رالی کوتاه بیتکوین در پی جهش قیمت نفت (ناشی از جنگ)، افزایش نوسانات و کاهش علاقه به بازار فیوچرز (آتی) متوقف شد؛ رویدادی که نشاندهنده افزایش احتیاط در سراسر بازارهای کریپتو است.
نکات کلیدی:
- بیتکوین پیش از سقوط به ۶۶ هزار و ۵۰۰ دلار، تا ۶۸ هزار و ۳۰۰ دلار جهش کرد، در حالی که نوسانات ضمنی (بر اساس شاخص BVIV) به ۵۸ درصد افزایش یافت که به معنای تلاطم بیشتر در روزهای آینده است.
- سود باز (Open Interest) قراردادهای آتی در سال جاری بیش از ۱۸ درصد کاهش یافته است و افت گسترده در توکنهای اصلی، نشاندهنده خروج سرمایه از بازار است.
- بازارهای آپشن (اختیار معامله) تقاضای شدیدی را برای محافظت در برابر ریزش نشان میدهند، بهطوری که قراردادهای فروش (Put) ۶۰ هزار دلاری بیتکوین شلوغترین موقعیتهای معاملاتی را به خود اختصاص دادهاند.
بازار کریپتو روز سهشنبه نشانههایی از نوسان را به نمایش گذاشت؛ بهطوری که بیتکوین کمی پس از نیمهشب به ۶۸ هزار و ۳۰۰ دلار جهش کرد و سپس مجدداً به ۶۶ هزار و ۵۰۰ دلار سقوط کرد.
این جهش اولیه ناشی از گزارشهایی بود مبنی بر اینکه دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، مایل است جنگ در ایران را بدون بازگشایی تنگه هرمز پایان دهد. اما پس از آنکه مقامات اسرائیلی اعلام کردند آمادهاند تا «برای هفتههای آینده به عملیات خود ادامه دهند»، این خوشبینی بهسرعت رنگ باخت.
این جنگ که اکنون وارد روز سیودوم خود شده، قیمت انرژی را بهشدت افزایش داده است؛ بهطوری که نفت خام برنت در حدود ۱۰۷ دلار در هر بشکه معامله میشود که این امر به نگرانیهای تورمی و احساسات گسترده ریسکگریزی (Risk-off) در بازارها دامن زده است.
بازار کریپتو با وجود مقاومت نسبی در طول ماه مارس، پس از دو بار ناکامی بیتکوین در عبور از سطح ۷۵ هزار دلار، اکنون در حال نشان دادن علائم ضعف است.
در همین حال، سهام ایالات متحده روز سهشنبه مسیری متفاوت از بازار کریپتو را در پیش گرفتند، بهطوری که قراردادهای آتی شاخصهای نزدک ۱۰۰ و S&P 500 هر دو ۰/۸ درصد رشد کردند.
موقعیتگیری در بازار مشتقات (Derivatives)
مجموع سود باز (OI) قراردادهای آتی کریپتو در کل صنعت، طی ۲۴ ساعت بیش از ۳ درصد افت کرد و به ۱۰۳/۷۹ میلیارد دلار رسید که تداوم روند ریسکگریزیِ مشاهدهشده در سهماهه اول سال را نشان میدهد. این رقم از ابتدای سال تاکنون بیش از ۱۸ درصد کاهش یافته است.
سود باز در قراردادهای آتی بیتکوین (BTC)، اتر (ETH)، سولانا (SOL) و ریپل (XRP) کاهش یافته است که نشاندهنده خروج سرمایه از ارزهای دیجیتال اصلی است. سایر توکنها مانند بیتکوین کش (BCH)، آوالانچ (AVAX) و لایتکوین (LTC) نیز افت دو رقمی (درصدی) را در سود باز خود تجربه کردهاند.
در این میان، توکن متمرکز بر حریم خصوصی زیکش (ZEC) یک استثنا محسوب میشود و بازار فیوچرز آن تمایلات صعودی نشان میدهد. سود باز این توکن در کنار فاندینگ ریتهای (Funding Rates) نسبتاً مثبت و دلتای حجم تجمعی، بیش از ۳ درصد افزایش یافت. این ترکیب نشاندهنده تقاضای فزاینده برای موقعیتهای صعودی (لانگ) است.
