هفته گذشته، بازارهای جهانی در میانهی یکی از تندترین شوکهای ژئوپولیتیکی دهه اخیر قرار گرفتند. درگیری نظامی میان آمریکا، اسرائیل و ایران باعث جهش ریسک در بازار انرژی شد. ایران هشدار داده است که در صورت تشدید درگیری، عرضه جهانی انرژی مختل خواهد شد و قیمت نفت ممکن است تا ۲۲۰ دلار در هر بشکه افزایش یابد.
در سناریوی پایه، کاهش ۸ تا ۱۲ درصدی عرضه میتواند قیمت نفت را تا حدود ۱۴۰ دلار بالا ببرد، و در سناریوی بدبینانه، اختلال در حد ۱۵ تا ۲۰ درصد میتواند شوک تورمی گستردهای ایجاد کند. افزایش قیمت انرژی در کنار تصمیمهای احتمالی فدرال رزرو، بانک مرکزی اروپا و انگلستان میتواند زمینهی نوسانات سنگین در شاخص دلار، طلا و بازارهای سهام را ایجاد کند. سرمایهگذاران در حالی وارد هفته جدید میشوند که نگرانی از وقوع رکود تورمی (Stagflation) در حال افزایش است.
معاملهگری در هفتهای که با خطر رکود تورمی گره خورده، نیازمند دقت و زمانبندی بینقص است. برای اطلاع از ساعت دقیق انتشار دادههای کلان و جلوگیری از غافلگیری در بازار، همواره تقویم اقتصادی ما را در کنار پلتفرم معاملاتی خود باز نگه دارید
تحلیل بازار: چشمانداز هفته
- در شرایطی که جهان با خطر اختلال شدید در عرضه انرژی روبهروست، فضای ریسکگریزی در بازارها حاکم شده است.
- نفت با جهشی بیسابقه در مسیر صعودی قرار گرفته و احتمالاً در محدوده بالای ۱۴۰ دلار معامله خواهد شد.
- طلا به عنوان پناهگاه امن سرمایه، مورد توجه زیادی قرار گرفته و روند صعودی آن میتواند شتاب بگیرد.
- ارزهای کالایی (AUD، CAD، NZD) ممکن است نوساناتی دوگانه تجربه کنند: از یک سو، حمایت ناشی از رشد قیمت انرژی و، از سوی دیگر، فشار از ناحیه افزایش تورم جهانی.
- دلار آمریکا ممکن است در کوتاهمدت به دلیل نقش ذخیره امن جهانی تقویت شود، هرچند چشمانداز بلندمدت آن به واکنش فدرال رزرو بستگی دارد.
- بازارها اکنون حساستر از همیشه به دادههای تورمی، تصمیمات سیاست پولی و تحولات مرتبط با درگیری خاورمیانه واکنش نشان خواهند داد.
رویدادهای کلیدی این هفته (به وقت تهران)
دوشنبه ۲۵ اسفند ۱۴۰۴ – (۱۶ مارس ۲۰۲۶)
تولید صنعتی چین (سالانه) – فوریه
- ساعت: ۰۵:۳۰
- پیشبینی: ۵/۱٪ (قبلی: ۵/۲٪)
- اهمیت: متوسط
- تحلیل: با توجه به شرایط ژئوپولیتیکی اخیر، هرگونه ضعف در تولید چین میتواند چشمانداز رشد آسیایی را تیرهتر کند. عدد بالاتر از انتظار نشانهای مثبت برای بازارهای کالایی است.
فروش خردهفروشی چین (سالانه)
- ساعت: ۰۵:۳۰
- پیشبینی: ۲/۵٪ (قبلی: ۰/۹٪)
- اهمیت: بالا
- تحلیل: دادهی قوی در بخش خردهفروشی ممکن است نشانهای از تابآوری اقتصاد چین باشد و اثر منفی جنگ بر شاخصهای منطقه را تاحدی جبران کند.
شاخص قیمت مصرفکننده کانادا (CPI)
- ساعت: ۱۶:۰۰
- پیشبینی: (قبلی: ۲/۳٪)
- اهمیت: بالا
- تحلیل: افزایش احتمالی تورم بهدلیل رشد بهای انرژی میتواند موجب لحن تهاجمیتر بانک مرکزی کانادا شود و دلار کانادا را تقویت نماید.
سهشنبه ۲۶ اسفند ۱۴۰۴ – (۱۷ مارس ۲۰۲۶)
تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی استرالیا (RBA)
- ساعت: ۰۷:۰۰
- پیشبینی: ۴/۱٪ (قبلی: ۳/۸۵٪)
- اهمیت: خیلی بالا
- تحلیل: در فضایی که تورم جهانی بالا میرود، احتمال دارد RBA موضعی سختگیرانهتر اتخاذ کند. افزایش نرخ بهره باعث رشد دلار استرالیا میشود.
بیانیه و کنفرانس خبری RBA
- ساعت: ۰۷:۰۰ تا ۰۸:۰۰
- اهمیت: بالا
- تحلیل: هر اشاره به نگرانی از شوک انرژی و فشار تورمی میتواند مسیر صعودی بیشتری برای AUD ایجاد کند.
