بازار ارز در ماههای اخیر تحت تأثیر ترکیبی از تنشهای ژئوپلیتیک و انتظارات از سیاستهای پولی فدرال رزرو قرار داشته است. جفت ارز دلار آمریکا/فرانک سوئیس (USD/CHF) به عنوان یکی از مهمترین تقابلها میان ارزهای امن، تغییرات ساختاری قابلتوجهی را روی نمودار خود نشان میدهد که نیازمند بررسی دقیق است.
در آخرین تحلیل ارائه شده برای دلار آمریکا/فرانک سوئیس (USD/CHF)، بازه مقاومتی ۰/۷۸۳۵ تا ۰/۷۸۵۸ فرانک سوئیس با فشار خریداران به سمت بالا شکسته شد و حد ضرر تعیینشده فعال گردید که نشان از تغییرات غیرمنتظره در جریان نقدینگی در آن مقطع داشت.
تحلیل تکنیکال دلار آمریکا/فرانک سوئیس (USD/CHF)
با بررسی نمودار در تایم فریم ۱ ساعته (دقت شود چارت ارسالی ۱ ساعته است)، مشخص است که جفت ارز USD/CHF تغییر رفتار محسوسی را تجربه میکند. قیمت که پیش از این در یک روند صعودی منظم قرار داشت، خط روند حمایتی خود (خط آبی رنگ) را به سمت پایین شکسته است که اولین سیگنال مبنی بر تضعیف خریداران است.
پس از این شکست، قیمت برای یک استراحت طبیعی (پولبک) به سمت بالا حرکت کرده و اکنون با بازه مقاومتی ۰/۷۸۸۲ تا ۰/۷۸۸۳ فرانک سوئیس (باکس قرمز رنگ) درگیر است. این ناحیه بسیار باریک، با ترازهای ۰/۵ و ۰/۶۱۸ فیبوناچی اصلاحی نیز همپوشانی دارد که آن را به یک منطقه بازگشتی (Reversal Zone) قدرتمند تبدیل میکند. فلش آبی رنگ در نمودار، سناریوی محتمل برای ادامه روند نزولی پس از برخورد به این بازه مقاومتی را نشان میدهد.
حمایتهای کلیدی
چنانچه سناریوی نزولی تایید شود و قیمت به سمت پایین حرکت کند، سطوح زیر میتوانند به عنوان اهداف نزولی و ایستگاههای حمایتی عمل کنند:
- حمایت اول: سطح ۰/۷۸۴۰ فرانک سوئیس (تراز ۱ فیبوناچی اکستنشن). این سطح پیش از این نقش حمایتی مهمی داشته و انتظار میرود واکنش اولیه بازار را به همراه داشته باشد.
- حمایت دوم: سطح ۰/۷۸۲۲ فرانک سوئیس (تراز ۱/۲۷۲ فیبوناچی اکستنشن). رسیدن به این ناحیه نشاندهنده تعمیق روند نزولی و قدرت بالای فروشندگان خواهد بود.
سطوح تکنیکالی مهم (مقاومتها)
برای اینکه خریداران بتوانند روند نزولی فعلی را ابطال کرده و به مدار صعود بازگردند، عبور از موانع زیر ضروری است:
- مقاومت اول: لبه پایینی باکس قرمز در سطح ۰/۷۸۸۲ فرانک سوئیس.
- مقاومت دوم: لبه بالایی باکس قرمز در سطح ۰/۷۸۸۳ فرانک سوئیس. تثبیت قیمت بالای این ناحیه و تراز ۰/۶۱۸ میتواند فروشندگان را ناامید کند.
ایده معاملاتی
با توجه به شکست خط روند صعودی و برخورد قیمت به یک ناحیه مقاومتی مهم فیبوناچی، استراتژی «فروش پلهای (Short) در فاز اصلاحی» یک رویکرد منطقی و کمریسک ارزیابی میشود:
- محدوده مناسب برای ورود: رصد بازار برای یافتن فرصتهای ورود (فروش پلهای) در برخورد با بازه مقاومتی ۰/۷۸۸۲ تا ۰/۷۸۸۳ فرانک سوئیس (مشاهده الگوهای بازگشتی کندلی در این ناحیه بهعنوان تاییدیه نهایی ورود در نظر گرفته شود).
- حد ضرر (شرط خروج قطعی): تثبیت و بسته شدن کندل معتبر ۱ ساعته در بالای سطح ۰/۷۸۹۰ فرانک سوئیس (خروج از باکس مقاومتی). نفوذ قطعی قیمت به بالای این مرز، نشاندهنده ابطال روند نزولی و تضعیف جریان عرضه است؛ لذا باید با پذیرش یک ضرر استراتژیک از معامله خارج شد.
- اهداف قیمتی: هدف اول سودآوری در ایستگاه ۰/۷۸۴۰ فرانک سوئیس و هدف نهایی در حوالی حمایت کلیدی ۰/۷۸۲۲ فرانک سوئیس هدفگذاری میشود.
نمودار دلار آمریکا/فرانک سوئیس (USD/CHF) در تایم فریم ۱ ساعته
تحلیل فاندامنتال دلار آمریکا/فرانک سوئیس (USD/CHF)
تحرکات نزولی اخیر روی نمودار، همسویی قابلتوجهی با چشمانداز اقتصاد کلان و پیشبینیهای موسسات مالی بزرگ دارد.
