یورو/دلار آمریکا (EURUSD) در روزهای اخیر بار دیگر در موقعیتی حساس قرار گرفته است؛ جاییکه دادههای اقتصادی اروپا و تصمیمات محتاطانهی فدرال رزرو ایالات متحده در حال شکلدهی دور تازهای از جهتگیری بازار هستند. پس از هفتهها نوسان و تلاش برای عبور از مقاومتهای سنگین، اکنون نشانههایی از ضعف در ساختار قیمتی دیده میشود که میتواند به آغاز یک حرکت نزولی جدید منجر گردد.
این چشمانداز فنی همزمان با تداوم فشار دلار آمریکا و ضعف رشد اقتصادی در محور اروپا بهویژه در آلمان و اسپانیا شکل گرفته است، جاییکه تورم همچنان در سطح پایینتر از انتظارات قرار دارد و انگیزهی کافی برای حفظ نرخهای بهره بالا در جانب بانک مرکزی اروپا نیز کاهش یافته است.
در تحلیل قبلی یورو، حد ضرر فعال شد و پس از نفوذ قیمت به زیر سطح حمایتی مورد نظر، ساختار صعودی اعتبار خود را از دست داد.
نمودار یورو/دلار در تایمفریم ۴ساعته پس از تلاشهای مکرر برای عبور از ناحیهی مقاومتی ۱/۱۶۵۳ تا ۱/۱۶۷۱ دلار موفق به شکست پایدار این سطح نشد و بار دیگر با افزایش فشار فروش مواجه گردید. نمودار نشان میدهد که قیمت پس از واکنش منفی به این محدودهی مقاومتی و لمس میانگین متحرک ۲۰۰روزه (در محدودهی ۱/۱۶۸۷۸ دلار)، در مسیر نزولی قرار گرفته است.
این محدوده در حال حاضر مانع اصلی رشد قیمت محسوب میشود و شکلگیری کندلهای نزولی متوالی نهتنها ضعف خریداران را نشان میدهد بلکه پتانسیل نزول تا سطوح پایینتر را تقویت میکند.
از دید فیبوناچی، سطح ۰/۶۱۸ اصلاحی (در ۱/۱۶۷۰۶ دلار) بهعنوان سقف حرکتی عمل کرده و همپوشانی آن با مقاومت استاتیکی در ۱/۱۶۵۳ تا ۱/۱۶۷۱ دلار محدودهای قدرتمند برای شروع موج جدید نزولی فراهم آورده است. در صورت ادامهی ضعف خریداران، اهداف حمایت بعدی در محدودهی ۱/۱۵۴۲ دلار و سپس ۱/۱۴۹۲ دلار قرار دارند که هر دو از نسبتهای فیبوناچی ۱ و ۱/۲۷۲ استخراج شدهاند.
ساختار کلی بازار در قالب یک کانال نزولی قرار دارد و نوسانات اخیر نشاندهندهی تلاش برای شکست کف این کانال است. اگر قیمت زیر ۱/۱۵۴۲ دلار تثبیت شود، احتمال ادامهی نزول تا ۱/۱۴۹۲ دلار بسیار بالا خواهد بود.
محدودهی کنونی ۱/۱۶۱۰ تا ۱/۱۶۲۵ دلار ناحیهی تصمیم محسوب میشود؛ تثبیت زیر آن، تایید قطعی سناریوی نزولی است.
۱. حمایت اول – ۱/۱۵۴۲ دلار
این سطح بر اساس امتداد فیبوناچی و ساختار کف محلی شکل گرفته است. برخورد قیمت به این ناحیه میتواند با تلاش موقت خریداران برای بازگشت همراه باشد. اما در صورت شکست، مسیر برای تست حمایت بعدی هموار میشود.
۲. حمایت دوم – ۱/۱۴۹۲ دلار
این سطح که با تراز گستردهی فیبوناچی ۱/۲۷۲ هماهنگ است، در نقش منطقهی انتهایی کانال نزولی ظاهر میشود. نفوذ قیمت به زیر آن میتواند نشانهی آغاز یک اصلاح عمیقتر تا محدودهی روانی ۱/۱۴۵۰ دلار باشد.
۳. حمایت سوم – ۱/۱۴۲۰ دلار (احتمالی)
در صورت شکست سطح دوم، این محدودهی روانی از دید تاریخی بارها واکنش مثبت نشان داده است و میتواند آخرین سنگر خریداران کوتاهمدت باشد.
ناحیهی مقاومتی اصلی بازار که با فیبوناچی ۰/۶۱۸ تطابق دارد. این محدوده با میانگین متحرک بلندمدت همپوشانی دارد و تا زمان شکست قاطع آن، احتمال برگشت به سمت پایین بالا خواهد بود.
