در هفته گذشته، فضای بازار تحتتأثیر سیگنالهای سیاستی و دادههای تورمی آمریکا قرار گرفت. رئیس فدرال رزرو نیویورک با اشاره مستقیم به شرایط اقتصادی، از کاهش نرخ بهره در دهم دسامبر حمایت کرد؛ این اظهارنظر باعث شد انتظارات بازار نسبت به سیاستهای انبساطی تقویت شود و معاملهگران با حساسیت بیشتری منتظر دادههای تورمی و مصرفی آمریکا بمانند.
در ادامه همین فضای محتاطانه، مجموعهای از آمارهای کلیدی اقتصادی منتشر شد که همگی نشانهای از کاهش فشارهای تورمی و کندی در بخش مصرف داشتند. این دادهها مسیر انتظارات را به سمت احتمال بالاترِ کاهش نرخ بهره سوق داد و در نتیجه، دلار آمریکا به شکل محسوسی تضعیف شد و طلا با جهش قیمتی همراه گردید.
ترکیب سیگنال حمایت از کاهش نرخ بهره و انتشار دادههای ضعیفتر از انتظار، مسیر را برای افزایش احتمال کاهش سیاستی در دهم دسامبر هموار کرد. بازارها واکنش شدید نشان دادند؛ دلار وارد فاز نزولی و طلا وارد روند صعودی کوتاهمدت شد. همین وضعیت باعث میشود رویدادهای کلیدی این هفته اهمیت بیشتری پیدا کنند، زیرا معاملهگران به دنبال تأیید یا رد سناریوی سیاست انبساطی فدرال رزرو هستند. شما میتوانید مهمترین رویدادهای پیشرو را در صفحه تقویم اقتصادی مشاهده و دنبال کنید.
تحلیل بازار: چشمانداز هفته
در حال حاضر، فضای کلی بازار را میتوان اینگونه توصیف کرد:
- دلار آمریکا در محدودهای نوسانی قرار دارد و حساسیت بالایی نسبت به دادههای تورمی و اشتغال نشان میدهد. هر عددی که نشان دهد تورم هستهای در اقتصاد آمریکا کندتر کاهش مییابد، میتواند دوباره تقاضا برای دلار را بالا ببرد و بر طلا و سهام فشار وارد کند.
- یورو زیر ذرهبین دادههای تورمی این هفته (بهویژه شاخص هستهای هماهنگشده بهای مصرفکننده و تورم سبد اصلی) قرار دارد. هرچقدر تورم در منطقه یورو به هدف نزدیکتر شود، احتمال سیاستهای نرمتر پولی بیشتر و زمینه برای تضعیف یورو فراهمتر میشود.
- ریسکپذیری (Risk Appetite) در بازار سهام و ارزهای کالامحور وابسته به این است که دادههای رشد (بهخصوص تولید ناخالص داخلی استرالیا و منطقه یورو) چقدر از سناریوی «نرمفرود» حمایت کنند.
- طلا و اوراق قرضه نیز بیشتر با دادههای تورم آمریکا و فضای گفتاری فدرال رزرو تنظیم میشوند؛ هر نشانهای از تورم پایینتر از انتظار، میتواند بازدهی اوراق را پایین آورده و از طلا حمایت کند.
در چنین شرایطی، بازارها بهطور کامل دادهمحور شدهاند و هر انحراف معنادار از پیشبینیها، توان تغییر جهت روندها را دارد.
رویدادهای کلیدی این هفته
یکشنبه ۹ آذر ۱۴۰۴ – (۳۰ نوامبر ۲۰۲۵)
در این روز، داده کلان با اهمیت بسیار بالا در تقویم این هفته ثبت نشده است. بازار بیشتر روی گپهای قیمتی آغاز هفته و واکنش به خبرهای آخر هفته تمرکز دارد و معاملهگران خود را برای دادههای متراکم از روز دوشنبه آماده میکنند.
دوشنبه ۱۰ آذر ۱۴۰۴ – (۱ دسامبر ۲۰۲۵)
سخنرانی رئیس بانک مرکزی ژاپن – آقای اوئدا
- ساعت: ۰۴:۳۵
جزئیات پیشبینی: بدون داده عددی (رویداد کیفی)
اهمیت: متوسط برای ین و جفتارزهای وابسته به آن (مانند دلار/ین و یورو/ین).
تحلیل:
اگر اوئدا بر احتمال کاهش سیاستهای انبساطی، توجه به فشارهای تورمی یا آمادگی برای بالا بردن نرخها تأکید کند، این موضوع میتواند باعث تقویت ین ژاپن و فشار نزولی بر جفتارزهایی مانند دلار/ین شود.
