در هفته گذشته بازارهای جهانی شاهد نوسانات نسبتاً آرام ولی پرانتظار بودند؛ شاخصهای سهام در آمریکا رشد ملایمی داشتند، دلار در محدودهای تثبیتشده باقی ماند و طلا پس از فشار فروش انتهای دسامبر، بهبود نسبی را آغاز کرد. اکنون در هفته منتهی به ۱۰ ژانویه (۲۰ دی)، نگاه معاملهگران به دادههای تورمی اروپا، گزارش اشتغال ایالات متحده، و شاخصهای بخش خدمات چین و آمریکا دوخته شده است.
هرگونه نشانه از ضعف در بازار کار یا کاهش انتظارات تورمی میتواند فضای ریسکپذیری بازار را تقویت کند، در حالیکه دادههای قوی ممکن است روند صعودی دلار را تثبیت کند؛ از این رو با توجه به حساسیت بالای بازار در اولین روزهای سال ۲۰۲۶، بررسی جزئیات و تخمینهای بازار برای این شاخصها در صفحه تقویم اقتصادی برای اتخاذ تصمیمات دقیقتر معاملاتی ضروری به نظر میرسد.
تحلیل بازار: چشمانداز هفته
انتظارات برای نرخ بهره آمریکا همچنان مهمترین محرک ارزها و طلا محسوب میشود. با نزدیک شدن به نشست بعدی فدرال رزرو، بازار به شدت به دادههای اشتغال و تورمی حساس است.
اگر دادههای اشتغال و دستمزد رشد فراتر از انتظار را نشان دهند، بازار احتمال کاهش نرخ بهره را به تعویق خواهد انداخت ،در نتیجه دلار تقویت و طلا و سهام جهانی زیر فشار قرار میگیرند.
در مقابل، اگر رشد اشتغال آهستهتر از پیشبینیها باشد، میتوان انتظار داشت که داراییهای ریسکی مانند یورو، پوند و اونس طلا رشد کنند.
همزمان در اروپا، انتشار نرخ تورم دسامبر و شاخص هماهنگ قیمتهای مصرفکننده (HICP) ممکن است انتظارات تورمی و مسیر سیاستهای بانک مرکزی اروپا را شکل دهد.
رویدادهای کلیدی این هفته
دوشنبه ۱۴ دی ۱۴۰۴ – (دوشنبه، ۵ ژانویه ۲۰۲۶)
چین – شاخص خدمات RatingDog (دسامبر)
ساعت: حدود ۰۹:۴۵
پیشبینی: — | قبلی: ۵۲/۱
اهمیت: متوسط
تحلیل: در صورتی که این شاخص بالاتر از ۵۰ باقی بماند، نشانگر تداوم رشد خدمات چین است و میتواند به بهبود شاخصهای کالاهای پایه کمک کند (صعود یوان، ثبات در داراییهای ریسکی آسیا).
آمریکا – شاخص مدیران خرید بخش تولید ISM (دسامبر)
ساعت: حدود ۲۳:۰۰
پیشبینی: ۴۸/۳ | قبلی: ۴۸/۲
اهمیت: بالا
تحلیل: عددی بالاتر از انتظار نشانهای از بهبود فعالیتهای صنعتی است، که میتواند دلار را تقویت کند. در صورت افت زیر ۴۸، احتمال افزایش تقاضا برای طلا و تضعیف دلار وجود دارد.
سهشنبه ۱۵ دی ۱۴۰۴ – (سهشنبه، ۶ ژانویه ۲۰۲۶)
منطقه یورو – شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) دسامبر – اولیه
ساعت: حدود ۲۰:۰۰
شاخص ماهانه: پیشبینی ۰/۳٪ (قبلی: منفی ۰/۲٪)
شاخص سالانه: پیشبینی ۲/۳٪
اهمیت: بسیار بالا
تحلیل: اگر تورم بالاتر از انتظار اعلام شود، یورو میتواند در مقابل دلار تقویت گردد زیرا احتمال کاهش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی اروپا کاهش مییابد. تورم پایینتر از پیشبینی باعث فشار نزولی بر یورو خواهد شد.
منطقه یورو – شاخص هماهنگ قیمت مصرفکننده (HICP) سالانه – اولیه
ساعت: حدود ۲۰:۰۰
پیشبینی ۲/۲٪ | قبلی ۲/۶٪
اهمیت: بالا
تحلیل: کاهش تورم هماهنگ نشانهای از تداوم روند نزولی قیمتها بوده و احتمال سیاستهای تسهیل مالی را افزایش میدهد.
چهارشنبه ۱۶ دی ۱۴۰۴ – (چهارشنبه، ۷ ژانویه ۲۰۲۶)
استرالیا – شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) سالانه (نوامبر)
ساعت: حدود ۰۸:۳۰
پیشبینی: — | قبلی: ۳/۸٪
اهمیت: بالا
تحلیل: افزایشی بودن تورم استرالیا فشار بر بانک مرکزی را برای حفظ نرخ بهره بالا حفظ میکند و میتواند دلار استرالیا را حمایت کند.
آمریکا – گزارش اشتغال بخش خصوصی ADP (دسامبر)
ساعت: حدود ۲۱:۱۵
پیشبینی: ۵۰,۰۰۰ | قبلی: منفی ۳۲,۰۰۰
اهمیت: بسیار بالا
تحلیل: رشد اشتغال فراتر از انتظار سیگنال مثبتی برای سلامت اقتصاد آمریکاست و میتواند دلار را تقویت کند؛ در صورت عدد ضعیفتر، بازار انتظار تعدیل سیاست پولی فدرال رزرو را خواهد داشت.
