دلار آمریکا در شروع معاملات آمریکای شمالی تصویر یکدستی نداشت و در برابر ارزهای اصلی بیشتر در محدودههای فشرده معامله شد. جفتارزهای EURUSD، USDJPY و GBPUSD هر کدام در فاصلهای کمتر از 0/05 درصد نسبت به روز قبل نوسان داشتند؛ وضعیتی که نشان میدهد بازار فعلا میان دادههای تورمی اروپا و بریتانیا، افت بازدهی اوراق آمریکا و ریسکهای ژئوپلیتیک خاورمیانه در حال موازنه است. در همین فضا، دلار استرالیا و دلار نیوزیلند در میان ارزهای مهم عملکرد بهتری داشتند و از رشد بازار سهام و کاهش بازدهی اوراق حمایت گرفتند.
در بریتانیا، دادههای تورمی آوریل کمتر از برآوردها منتشر شد و تا حدی فشار بر پوند را محدود کرد. شاخص قیمت مصرفکننده سالانه به 2/8 درصد رسید؛ در حالی که انتظار بازار 3/0 درصد بود و رقم قبلی 3/3 درصد ثبت شده بود. تورم هسته نیز از 3/1 درصد به 2/5 درصد کاهش یافت. مهمتر از همه، تورم بخش خدمات از 4/5 درصد به 3/2 درصد افت کرد که برای معاملهگران نشانهای مهم از آرامتر شدن بخشی از فشارهای قیمتی بود.
با این حال، جزئیات گزارش بریتانیا نشان میدهد کاهش تورم لزوما به معنای شروع یک روند پایدار نزولی نیست. بخشی از افت اخیر به عوامل موقت و اثر پایه مربوط بود. هزینههای مرتبط با مسکن تحت تاثیر کاهش قیمت برق و گاز پایینتر آمد و مقایسه با افزایش شدید قبوض آب و فاضلاب در سال گذشته نیز به نفع آمار امسال تمام شد. بلیت هواپیما نیز فشار کاهشی قابل توجهی ایجاد کرد، زیرا در آوریل امسال افت قیمت دیده شد، در حالی که سال قبل جهش قابل توجهی ثبت شده بود. به همین دلیل، بازار این گزارش را نرمتر از انتظار ارزیابی کرد، اما نه آنقدر ضعیف که بتواند به تنهایی چشمانداز تورمی بریتانیا را تغییر دهد.
در منطقه یورو، تصویر متفاوت بود. تورم سالانه آوریل در رقم 3/0 درصد تایید شد؛ سطحی که نسبت به 2/6 درصد ماه مارس افزایش نشان میدهد. موتور اصلی این رشد، جهش دوباره قیمت انرژی بود؛ موضوعی که به تنشهای ادامهدار خاورمیانه و درگیری میان آمریکا و ایران نسبت داده میشود.
تورم انرژی به 10/8 درصد در مقیاس سالانه رسید، در حالی که رقم قبلی 5/1 درصد بود. در مقیاس ماهانه نیز قیمت انرژی 3/0 درصد افزایش یافت. در مقابل، تورم هسته از 2/3 درصد به 2/2 درصد کاهش پیدا کرد و تورم خدمات هم از 3/3 درصد به 3/0 درصد رسید. این ترکیب برای بانک مرکزی اروپا پیام دوگانهای دارد: از یک سو فشارهای زیرسطحی هنوز مهار شدهاند، اما از سوی دیگر رشد بهای انرژی میتواند در ماههای آینده به سایر بخشها سرایت کند.
فضای ریسکپذیری بازار در ابتدای جلسه آمریکا تا حدی مثبت بود. قراردادهای آتی سهام آمریکا رشد را نشان میدادند؛ داوجونز 110 واحد، اس اند پی 27 واحد و نزدک 176 واحد بالاتر دیده شدند. در بازار اوراق نیز بازدهیها اندکی کاهش یافتند؛
بازدهی اوراق 2 ساله 4/095 درصد با افت 2/7 واحد پایه، اوراق 5 ساله 4/299 درصد با افت 3/0 واحد پایه، اوراق 10 ساله 4/643 درصد با افت 2/6 واحد پایه و اوراق 30 ساله 5/166 درصد با کاهش 5 واحد پایه معامله شدند. افت بازدهی معمولا از ارزهایی با بتای بالاتر مانند دلار استرالیا و دلار نیوزیلند حمایت میکند و همزمان میتواند از رشد طلا نیز پشتیبانی کند.