در مقابل، اگر بر ادامه سیاست بسیار انبساطی و نگرانی از ضعف رشد در ژاپن تمرکز کند، ین میتواند دوباره تضعیف شود و جفتهایی مانند دلار/ین و یورو/ین در مسیر صعودی قرار بگیرند.
شاخص مدیران خرید بخش تولید چین (ماه نوامبر)
- ساعت: ۰۵:۱۵
مقدار قبلی: ۵۰/۶ - مقدار پیشبینی: ۵۰/۵
اهمیت: بالا برای ارزهای کالامحور مانند دلار استرالیا و دلار نیوزیلند و همچنین برای یوان چین.
تحلیل:
عدد بالاتر از مقدار پیشبینیشده نشاندهندۀ بهبود فعالیت تولیدی در چین است و معمولاً از ارزهای کالامحور، شاخصهای سهام آسیایی و فلزات صنعتی حمایت میکند و میتواند فشار ملایمی بر دلار آمریکا بهعنوان دارایی امن وارد کند.
در مقابل، عدد پایینتر از پیشبینی یا نزدیک به زیر سطح ۵۰ نشاندهندۀ ضعف یا رکود در بخش تولید چین است و میتواند به تضعیف ارزهای کالامحور، کاهش تمایل به ریسک و تقویت نسبی دلار و ین بهعنوان پناهگاه امن منجر شود.
سخنرانی جروم پاول – رئیس فدرال رزرو آمریکا
- ساعت: ۱۶:۳۰
- وضعیت: متن سخنرانی از پیش منتشر نمیشود (قفلشده)
اهمیت: بسیار بالا برای دلار آمریکا، بازدهی اوراق خزانه، شاخصهای سهام و طلا.
تحلیل:
اگر پاول روی کاهش تدریجی تورم و نشانههای ضعف بازار کار تاکید کند و لحن نرمتری نسبت به آینده نرخ بهره داشته باشد، انتظارات برای کاهش نرخ بهره در دورههای بعدی تقویت میشود و این موضوع معمولاً به تضعیف دلار، حمایت از طلا و رشد بازار سهام منجر میشود.
در مقابل، اگر پاول بر پایداری تورم هستهای در سطوح بالاتر از هدف و خطر بازگشت تورم تمرکز کند و از نیاز به حفظ نرخهای بهره در سطوح بالا سخن بگوید، احتمال کاهش نرخ بهره کمتر میشود و در نتیجه دلار تقویت میشود و فشار بر طلا و بخشی از سهام رشدمحور افزایش مییابد.
شاخص مدیران خرید بخش تولید مؤسسه آیاِساِم آمریکا (ماه نوامبر)
- ساعت: ۱۸:۳۰
- مقدار قبلی: ۴۸/۷
- مقدار پیشبینی: ۴۸/۶
اهمیت: بالا برای دلار آمریکا، شاخصهای سهام و طلا.
تحلیل:
عددی که به سطح ۵۰ نزدیک شود یا بالاتر از انتظار ثبت شود، نشانهای از بهبود فعالیت تولیدی در اقتصاد آمریکا است و اغلب از دلار و بازدهی اوراق خزانه حمایت میکند و میتواند فشار منفی برقیمت طلا و تا حدی بر سهام حساس به نرخ بهره وارد کند.
در صورتی که عدد کمتر از مقدار پیشبینی و بهخصوص پایینتر از سطح قبلی باشد، نگرانیها در مورد ضعف بخش تولید افزایش پیدا میکند و این فضا عموماً به تضعیف دلار، کاهش بازدهی اوراق و حمایت از طلا منجر میشود.
سهشنبه ۱۱ آذر ۱۴۰۴ – (۲ دسامبر ۲۰۲۵)
شاخص هستهای هماهنگشده بهای مصرفکننده منطقه یورو – ماهانه (نوامبر، برآورد مقدماتی)
- ساعت: ۱۳:۳۰
- مقدار قبلی: ۰/۲٪
- پیشبینی: بدون برآورد رسمی در متن، تمرکز بازار بر مقایسه با مقدار قبلی است.
اهمیت: بسیار بالا برای یورو، اوراق قرضه دولتی اروپا و انتظارات نرخ بهره بانک مرکزی اروپا.