در نقطه مقابل، دوجکوین (DOGE) منفیترین دلتای حجم تجمعی ۲۴ ساعته را در میان توکنهای اصلی دارد.
شاخص نوسانات ضمنی ۳۰ روزه بیتکوین (BVIV) از ۵۴ درصد در اواخر هفته گذشته، به ۵۸ درصد افزایش یافته و از میانگین ۵۰ روزه خود فراتر رفته است که پیشبینیِ نوسانات بیشتر را تأیید میکند. این بدان معناست که پتانسیل تلاطم قیمتی افزایش یافته است. شاخص نوسانات اتر اما برای هفتمین روز متوالی بین ۷۰ و ۸۰ درصد کاملاً ثابت مانده است.
در صرافی دریبیت (Deribit)، تغییرات ریسک بیتکوین تا تاریخ انقضای پایان ژوئن، تمایل شدیدی را به سمت قراردادهای فروش (Put Options) نشان میدهد. این پوششهای ریسک نزولی با یک پریمیوم (Premium) ۸ تا ۱۰ واحدی نسبت به قراردادهای خرید (Calls) معامله میشوند. در این میان، احساسات نزولی در اتر نسبتاً متعادلتر است.
قرارداد فروش ۶۰ هزار دلاری بیتکوین با مجموع سود باز ۱/۵۰ میلیارد دلاری، همچنان محبوبترین موقعیت معاملاتی در میان معاملهگران است.
وضعیت آلتکوینها
بازار آلتکوینها روز سهشنبه آسیب بیشتری نسبت به بیتکوین دید، بهطوری که توکنهایی مانند نئو (NEO)، هدرا (HBAR) و پامپ (PUMP) افتی بین ۲/۶ تا ۳/۳ درصد را تجربه کردند. تعداد بسیار کمی از توکنها از جمله BCH و ارزهای مرتبط با هوش مصنوعی برخلاف این روند حرکت کرده و سبزپوش شدند.
شاخص «فصل آلتکوینها» (Altcoin Season) در کوینمارکتکپ در حال حاضر روی عدد ۵۱ از ۱۰۰ قرار دارد که نشاندهنده قدرت نسبی آنها در چند هفته گذشته، علیرغم موج فروش روز سهشنبه است.
با این حال، حرکت بزرگ بعدی همچنان توسط بیتکوین و توانایی آن برای شکستن مقاومت ۷۵ هزار دلاری یا از دست دادن حمایت ۶۲ هزار دلاری تعیین خواهد شد. آلتکوینها معمولاً زمانی که بیتکوین در فاز تثبیت (رنج زدن) قرار دارد عملکرد خوبی از خود نشان میدهند، اما در طول نوسانات بزرگ، ارزش خود را از دست میدهند.
تحلیل و چشمانداز: تقاطع بحرانهای ژئوپلیتیک و محافظهکاری در بازار مشتقات
رصد دقیق تقاطع ژئوپلیتیک و بازارهای مالی نشان میدهد که پیوند قیمت نفت با تورم، اکنون به سنگینترین اهرم فشار بر داراییهای پرریسک مانند ارزهای دیجیتال تبدیل شده است. در حالی که نفت خام برنت در محدودههای بالای ۱۰۰ دلار (نظیر ۱۰۷ دلار فعلی) تثبیت شده است، معاملهگران نهادی خطر رکود تورمی را جدیتر از همیشه ارزیابی میکنند.
انباشت بیسابقه قراردادهای فروش (Put) در سطح ۶۰ هزار دلار، سیگنال روشنی از استراتژی پول هوشمند برای هجینگ (پوشش ریسک) در برابر یک سقوط احتمالی ناشی از گسترش دامنه جنگ در خاورمیانه است. تا زمانی که سایه سنگین اخبار نظامی بر بازار انرژی سنگینی میکند، خروج نقدینگی از بازار فیوچرز ادامه خواهد داشت و هرگونه حرکت صعودی پیش از عبور قاطعانه از مرز ۷۵ هزار دلار، صرفاً یک نوسان کوتاهمدت ارزیابی میشود.
مدیریت دقیق سرمایه و دوری از معاملات اهرمدار (Leveraged) در این مقطع تاریخی، کلیدیترین اصل برای بقا در بازار است.