در بازارهای کالایی و داراییهای جایگزین، واکنشها همراستا با همین الگو بود. طلا 14/33 دلار معادل 0/32 درصد رشد کرد و به 4,497/77 دلار رسید. نقره نیز 2/11 دلار یا 2/84 درصد بالا رفت و در 75/74 دلار قرار گرفت.
در مقابل، نفت خام 1/50 دلار افت کرد و به 102/54 دلار رسید. برای رصد دقیقتر قیمت نفت wti، معاملهگران همچنان تنشهای خاورمیانه را عامل اصلی نوسان میدانند. در بازار رمزارزها نیز قیمت بیت کوین با رشد 500 دلاری به 77,305 دلار رسید.
در کنار این دادهها، بازار سهام آمریکا در انتظار انتشار گزارش درآمدی انویدیا پس از بسته شدن بازار است. برآوردها از سود هر سهم 1/77 دلار و درآمد 78/9 میلیارد دلار حکایت دارد. اهمیت این گزارش فقط به یک سهم محدود نمیشود، زیرا انویدیا در ماههای اخیر به شاخصی برای سنجش اشتهای ریسک و انتظارات سرمایهگذاران از بخش فناوری و هوش مصنوعی تبدیل شده است. هرگونه واکنش قوی به این گزارش میتواند از مسیر شاخصهای سهام، بازدهی اوراق و سپس بازار ارز بر دلار نیز اثر بگذارد.
سطوح و محرکهایی که بازار زیر نظر دارد
هرچند متن اصلی بر بررسی تکنیکال سه جفتارز اصلی تمرکز دارد، اما حتی بدون اشاره به اعداد دقیق تکنیکال هم میتوان گفت شرایط فعلی بیشتر شبیه فاز انتظار است. وقتی EURUSD، USDJPY و GBPUSD در بازهای کمتر از 0/05 درصد نوسان میکنند، یعنی بازار هنوز برای حرکت بعدی به یک محرک قویتر نیاز دارد. این محرک میتواند از سمت تشدید یا کاهش تنشهای ژئوپلیتیک، واکنش بازار اوراق به دادههای جدید و یا غافلگیری در گزارشهای درآمدی شرکتهای بزرگ ایجاد شود.
تحلیل کوتاه بازار
ترکیب فعلی دادهها برای دلار سیگنال کاملا صریحی تولید نمیکند. از یک طرف، افت بازدهی اوراق و بهبود فضای سهام به ضرر دلار در برابر ارزهای حساس به ریسک عمل کرده است. از طرف دیگر، افزایش تورم منطقه یورو که عمدتا از انرژی میآید هنوز به معنای برتری روشن یورو نیست، زیرا کاهش تورم هسته و خدمات میتواند از شدت این اثر بکاهد. درباره پوند نیز کاهش تورم بریتانیا در ظاهر به نفع کاهش فشارهای قیمتی است، اما چون بخش مهمی از افت ناشی از عوامل موقت بوده، بازار احتمالا با احتیاط بیشتری آن را تفسیر میکند. به همین دلیل، رفتار کمنوسان دلار در آغاز جلسه آمریکا منطقی به نظر میرسد؛ بازاری که فعلا نه نشانه کافی برای صعود پرقدرت دلار دارد و نه دادهای که افتی فراگیر را تایید کند.
در مجموع، معاملهگران اکنون بیش از هر چیز به پایداری افت بازدهی اوراق، مسیر انرژی و واکنش بازار به ریسکهای سیاسی نگاه میکنند. تا زمانی که این متغیرها جهت روشنتری پیدا نکنند، احتمال ادامه نوسان محدود در دلار و جابهجایی سرمایه به سمت داراییهای حساس به ریسک و برخی کالاها همچنان مطرح است.
