به گفته شرکت تحقیقاتی دلفی دیجیتال (Delphi Digital)، استیبلکوینها بهعنوان جایگزینهایی ارزانتر برای مسیرهای پرهزینه و قدیمی فارکس (FX) در حال ظهور هستند، اما خروجیها (Off-ramps) مانند دسترسی به حسابهای بانکی، همچنان اصطکاک قابلتوجهی در این مسیر ایجاد میکنند.
بر اساس این گزارش، استیبلکوینها در مسیرهای پرداخت برونمرزیِ پرهزینه در بازارهای نوظهور در حال جلب توجه هستند، زیرا بخشی از ناکارآمدیهای زیرساختهای قدیمی تبادل ارز خارجی را کاهش میدهند.
به دلیل هزینههای بالای مسیرهای قدیمی فارکس که هنگام ارسال پول به کشورهایی مانند آرژانتین یا نیجریه میتواند تا مجموع ۸ درصد کارمزد به همراه داشته باشد، استیبلکوینها در حال تبدیل شدن به ارزانترین راه برای جابهجایی دلار آمریکا در اقتصادهای نوظهور هستند.
دلفی روز دوشنبه در مقالهای در شبکه اجتماعی ایکس (X) اعلام کرد که ۸۱ درصد از هزینه این مسیرها ناشی از خدماتدهی به زیرساختهای بانکی زیربنایی است و استدلال کرد که این موضوع به شبکههای استیبلکوین یک مزیت ساختاری قوی میدهد. دلفی تأکید کرد: «مسیرهای استیبلکوین بخش عمدهای از عواملی را که باعث پرهزینه شدن عملیات در این کریدورها میشود، از بین میبرند.»
این شرکت افزود: «تسویه حساب بهصورت آنی انجام میشود، بنابراین دیگر نیازی به نقدینگیِ از پیش تأمینشده که بهصورت راکد به ارزهای محلی نگهداری شود، نیست.» همچنین با تسویه مستقیم استیبلکوینها در برابر دلار آمریکا، آستانههای حجمی و زنجیرههای واسطهای عملاً منسوخ میشوند.
اخبار مرتبط: همزمان با کشمکشهای واشنگتن بر سر سود، استیبلکوینهای سودده (Yield-bearing) با رشد چشمگیری مواجه شدهاند.
پیشبینی دلفی تأثیر واقعی استیبلکوینها را در بازارهای نوظهور برجسته میکند؛ جایی که مردم محلی از آنها برای کاهش هزینههای حواله به چند پنی یا انجام تراکنشهای فوری با دور زدن زیرساختهای بانکی قدیمی استفاده میکنند.
چالش خروجیها (Off-ramps)؛ چرا تبدیل استیبلکوین به پول نقد هنوز سخت است؟
به گفته این شرکت، زمانی که نیاز به انتقال ارزش بین محیطهای آنچین (On-chain) و سیستمهای سنتی پولی باشد، خروجیها (Off-ramps) مانند دسترسی به حسابهای بانکی یا شبکههای بینبانکی همچنان یک گلوگاه مهم محسوب میشوند.
دلفی اعلام کرد که بخش عمده این «اصطکاک» در خارج از بلاکچین قرار دارد. در حالی که ضرب (Minting) و سوزاندن استیبلکوینها در چند ثانیه تسویه میشود، حوالههای بانکی که به این سیستمها وارد میشوند، به دلیل زمانبندی پردازشهای دستهایِ بانکها، تأخیرهای قابلتوجهی ایجاد میکنند. دلفی در این باره نوشت: «پر کردن این شکاف، به همان اندازه که یک مشکل فنی است، یک چالش قانونگذاری (Regulatory) نیز محسوب میشود.»
این شرکت افزود که استیبلکوینها یکشبه جایگزین مسیرهای اصلی فارکس نخواهند شد، بلکه ابتدا جایگزین مسیرهایی در بازارهای نوظهور میشوند که «هزینههای زیرساختی در آنها بسیار بیشتر از ریسک ارزی است و بانکها تا حد زیادی از رقابت در آنها دست کشیدهاند.»
اخبار مرتبط: استارتاپ پرداختهای استیبلکوینی کاست (Kast) با ارزشگذاری ۶۰۰ میلیون دلاری، موفق به جذب ۸۰ میلیون دلار سرمایه شد.
رکوردشکنی استیبلکوینها؛ رشد عرضه تا ۳۱۶ میلیارد دلار در دلِ بازار نزولی
بر اساس دادههای پلتفرم دیفایلاما (DeFiLlama)، علیرغم کاهش ارزش بازار ارزهای دیجیتال، عرضه استیبلکوینها در ماه گذشته با رشد ۲/۵ درصدی همراه بوده و از ۳۰۸ میلیارد دلار در تاریخ ۱۷ فوریه، به ۳۱۶ میلیارد دلار در روز سهشنبه رسیده است.
دلفی اعلام کرد که بازارهای نوظهور همچنان یکی از واضحترین منابع تقاضا برای استیبلکوینها هستند، بهویژه در مناطقی که کاربران به دسترسی ارزانتر به نقدینگی دلاری و انتقالهای برونمرزی نیاز دارند.
شرکتهای سرمایهگذاری نیز همچنان به تزریق سرمایه به ارائهدهندگان پرداختهای استیبلکوینی ادامه میدهند. روز سهشنبه، شرکت پرداخت دیجیتال مستقر در سنگاپور به نام دیتیسیپی (Dtcpay) در یک دور جذب سرمایه به رهبری شرکت ورتکس ونچرز (Vertex Ventures)، مبلغ ۱۰ میلیون دلار جمعآوری کرد تا توسعه شبکه پرداخت مبتنی بر استیبلکوین و قانونمند خود را تسریع ببخشد.
نبرد خاموش بلاکچین، فارکس و سیستمهای بانکی سنتی
گزارش دلفی دیجیتال نشاندهنده یک تغییر پارادایم در بازارهای مالی جهانی است؛ جایی که استیبلکوینها در حال تبدیل شدن به رقیبی جدی برای بازار سنتی فارکس (Forex) و سیستمهایی نظیر سوئیفت (SWIFT) هستند.
حذف کارمزدهای سنگین (تا مرز ۸ درصد) در بازارهای نوظهور، قدرت شبکههای غیرمتمرکز را در شکستن انحصار بانکها ثابت میکند. با این حال، تا زمانی که چالش تبدیل مستقیم و بیدردسر کریپتو به پول فیات (خروجیها) توسط قانونگذاران و نهادهای مالی سنتی حل نشود، پذیرش انبوه و جهانی با سرعت کمتری پیش خواهد رفت.
رشد ۲/۵ درصدی عرضه استیبلکوینها در دلِ بازار نزولی ارزهای دیجیتال، سیگنال روشنی است: سرمایهگذاران و کاربران عادی، فارغ از نوسانات بیتکوین، به کاربردپذیری واقعی این داراییها برای انتقال ارزش پناه آوردهاند.