آمریکا – شاخص مدیران خرید بخش خدمات ISM (دسامبر)
ساعت: حدود ۲۳:۰۰
پیشبینی: ۵۲/۳ | قبلی: ۵۲/۶
اهمیت: بالا
تحلیل: بخش خدمات بیش از ۷۰٪ اقتصاد آمریکا را شامل میشود. عددی بالاتر از ۵۰ رشد و پایینتر از آن ضعف بخش خدمات را نشان میدهد؛ درصورت افت، احتمال رشد طلا و تضعیف دلار وجود دارد.
پنجشنبه ۱۷ دی ۱۴۰۴ – (پنجشنبه، ۸ ژانویه ۲۰۲۶)
🇦🇺 استرالیا – تراز تجاری ماهانه (نوامبر)
ساعت: حدود ۰۸:۳۰
پیشبینی: — | قبلی: ۴,۳۸۵ میلیون
اهمیت: متوسط
تحلیل: تراز تجاری مثبت نشاندهنده رشد صادرات استرالیا بهویژه در بخش مواد معدنی میباشد؛ افزایش آن به نفع AUD است.
سوئیس – شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) سالانه (دسامبر)
ساعت: حدود ۱۵:۳۰
پیشبینی: ۰/۱٪ | قبلی: ۰٪
اهمیت: متوسط
تحلیل: تورم پایین در سوئیس معمولاً حمایت از فرانک را تضعیف میکند؛ هرگونه جهش غیرمنتظره ممکن است باعث حرکت صعودی CHF شود.
جمعه ۱۸ دی ۱۴۰۴ – (جمعه، ۹ ژانویه ۲۰۲۶)
چین – شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) سالانه (دسامبر)
ساعت: حدود ۰۹:۳۰
پیشبینی: ۰/۶٪ | قبلی: ۰/۷٪
اهمیت: متوسط
تحلیل: کاهش تورم چین میتواند نشانگر ضعف تقاضای داخلی باشد و فشار نزولی بر یوان و بازار کالا ایجاد کند؛ افزایش آن نشانگر تثبیت اقتصادی است.
کانادا – تغییر در اشتغال خالص (دسامبر)
ساعت: حدود ۲۱:۳۰
پیشبینی: منفی ۵,۰۰۰ | قبلی: ۵۳,۶۰۰
اهمیت: بالا
تحلیل: عدد پایینتر از انتظار موجب تضعیف دلار کانادا میشود؛ در صورت رشد اشتغال، بازار انتظار ثبات سیاستهای نرخ بهره را دارد.
آمریکا – نرخ بیکاری و میانگین درآمد ساعتی (دسامبر)
ساعت: حدود ۲۱:۳۰
میانگین درآمد ساعتی ماهانه: پیشبینی ۰/۳٪ (قبلی: ۰/۱٪)
میانگین درآمد ساعتی سالانه: پیشبینی ۳/۶٪ (قبلی: ۳/۵٪)
نرخ بیکاری: پیشبینی ۶/۷٪ (قبلی: ۶/۵٪)
اهمیت: بسیار بالا
تحلیل: افزایش دستمزدها نشانهای از فشار تورمی است و احتمال حفظ سیاست انقباضی فدرال رزرو را بالا میبرد؛ نرخ بیکاری بالاتر از انتظار میتواند نگرانیها درباره کندی رشد اقتصادی را تقویت کند.
آمریکا – شاخص اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) دسامبر
ساعت: حدود ۲۱:۳۰
پیشبینی: ۵۵,۰۰۰ | قبلی: ۶۴,۰۰۰
اهمیت: بسیار بالا
تحلیل: اگر اشتغال رشد بیشتری از پیشبینی داشته باشد، دلار تقویت و طلا تحت فشار قرار میگیرد؛ برعکس، عدد پایینتر احتمال افزایش تقاضای داراییهای امن را به همراه دارد.
آمریکا – شاخص احساس مصرفکننده دانشگاه میشیگان (ژانویه، اولیه)
ساعت: حدود ۲۳:۰۰ به وقت تهران
پیشبینی: ۵۳ | قبلی: ۵۲/۹
اهمیت: بالا
تحلیل: بهبود احساس مصرفکننده نشانهای از اعتماد بالاتر به چشمانداز اقتصاد است و میتواند به رشد دلار و سهام کمک کند.
رویدادهای تکمیلی و موازی
- سخنرانی اعضای بانک مرکزی اروپا در طول هفته درباره سیاستهای تورمی
- دادههای تورم سوئیس و چین به عنوان شاخصهای جهانی قیمت مصرفکننده
- گزارشهای تولید و خدمات آمریکا (ISM) به عنوان جهتدهنده اصلی برای بازارهای سهام و ارز
- احتمال انتشار گزارشهای COT جمعه شب برای تحلیل موقعیت معاملاتی سرمایهگذاران بزرگ
برآیند رویدادهای هفته بر سبد دارایی شما
این هفته از ۱۴ تا ۲۰ دی ۱۴۰۴ (۴ تا ۱۰ ژانویه ۲۰۲۶)، بازار جهانی به شدت تحت تأثیر دادههای اشتغال و تورمی ایالات متحده قرار دارد. دلار در موقعیت حساس پیش از نشست فدرال رزرو است، و هرگونه انحراف قابلتوجه در دادههای کار یا دستمزد میتواند نوسانات شدیدی در USD، طلا و سهام ایجاد کند.
در اروپا، دادههای CPI و HICP محور اصلی تصمیمات بانک مرکزی اروپا خواهند بود و ممکن است مسیر یورو را در کوتاهمدت تعیین کنند.
تمرکز معاملهگران بر جمعه شب یعنی روز انتشار گزارش اشتغال آمریکا (NFP) نیز خواهد بود.