تحلیل:
چنانچه این شاخص بالاتر از مقدار قبلی منتشر شود، معاملهگران ممکن است نتیجه بگیرند که فشارهای تورمی هستهای هنوز بهطور کامل مهار نشده است؛ در این حالت، احتمال کاهش زودهنگام نرخ بهره در منطقه یورو کمتر ارزیابی میشود و یورو تمایل به تقویت خواهد داشت و ممکن است بر بازار سهام اروپا فشار وارد شود.
در صورتی که عدد همسطح یا پایینتر از مقدار قبلی باشد، سناریوی کنترل بهتر تورم تقویت میشود، احتمال اتخاذ سیاست پولی نرمتر در آینده بالاتر میرود و این وضعیت میتواند به تضعیف ملایم یورو و حمایت از سهام و اوراق اروپا منجر شود.
شاخص هستهای هماهنگشده بهای مصرفکننده منطقه یورو – سالانه
- ساعت: ۱۳:۳۰
- مقدار قبلی: ۲/۴٪
- مقدار پیشبینی: ۲/۵٪
تحلیل:
اگر عدد منتشرشده بالاتر از ۲/۵٪ باشد، بازار برداشت میکند که تورم هستهای هنوز چسبنده است و فشار قیمتها کاهش کافی نداشته است؛ در چنین حالتی، یورو میتواند تقویت شود، بازدهی اوراق بالا برود و فشار بر بازار سهام اروپا افزایش یابد.
در مقابل، عددی کمتر از ۲/۴٪ به این معناست که روند نزولی تورم هستهای ادامه دارد و این موضوع میتواند زمینه تضعیف یورو و تقویت داراییهای ریسکی در اروپا را فراهم کند.
شاخص هماهنگشده بهای مصرفکننده منطقه یورو – ماهانه 🇪🇺
- ساعت: ۱۳:۳۰
- مقدار قبلی: ۰/۲٪
تحلیل:
عدد بالاتر از ۰/۲٪ میتواند نشان دهد که در کوتاهمدت فشارهای قیمتی (برای نمونه از سمت انرژی یا مواد غذایی) کمی افزایش یافته است و معمولاً از یورو حمایت میکند.
عدد پایینتر یا نزدیک به صفر روایت «تورم مهار شده» را تقویت میکند و فضا را برای سیاستهای پولی نرمتر در آینده آمادهتر میسازد که میتواند به تضعیف یورو و حمایت از سهام و اوراق منجر شود.
شاخص هماهنگشده بهای مصرفکننده منطقه یورو – سالانه
- ساعت: ۱۳:۳۰
- مقدار قبلی: ۲/۱٪
- مقدار پیشبینی: ۲/۲٪
تحلیل:
عدد بالاتر از ۲/۲٪ میتواند نگرانی از چسبندگی تورم را دوباره تقویت کند و باعث شود بازار احتمال کاهش نرخ بهره را کمتر در نظر بگیرد؛ نتیجه معمولاً تقویت یورو و فشار بر شاخصهای سهام اروپایی است.
عدد پایینتر از ۲/۱٪ نشان میدهد تورم سبد عمومی با سرعت بیشتری به سمت هدف حرکت میکند؛ در این حالت، احتمال سیاستهای حمایتی بیشتر میشود و میتواند به تضعیف یورو و حمایت از داراییهای ریسکی منجر شود.
چهارشنبه ۱۲ آذر ۱۴۰۴ – (۳ دسامبر ۲۰۲۵)
تولید ناخالص داخلی استرالیا – رشد فصلی در فصل سوم 🇦🇺
- ساعت: ۰۴:۰۰
- مقدار قبلی: ۰/۵٪
- مقدار پیشبینی: ۰/۶٪
اهمیت: بالا برای دلار استرالیا و انتظارات نسبت به سیاستهای بانک مرکزی استرالیا.
تحلیل:
اگر رشد فصلی بالاتر از ۰/۶٪ ثبت شود، نشانهای از اقتصاد قدرتمندتر است و بازار احتمال کاهش نرخ بهره را کمتر در نظر میگیرد؛ این وضعیت معمولاً از دلار استرالیا حمایت میکند و میتواند در برابر ارزهایی مانند دلار آمریکا و ین ژاپن آن را تقویت کند.
در صورتی که عدد پایینتر از ۰/۵٪ یا نزدیک به صفر و یا منفی باشد، نگرانیها در مورد ضعف رشد بالا میگیرد، گمانهزنیها در مورد سیاستهای نرمتر پولی بیشتر میشود و این موضوع میتواند به تضعیف دلار استرالیا و تقویت ارزهای امنتر منجر شود.