تغییر فاز فدرال رزرو و تضعیف ساختاری دلار
بانک UBS سوئیس در تازهترین گزارش خود پیشبینی کرده است که جفت ارز USD/CHF تا ماه دسامبر به سطح ۰/۷۸ افت خواهد کرد. محرک اصلی این نزول، تضعیف دلار آمریکا به واسطه حرکت فدرال رزرو (Fed) به سمت کاهش نرخ بهره است. تایید کوین وارش (Kevin Warsh) به عنوان رئیس بعدی فدرال رزرو، گمانهزنیها برای اجرای سیاستهای پولی انبساطی (کاهش نرخها) را تقویت کرده است.
علاوه بر این، استراتژیستهای UBS، کنستانتین بولز و کلمنس دومونسل، اشاره کردهاند که روند مداوم تنوعبخشی و خروج سرمایهها از داراییهای دلاری (Diversification away from US assets) همچنان چشمانداز میانمدت دلار را محدود نگه میدارد.
فروکش کردن ریسکهای ژئوپلیتیک
یکی از عواملی که پیشتر باعث تقویت مقطعی دلار و فرانک (به عنوان داراییهای امن) شده بود، درگیریهای خاورمیانه (تنش ایران) بود. با فروکش کردن این تنشها در اواسط ماه مارس و بازگشت ریسکپذیری (Risk appetite) به بازارها، جفت ارز USD/CHF به سطوح قبل از درگیری بازگشته و اکنون در حوالی ۰/۷۹ معامله میشود. خروج پریمیوم ریسک جنگ، باعث شده تا بازار مجدداً بر روی فاندامنتالهای خالص (مانند نرخ بهره) متمرکز شود.
سیاستهای مداخلهجویانه بانک ملی سوئیس (SNB)
اگرچه فرانک سوئیس پتانسیل تقویت در برابر دلار را دارد، اما بانک ملی سوئیس (SNB) تمایلی به افزایش بیش از حد ارزش پول ملی خود ندارد. SNB در نشست ماه مارس خود بار دیگر تاکید کرد که در صورت نیاز، آماده مداخله در بازارهای ارزی (Currency intervention) برای جلوگیری از تقویت شدید فرانک است. تورم سوئیس نیز در محدوده هدف ۰/۷٪ پیشبینی میشود که نیازی به افزایش نرخ بهره از سوی این بانک را ایجاد نمیکند. این موضوع ممکن است سرعت افت جفت ارز USD/CHF را کنترل کند، اما روند کلی همچنان نزولی پیشبینی میشود.
سناریوهای احتمالی
سناریو نزولی
با توجه به همگرایی شکست خط روند صعودی در تحلیل تکنیکال و چشمانداز کاهش نرخ بهره آمریکا در تحلیل فاندامنتال، سناریوی محتملتر ادامه روند نزولی است. در این حالت، انتظار میرود بازه مقاومتی ۰/۷۸۸۲ تا ۰/۷۸۸۳ فرانک سوئیس مانع از رشد قیمت شده و فروشندگان شاخص را به سمت اهداف حمایتی ۰/۷۸۴۰ و ۰/۷۸۲۲ فرانک سوئیس (مطابق پیشبینی UBS برای رسیدن به ۰/۷۸) هدایت کنند.
سناریو صعودی
چنانچه در کوتاهمدت دادههای اقتصادی آمریکا (مانند تورم یا اشتغال) قویتر از حد انتظار منتشر شوند و شانس کاهش زودهنگام نرخ بهره فدرال رزرو را به تعویق بیندازند، ممکن است دلار موقتاً تقویت شود. در این صورت، خریداران ممکن است با قدرت وارد عمل شده و مقاومت ۰/۷۸۸۳ فرانک سوئیس را بشکنند. این شکست میتواند ساختار پولبک نزولی را باطل کرده و زمینه را برای بازگشت به روند صعودی فراهم کند.
سناریو ابطال تحلیل
بسته شدن یک کندل ۱ ساعته با بدنه قوی صعودی در بالای سطح ۰/۷۸۹۰ فرانک سوئیس، نشاندهنده بیاعتباری ناحیه مقاومتی فیبوناچی و بازگشت خریداران به بازار است. وقوع این رویداد، استراتژی مبتنی بر فروش (Short) را باطل کرده و نیازمند بررسی مجدد نمودار برای یافتن نقاط ورود جدید خواهد بود.
نتیجهگیری
جفتارز USD/CHF در مقطع کنونی، تابلویی بینقص از همگراییِ ضعف تکنیکال و چرخش بنیادین اقتصاد کلان را به تصویر میکشد. از یک سو، شکست مقتدرانه شاهرگ صعودی در نمودار ۱ ساعته و برخورد به دیواره مقاومتی فیبوناچی (۰/۷۸۸۲ فرانک)، یک بستر کلاسیک برای ورود عرضهکنندگان ایجاد کرده است. از سوی دیگر، چشمانداز سیاستهای انبساطی فدرال رزرو و هشدار موسساتی نظیر UBS مبنی بر تنوعبخشی ارزی و خروج سرمایه از دلار، بهعنوان کاتالیزوری قدرتمند برای این سناریوی نزولی عمل میکند.
در این اتمسفر که کفه ترازو به نفع افت قیمت سنگینی میکند، اتخاذ موقعیتهای فروش استقراضی در مقاومتها منطقیترین رویکرد است؛ با این وجود، معاملهگران نهادی با آگاهی از سایه همیشگی «مداخله ارزی بانک مرکزی سوئیس»، رعایت انضباط در اجرای حد ضرر (بالای ۰/۷۸۹۰) را بهعنوان تنها سپر دفاعی خود در برابر نوسانات غیرمنتظره به کار میبندند.