چهارشنبه ۲۷ اسفند ۱۴۰۴ – (۱۸ مارس ۲۰۲۶)
شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا – بدون غذا و انرژی
- ساعت: ۱۶:۰۰
- پیشبینی: (قبلی: ۳/۶٪)
- اهمیت: بالا
- تحلیل: فشار تورمی ناشی از افزایش قیمت انرژی ممکن است در این شاخص انعکاس یابد. رقم بالاتر از انتظار قدرت دلار را افزایش و طلا را تضعیف میکند.
تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی کانادا (BoC)
- ساعت: ۱۷:۱۵
- پیشبینی: ۲/۲۵٪
- اهمیت: خیلی بالا
- تحلیل: رشد قیمت نفت ممکن است منجر به موضع انقباضیتر بانک کانادا شود. هرگونه افزایش نرخ میتواند CAD را تقویت کند.
تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو (FOMC)
- ساعت: ۲۱:۳۰
- پیشبینی: ۳/۷۵٪ (بدون تغییر)
- اهمیت: خیلی بالا و محوری در هفته
- تحلیل: در حالی که تورم انرژی رو به افزایش است، انتظار میرود فدرال رزرو لحنی محتاطانه داشته باشد. اگر پیام صریحی مبنی بر نگرانی تورمی دهد، دلار تقویت میشود. در غیر این صورت احتمال افت دلار و صعود طلا وجود دارد.
- کنفرانس خبری فدرال رزرو: ساعت ۲۲:۰۰ ٬ نقطهی کانونی واکنش بازار
با توجه به اهمیت محوری این رویداد در هفته و تاثیر آن در تعیین مسیر بازارهای مالی، معاملهگران میتوانند برای دسترسی سریع به متن اصلی بیانیه، به گزارشهای رسمی بیانیههای فدرال رزرو مراجعه نمایند.
پنجشنبه ۲۸ اسفند ۱۴۰۴ – (۱۹ مارس ۲۰۲۶)
تولید ناخالص داخلی نیوزیلند (سهماهه)
- ساعت: ۰۱:۱۵
- پیشبینی: رشد ۰/۴٪ (قبلی: ۱/۱٪)
- اهمیت: متوسط
- تحلیل: کاهش رشد اقتصادی میتواند فشار بر دلار نیوزیلند ایجاد کند.
اشتغال استرالیا (فوریه)
- ساعت: ۰۴:۰۰
- پیشبینی: افزایش ۲۰ هزار نفر (قبلی: ۱۷/۸ هزار)
- اهمیت: بالا
- تحلیل: داده قوی در بازار کار استرالیا عامل حمایتی برای AUD خواهد بود.
تصمیم نرخ بهره بانک ژاپن (BoJ)
- ساعت: اعلام در صبح توکیو
- پیشبینی: (قبلی: ۰/۷۵٪)
- اهمیت: خیلی بالا
- تحلیل: در صورت تمایل بانک ژاپن به افزایش نرخهای بهره برای حمایت از ین در برابر تورم وارداتی ناشی از گران شدن انرژی، احتمال تقویت JPY وجود دارد.
تصمیم نرخ بهره بانک انگلستان (BoE)
- ساعت: ۱۵:۳۰
- پیشبینی: ۳/۷۵٪ (بدون تغییر)
- اهمیت: خیلی بالا
- تحلیل: در بحبوحه افزایش قیمت انرژی، بانک انگلستان احتمالاً موضعی محتاطانه و کمی انقباضی خواهد داشت که میتواند از پوند حمایت کند.
تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB)
- ساعت: ۱۶:۴۵
- پیشبینی: ۲/۱۵٪
- اهمیت: خیلی بالا
- تحلیل: اگر ECB نسبت به اثر تورمی انرژی هشدار دهد و از احتمال مرحلهای جدید از سیاستهای انقباضی صحبت کند، یورو تقویت خواهد شد.
- کنفرانس خبری ECB: ساعت ۱۷:۱۵ ٬ از مهمترین رویدادهای هفته.
رویدادهای تکمیلی و موازی
- سخنرانیهای متعدد اعضای فدرال رزرو در روزهای پایانی هفته برای توضیح تصمیم سیاستی.
- داده تورم منطقه یورو (CPI) در روز پنجشنبه ساعت ۱۲:۰۰.
- انتشار گزارش تعهد معاملهگران (COT) در پایان هفته برای بررسی موقعیتهای معاملاتی روی نفت، طلا و دلار.
- پیگیری هرگونه اطلاعیه اضطراری از اوپک پلاس درخصوص مدیریت عرضه نفت.
جمعبندی
بازارهای جهانی این هفته در وضعیت بحرانی و پرریسک قرار دارند. تداوم درگیری در خاورمیانه و احتمال کاهش عرضه نفت میتواند فشار تورمی گستردهای ایجاد کند و مسیر سیاستهای پولی را پیچیدهتر سازد. اگر قیمت نفت به بالای ۱۸۰ تا ۲۲۰ دلار برسد، نهتنها تورم جهانی جهش مییابد بلکه ریسک رکود تورمی نیز جدی میشود. فدرال رزرو در چنین فضایی با تصمیمی دشوار روبهروست: افزایش نرخ برای مهار تورم یا حفظ وضعیت فعلی برای جلوگیری از رکود.
