تحلیل یورو (EUR/USD) | 09 اردیبهشت ۱۴۰۴

"یورو در مسیر صعود؛ آیا ضعف دلار مسیر EUR/USD را هموار می‌کند؟"

یورو/دلار آمریکا در شرایطی قرار گرفته که می‌تواند از کاهش قدرت دلار ایالات متحده بهره‌برداری کند و این در حالی است که سیگنال‌های ضعیف از سوی بانک مرکزی اروپا (ECB) به گوش می‌رسد. اما آیا ثبات بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا مانع از این پرواز خواهد شد؟ در ادامه نگاهی دقیق‌تر به وضعیت بازار ارز، داده‌های اقتصادی و پیامدهای سیاسی خواهیم داشت.

تحلیل تکنیکال و سناریوهای پیش رو برای EUR/USD
با توجه به نمودار چهارساعته EUR/USD، الگوی سر و شانه (Head and Shoulders) مشهود است که می‌تواند نشانه‌ای از برگشت روند صعودی اخیر باشد. اگر شکست خط گردن (Neckline) که در محدوده 1.1322 قرار دارد، با حجم معاملات بالا تایید شود، می‌توان انتظار ریزش بیشتر قیمت را تا سطوح اصلاحی فیبوناچی 0.618 در 1.1166 و حتی سطح 0.886 در حوالی 1.0989 داشت. در صورت ادامه فشار فروش، سطح 1.0733 به عنوان تارگت بعدی در نظر گرفته می‌شود. در این سناریو، میانگین‌های متحرک نیز می‌توانند به عنوان سطوح حمایت دینامیک عمل کنند، مخصوصاً SMA قرمز رنگ که حوالی 1.108 قرار دارد.

نمودار EUR/USD در تایم فریم چهار ساعته

سیاست‌های بانک مرکزی اروپا: مسیر کاهش نرخ بهره هموار است؟
بانک مرکزی اروپا لحن نسبتاً داویش (dovish) به خود گرفته و برخی تحلیل‌گران حتی احتمال کاهش ۵۰ واحد پایه‌ای نرخ بهره را مطرح کرده‌اند. در فضای فعلی، نگرانی‌ها نسبت به تورم تا حد زیادی کمرنگ شده و انتشار نظرسنجی تورمی ECB درباره انتظارات یک‌ساله و سه‌ساله می‌تواند این مسیر را روشن‌تر کند. انتظار می‌رود این انتظارات کاهش یابند.
در عین حال، تقویت یورو در برابر سبد وزنی اسمی ارزها نگرانی‌هایی ایجاد کرده است؛ چراکه قدرت ارز برای اقتصادهای صادرات‌محور، مثل منطقه یورو، در شرایط رکود تقاضای جهانی پیامدهای منفی دارد.

داده‌های اقتصادی اروپا: رشد محدود و تورم چسبنده
این هفته داده‌های رشد تولید ناخالص داخلی فصل اول اروپا منتشر می‌شود که پیش‌بینی‌ها رشد ۰.۲ درصدی را نشان می‌دهد. همچنین داده‌های تورم ماه آوریل نیز اهمیت زیادی دارند، به‌ویژه اگر تورم هسته به ۲.۵ درصد برسد که می‌تواند برنامه کاهش نرخ بهره را به تأخیر بیندازد.

دلار آمریکا و داده‌های کلیدی: تمرکز بر اشتغال و رکود احتمالی
با کاهش اخیر شاخص اطمینان مصرف‌کننده و کسب‌وکار، داده‌های اشتغال آمریکا در کانون توجه معامله‌گران قرار گرفته است. گزارش مشاغل جمعه و داده‌های JOLTS در روز سه‌شنبه می‌توانند روند آینده دلار را مشخص کنند. در صورت افت شدید در استخدام یا فرصت‌های شغلی، انتظار می‌رود فشار فروش بر دلار بیشتر شود.
علاوه بر این، افزایش قیمت‌ها از سوی فروشگاه‌هایی مانند Shein و افت واردات هوایی، نشانه‌هایی از کاهش قدرت خرید مصرف‌کننده آمریکایی است.

بازارها و فدرال رزرو: سیگنال‌های کاهش نرخ بهره؟
کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، اشاره کرده که در صورت افزایش بیکاری، بانک مرکزی می‌تواند زودتر و با شدت بیشتری نرخ بهره را کاهش دهد. با قیمت‌گذاری فعلی بازار که کاهش ۱۲۵ واحدی نرخ بهره تا سال آینده را پیش‌بینی می‌کند، تمرکز بازار بر این خواهد بود که آیا داده‌های اقتصادی به اندازه کافی ضعیف هستند تا کاهش بیشتر را توجیه کنند یا خیر.

جمع‌بندی: آیا یورو فرصت پرواز دارد؟
اگرچه زمینه برای تقویت یورو فراهم شده، اما ثبات بازار اوراق قرضه آمریکا و تمرکز سرمایه‌گذاران بر داده‌های اشتغال می‌تواند موانعی ایجاد کند. تا انتشار کامل داده‌های این هفته، بازار در حالت انتظار باقی خواهد ماند.