در صورت توقف نزول و تثبیت بالای سطح اول، این محدوده میتواند بهعنوان هدف اصلاحی بعدی عمل کند. حرکت تا این سطح نیازمند تغییر معنادار در روند و کاهش قدرت دلار خواهد بود.
این سطح در تایمفریم بالاتر نقش سقف تاریخی ماه گذشته را دارد و در صورت عبور از دو مقاومت پیشین، میتواند مقصد بازیابی بزرگ بازار باشد.
در صورت کاهش قیمت از حمایتهای مذکور، روند نزولی تقویت شده و بازار وارد فاز اصلاحی بزرگتری میشود که احتمال عقبنشینی تا ناحیهی ۱/۱۴۹۲ دلار را بهشدت افزایش خواهد داد.
بر اساس ساختار نزولی اخیر و واکنش به مقاومت کلیدی:
از جنبهی بنیادی، تضعیف اخیر یورو ناشی از ترکیب عوامل اقتصادی و سیاستهای پولی هر دو سوی آتلانتیک است. نرخ دلار آمریکا پس از تصمیم فدرال رزرو در مورد کاهش نرخ بهره به ۴/۰۰ درصد همچنان قدرتمند مانده است.
هرچند این دومین کاهش نرخ در سال جاری بوده، اما لحن محتاط جروم پاول و وابستگی سیاست پولی آینده به دادههای اقتصادی، انتظارات برای کاهش بعدی را تضعیف کرده و مفهوم “ثبات مشروط” را در بازار ارز پررنگ کرده است.
با آنکه فدرال رزرو نرخ بهره را از ۴/۲۵ درصد به ۴/۰۰ درصد کاهش داد، بازار هنوز دید مثبتی نسبت به دلار دارد، زیرا کاهش نرخ همراه با هشدار نسبت به ضعف در بخش مسکن آمریکا بود. دادههای «فروش معلق خانهها (Pending Home Sales)» رشد ۰/۰ درصدی را نشان دادند، در حالیکه پیشبینیها ۱/۶ درصد رشد را هدف گرفته بودند.
این ضعف نهتنها نشانگر رکود تدریجی در بخش املاک است، بلکه دلالت بر کندی اقتصاد داخلی دارد. اما از دید بازار فارکس، تا زمانیکه فدرال رزرو سیاست کاهش سریع نرخ بهره را کنار گذاشته باشد، دلار جذاب باقی خواهد ماند و فشار منفی بر یورو ادامه پیدا میکند.
در سمت اروپا، دادههای مقدماتی تولید ناخالص داخلی آلمان در سهماههی اخیر در سطح ۰/۰ درصد باقی ماندند. اگرچه نسبت به رقم منفی ۰/۳- درصد قبلی نشانگر ثبات نسبی است، اما هنوز نشانهای از بازگشت رشد نیست. این رکود در بزرگترین اقتصاد حوزهی یورو، سیگنال ضعف مداوم تقاضا و سرمایهگذاری را میدهد.
از طرف دیگر، دادههای اولیهی CPI آلمان (۰/۲ درصد) و کاهش تورم اسپانیا به ۲/۹ درصد، نشانهی کند شدن فشارهای تورمی در کل منطقه است. این روند بهصورت مستقیم موضع بانک مرکزی اروپا را در قبال نرخ بهره تحت تأثیر قرار داده است؛ چراکه کاهش تورم، احتمال هرگونه افزایش نرخ بهره جدید را از بین برده و حتی زمینهساز مباحث مربوط به کاهش تدریجی نرخها در نیمهی اول سال آینده خواهد شد.
بر اساس پیشبینیها، نرخ اصلی تأمین مالی بانک مرکزی اروپا در سطح ۲/۱۵ درصد باقی میماند و بازار منتظر سخنان رئیس ECB، کریستین لاگارد است تا مسیر آیندهی سیاستهای پولی مشخص شود.
براساس آخرین برآوردها، شاخص Core CPI حوزهی یورو قرار است از ۲/۴ درصد به ۲/۳ درصد کاهش یابد و نرخ کلی تورم از ۲/۲ درصد به ۲/۱ درصد برسد. این اعداد گرایش واضحی به سمت کاهش تدریجی تورم را نشان میدهند و در نتیجه احتمال ادامهی فشار نزولی بر یورو به علت کاهش نرخ بهره و ضعف اقتصاد عمومی منطقه همچنان بالاست.
در مجموع، دلار از منظر بازده حقیقی و ثبات سیاسی نسبت به یورو در موقعیت برتری قرار دارد و این اختلاف عملکرد احتمال ادامهی روند نزولی EURUSD را تقویت میکند.
