر با فشارهای ساختاری مواجه بوده است. طبق آمارهای منتشرشده، سه کشور مکزیک، پرو و چین بیش از نیمی از تولید نقره جهان را در اختیار دارند. هرگونه تنش ژئوپلیتیکی، ناآرامی داخلی، تغییرات در سیاست‌های زیست‌محیطی یا مالیات‌های استخراج در این کشورها می‌تواند تهدیدی جدی برای عرضه جهانی باشد. به‌ویژه مکزیک که در سال گذشته شاهد اعتصاب‌های کارگری در معادن بزرگ خود بوده، همچنان نقطه تمرکز تحلیل‌گران بازار کالاست.
افزایش کاربرد صنعتی نقره
نقره برخلاف طلا، نقش دوگانه‌ای دارد؛ هم یک فلز گران‌بهاست و هم یک کالای صنعتی. تقاضای صنعتی برای نقره به‌ویژه در بخش‌هایی نظیر:
- تولید پنل‌های خورشیدی (که نیازمند آلیاژهای نقره هستند)
- ساخت تراشه‌ها و مدارهای الکترونیکی
- صنایع پزشکی و ضدباکتریایی
- فناوری‌های خودران و هوش مصنوعی
در سال ۲۰۲۵ رشد چشم‌گیری داشته و انتظار می‌رود این روند در صورت ثبات نرخ بهره و بازگشت رشد اقتصادی چین ادامه یابد.
قش فدرال رزرو و سیاست‌های پولی آمریکا
یکی از اصلی‌ترین محرک‌های قیمت نقره، سیاست‌های پولی فدرال رزرو آمریکا است. با توجه به داده‌های تورمی اخیر، احتمال ادامه ثبات نرخ بهره در سطوح بالا وجود دارد. این مسأله به‌طور سنتی فشار نزولی بر قیمت فلزات گران‌بها وارد می‌کند، چرا که بازدهی بدون ریسک دارایی‌هایی مانند اوراق خزانه افزایش می‌یابد. با این حال، بازار همچنان انتظار دارد در نیمه دوم ۲۰۲۵ فدرال رزرو مجبور به آغاز روند کاهش نرخ بهره شود؛ که این موضوع می‌تواند سیگنالی مثبت برای نقره محسوب شود.
تورم جهانی و نقره به‌عنوان دارایی امن
در زمان‌هایی که انتظارات تورمی تقویت می‌شوند یا بی‌ثباتی‌های مالی افزایش پیدا می‌کنند، نقره در کنار طلا به عنوان یک ذخیره ارزش جایگزین مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرد. اگرچه نقره به‌دلیل نوسانات بیشتر، گزینه‌ای تهاجمی‌تر از طلا تلقی می‌شود، اما در دوره‌های بی‌ثباتی اقتصادی، بازدهی آن در بسیاری موارد بالاتر از طلا بوده است.
تحلیل تکنیکال نقره
در بازه زمانی روزانه، نقره در حال حاضر در یک روند صعودی قرار دارد. این صعود حکم پولبک به ریزش قبلی قیمت را دارد.
سطوح کلیدی حمایت و مقاومت
- حمایت اصلی: سطح 29 دلار که طی هفته‌های اخیر چندین‌بار مانع از سقوط قیمت شده، یک حمایت کلیدی تلقی می‌شود. شکست این سطح می‌تواند موج جدیدی از فروش ایجاد کند.
- مقاومت: محدوده 34.4 دلار، مقاومتی مهم است. عبور از این سطح می‌تواند باعث جذب موج جدیدی از نقدینگی به بازار شود.
سناریوهای پیش‌رو برای بازار نقره
سناریوی صعودی:
اگر تقاضای صنعتی به‌ویژه در بخش انرژی‌های پاک افزایش یابد، و همزمان بانک مرکزی آمریکا سیگنال کاهش نرخ بهره بدهد، نقره می‌تواند به سرعت مقاومت 32 دلار را بشکند. در این صورت، هدف بعدی محدوده 34.4 دلار و حتی بالاتر خواهد بود. افزایش خریدهای سرمایه‌گذاران نهادی نیز می‌تواند نقش شتاب‌دهنده‌ای در این روند ایفا کند.
سناریوی نزولی:
در صورت ادامه ثبات نرخ بهره و انتشار داده‌های قوی از اقتصاد ایالات متحده (که باعث تقویت دلار خواهد شد)، نقره ممکن است حمایت 31 دلار را از دست بدهد. در این صورت، فشار فروش ممکن است تا سطح 29 دلار ادامه یابد. همچنین کاهش فعالیت‌های صنعتی در چین یا افت صادرات تجهیزات خورشیدی می‌تواند از عوامل کلان فشار نزولی بر نقره باشد.
نتیجه‌گیری
بازار نقره در آوریل ۲۰۲۵ در تقاطع عوامل بنیادی مهمی قرار گرفته است. ترکیب سیاست‌های پولی، تقاضای صنعتی و تحولات ژئوپلیتیکی نقش حیاتی در مسیر قیمتی آن خواهد داشت. اگرچه چشم‌انداز میان‌مدت صعودی به‌نظر می‌رسد، اما نوسانات کوتاه‌مدت در نتیجه داده‌های اقتصادی جدید، تغییرات دلار و تصمیمات فدرال رزرو کاملاً محتمل است.
سرمایه‌گذاران باید ضمن تحلیل دقیق داده‌ها، از ابزارهای مدیریت ریسک برای جلوگیری از ضررهای احتمالی استفاده کنند. استفاده از تحلیل ترکیبی (فاندامنتال + تکنیکال) و رعایت حد ضرر در معاملات، همچنان توصیه می‌شود.
