بازار رمزارزها در آستانه یکی از هفتههای سرنوشتساز خود قرار گرفته است. در حالی که پس از ریزشهای اخیر نشانههایی از ثبات نسبی و تثبیت قیمتها دیده میشود، معاملهگران جهانی چشمانتظار سه رویداد کلیدی هستند: انتشار آمار تورم مصرفکننده (CPI)، دادههای بیکاری آمریکا و تصمیم حیاتی بانک مرکزی ژاپن (BOJ) درباره نرخ بهره.
در همین فضا، امید به وقوع «رالی کریسمسی» یا Santa Rally نیز باعث شده بخشی از سرمایهگذاران همچنان به جهش احتمالی قیمتها دل ببندند.
وضعیت فعلی بازار: ترس شدید (شاخص ۱۶) و حجم بالای معاملات
با وجود فشار فروش هفته گذشته، ارزش کل بازار رمزارزها به ۳/۱۳ تریلیون دلار رسیده که تنها ۱/۵٪ افت روزانه را نشان میدهد. در عین حال، حجم معاملات بالا (۹۰/۹ میلیارد دلار) حاکی از حضور فعال معاملهگران حتی در شرایط احتیاطی است.
- بیتکوین: حدود ۸۹ هزار دلار (افت ۱٪) با ارزش بازار ۱/۷۷ تریلیون دلار
- اتریوم: ۳,۱۱۰ دلار (افت ۰/۳۳٪) با ارزش بازار ۳۷۵ میلیارد دلار
شاخص ترس و طمع کریپتو به عدد ۱۶ رسیده که نشانهی ترس شدید است، هرچند نسبت به هفته قبل کمی بهبود یافته است.
دادههای CPI و بیکاری: آیا فدرال رزرو مسیر کاهش نرخها را شروع کرده است؟
این هفته برای سیاست پولی آمریکا اهمیت ویژهای دارد؛ گزارش CPI و آمار بیکاری میتوانند مسیر نرخ بهره فدرال رزرو را بازتعریف کنند.
- داده CPI: در اکتبر پایینتر از پیشبینیها بود و به افزایش بیتکوین کمک کرد. در صورت تکرار چنین سناریویی، احتمال تداوم رشد وجود دارد.
- آمار بیکاری: افزایش غیرمنتظره در دادههای جدید میتواند شایعات بیشتری درباره کاهش نرخ بهره مجدد در اوایل ۲۰۲۶ ایجاد کند. کاهش نرخ بهره معمولاً به نفع داراییهای پرریسک مثل بیتکوین است.
همچنین سخنرانی چند عضو فدرال رزرو در هفته جاری میتواند لحن سیاستگذاران را مشخصتر کند، آیا فد واقعاً مسیر کاهش نرخها را شروع کرده یا موقتا محتاط مانده است؟
ژاپن: بازیگر خاموشی که میتواند بازارها را تکان دهد
در شرق آسیا، همه چشمها به تصمیم بانک ژاپن (BOJ) دوخته شده است.
دادههای جدید نشان میدهد اعتماد تولیدکنندگان ژاپنی به بالاترین سطح چهار سال گذشته رسیده و همین موضوع احتمال افزایش نرخ بهره توسط BOJ را بالا برده است.
با این حال، تحلیلگران هشدار دادهاند که در گذشته، هر بار بانک ژاپن نرخ بهره را بالا برده، بیتکوین تا ۲۵٪ سقوط کرده است.
افزایش نرخ بهره ین میتواند خروج نقدینگی از بازارهای جهانی (از جمله کریپتو) را تسریع کند، زیرا ین کریترید (Yen Carry Trade) ممکن است بازگردانده یا منحل شود ،رویدادی که معمولاً فشار نزولی بر داراییهای ریسکی دارد.
الگوی تاریخی: آیا Santa Rally رمزارزها را نیز با خود بالا میکشد؟
در کنار نگرانیهای کلان، معاملهگران نگاهی هم به الگوهای تاریخی دارند.
به گفته دادههای بازار، از سال ۱۹۲۹ تا کنون، شاخص S&P 500 در ۷۹٪ از دورههای Santa Rally رشد کرده و میانگین بازده آن ۱/۶٪ بوده است.
این بازه شامل ۵ روز پایانی دسامبر و دو روز ابتدایی ژانویه است. تحلیلگران میگویند اگر نقدینگی بازار بازگردد، اثر این رالی حتی میتواند رمزارزها را هم با خود بالا بکشد.
جمعبندی: برزخ بازار بین دادههای مثبت (CPI) و سختگیری پولی ژاپن
بازار رمزارزها اکنون در یک برزخ موقتی است:
از یکسو، ترس از رکود و نرخهای بالاتر ژاپن سایه سنگینی انداخته؛ از سوی دیگر، انتظار برای CPI پایینتر و دادههای بیکاری ضعیفتر میتواند جرقهای برای بازگشت صعودی کوتاهمدت (Santa Rally) باشد.
اگر دادهها مطابق میل بازار بیاید، بیتکوین میتواند بار دیگر از مرز ۹۰ هزار دلار عبور کند. اما اگر سیاستهای پولی ژاپن و آمریکا همزمان سختگیرانه شوند، احتمال ریزش دوباره تا محدودههای ۸۵ هزار دلاری دور از ذهن نیست.