با افزایش ریسک در بازارهای جهانی و انتظارات محتاطانهی سرمایهگذاران، تقاضا برای داراییهای امن مانند دلار آمریکا رشد کرده است. همزمان نقدینگی در بازارهای اروپا محدود شده و گزارشها از بانکهای بزرگ منطقه، دیدگاه محافظهکارانه در اعطای وامها را تایید میکند. کاهش نقدینگی معمولاً به افت قیمت داراییهای پرریسک همچون یورو منجر میشود.
در صورتیکه دادههای تورم اروپا فراتر از انتظارات منتشر شود و بازار به شکل ناگهانی احتمال افزایش نرخ بهره ECB را تقویت کند، یورو میتواند حمایت ۱/۱۵۴۲ دلار را حفظ کرده و برای بازگشت به محدودهی مقاومتی ۱/۱۶۵۳ تا ۱/۱۶۷۱ دلار تلاش کند. تثبیت روزانه بالای ۱/۱۶۹۰ دلار میتواند مسیر را برای رشد تا ۱/۱۷۵۰ دلار هموار کند. این حرکت نیازمند کاهش بازده اوراق خزانهداری آمریکا یا ضعف شاخص دلار (DXY) به زیر محدودهی ۹۹/۰۰ دلار خواهد بود.
در صورت تثبیت قیمت زیر ۱/۱۶۱۰ دلار و شکست حمایت اول در ۱/۱۵۴۲ دلار، مسیر حرکت به سمت ۱/۱۴۹۲ دلار فعال میشود. افت شاخص دلار معمولاً فشار موقت بر این روند وارد میکند، اما چنانچه دادههای آمریکا در هفتهی آینده همچنان قوی باقی بمانند، احتمال سقوط تا محدودهی روانی ۱/۱۴۵۰ دلار وجود دارد. بازار در این حالت وارد فاز اصلاحی طولانیتر میشود و معاملهگران باید آمادهی نوسانات عمیق در بازهی زیر ۱/۱۵۰۰ دلار باشند.
در صورتیکه یورو موفق شود از ناحیهی مقاومتی ۱/۱۶۵۳ تا ۱/۱۶۷۱ دلار عبور کرده و کندل روزانه بالای ۱/۱۶۹۰ دلار بسته شود، سناریوی نزولی فعلی ابطال میگردد. در این صورت میتوان انتظار بازگشت بازار به سوی مقاومت بعدی در ۱/۱۷۵۰ دلار را داشت و تحلیل نزولی معتبر نخواهد بود.
ترکیب ضعف دادههای اقتصادی اروپا، کاهش تورم، و سیاستهای محتاطانهی فدرال رزرو آمریکا، محیطی را ایجاد کرده که در آن یورو/دلار آمریکا احتمالا در مسیر نزولی باقی میماند. محدودهی مقاومتی ۱/۱۶۵۳ تا ۱/۱۶۷۱ دلار عملاً نقطهی تعیینکنندهی جهت حرکتی در کوتاهمدت است. تا زمانیکه قیمت زیر این محدوده قرار دارد، احتمال افت تا سطحهای ۱/۱۵۴۲ دلار و ۱/۱۴۹۲ دلار بسیار بالاست.
دلار آمریکا با وجود کاهش نرخ بهره، همچنان جذابترین ارز از نظر بازده و ثبات تلقی میشود و چشمانداز ضعیف رشد اقتصادی در اروپا این موقعیت را تقویت میکند. سرمایهگذاران نهادی نیز با احتیاط بیشتر وارد بازار یورو شدهاند و تا زمانیکه دادههای کلان تغییری چشمگیر نشان ندهند، برتری دلار ادامه خواهد داشت.
در مجموع انتظار میرود در کوتاهمدت، سناریوی نزولی برای یورو/دلار غالب باقی بماند و هر تلاش برای صعود بهعنوان اصلاح موقتی تلقی شود تا زمانیکه بازار بتواند بالای ۱/۱۶۹۰ دلار تثبیت شود؛ در غیر این صورت، مسیر تا کفهای ۱/۱۵۴۲ و ۱/۱۴۹۲ دلار باز خواهد بود و معاملهگران باید با دقت و حد ضررهای مشخص اقدام کنند.
این تحلیل توسط تیم تخصصی FXPay تهیه شده و صرفاً جنبه آموزشی و اطلاعرسانی دارد. با توجه به ماهیت پرریسک بازارهای مالی، هیچ تحلیلی تضمینی برای سوددهی ندارد. مسئولیت نهایی هرگونه تصمیم یا معامله، تنها بر عهده سرمایهگذار است
وورد و ثبت نام کامــــلا رایگــان
برای استفاده رایگان از خدمات FXplus وارد پنل کاربری خود شده و سپس از منو پروفایل خود ٬ بخش خدمات ویژه اف ایکس پلاس٬ خدمت مورد نظر را انتخاب نمایید
لازم به ذکر است این خدمات به صورت کاملا رایگان در دسترس کاربران اف ایکس پی میباشد