شاخص مدیران خرید بخش خدمات چین
- ساعت: ۰۵:۱۵
- مقدار قبلی: ۵۲/۶
اهمیت: متوسط رو به بالا برای ارزهای آسیایی و کالامحور.
تحلیل:
عدد بالاتر از مقدار قبلی نشان میدهد بخش خدمات چین در وضعیت مناسبی قرار دارد و تقاضای داخلی فعالتر است؛ این سناریو معمولاً از دلار استرالیا، دلار نیوزیلند و فلزات صنعتی حمایت میکند.
اگر عدد پایینتر و نزدیک یا زیر سطح ۵۰ منتشر شود، نگرانی از ضعف بخش خدمات و مصرف داخلی چین افزایش مییابد و میتواند باعث کاهش تمایل به ریسک و فشار بر ارزهای وابسته به چرخه رشد شود.
شاخص قیمت مصرفکننده سوئیس – سالانه
- ساعت: ۱۱:۰۰
- مقدار قبلی: ۰/۱٪
- مقدار پیشبینی: ۰/۱٪
اهمیت: متوسط برای فرانک سوئیس و اوراق دولتی این کشور.
تحلیل:
اگر تورم سالانه بهطور محسوسی بالاتر از ۰/۱٪ اعلام شود، بازار احتمال میدهد بانک ملی سوئیس رویکرد محتاطانهتری نسبت به کاهش نرخها داشته باشد و این موضوع میتواند به تقویت فرانک سوئیس منجر شود.
عدد پایینتر یا نزدیک صفر نشاندهندۀ محیط تورمی بسیار پایین است که در آن، فشار برای حفظ سیاستهای نرمتر پولی بالاست و این فضا میتواند از بازار سهام حمایت و از تقویت شدید فرانک در بلندمدت جلوگیری کند.
گزارش اشتغال بخش خصوصی آمریکا – آمار مؤسسه آِیدیپی
- ساعت: ۱۶:۴۵
- مقدار قبلی: ۴۲ هزار نفر
- مقدار پیشبینی: ۲۰ هزار نفر
اهمیت: بسیار بالا، بهعنوان یک شاخص نسبتاً پیشنگر برای دادههای رسمی اشتغال آمریکا.
تحلیل:
اگر رشد اشتغال بالاتر از مقدار پیشبینی و نزدیک یا بالاتر از مقدار قبلی باشد، بازار برداشت میکند که بازار کار آمریکا همچنان مقاوم است؛ در این حالت، دلار تمایل به تقویت دارد، بازدهی اوراق ممکن است افزایش پیدا کند و فشار بر طلا و بخشی از سهام رشدمحور بیشتر میشود.
در صورتی که عدد کمتر از پیشبینی یا بسیار ضعیف و حتی نزدیک صفر یا منفی باشد، روایت ضعف بازار کار تقویت میشود که میتواند به تضعیف دلار، کاهش بازدهی اوراق و حمایت از طلا و داراییهای ریسکی منجر شود.
سخنرانی خانم لاگارد – رئیس بانک مرکزی اروپا (نوبت اول)
- ساعت: ۱۷:۰۰
- وضعیت: قفلشده، متن از پیش منتشر نمیشود.
اهمیت: بالا برای یورو و اوراق قرضه اروپا.
تحلیل:
اگر لاگارد بر خطر تورم بالا و ضرورت حفظ نرخهای بهره در سطوح فعلی یا حتی امکان ماندگاری طولانیتر نرخهای بالا تاکید کند، یورو میتواند تقویت شود و بازدهی اوراق دولتی منطقه یورو بالا برود که معمولاً فشار منفی بر شاخصهای سهام اروپا ایجاد میکند.
اگر لحن او بیشتر بر ضعف رشد، آسیبپذیری اقتصاد و احتمال نرمتر شدن سیاستها متمرکز باشد، بازار احتمال کاهش نرخ در آینده را بیشتر در نظر میگیرد و این فضا میتواند باعث تضعیف یورو و حمایت از سهام اروپا شود.
شاخص مدیران خرید بخش خدمات آمریکا – مؤسسه آیاِساِم
- ساعت: ۱۸:۳۰
- مقدار قبلی: ۵۲/۴
- مقدار پیشبینی: ۵۲/۱
اهمیت: بالا برای دلار آمریکا و شاخصهای سهام.
تحلیل:
عدد بالاتر از ۵۲/۱ و با فاصلهای مناسب از سطح ۵۰ نشان میدهد بخش خدمات، که سهم اصلی اقتصاد آمریکا را دارد، در وضعیت سلامت قرار دارد. این سناریو معمولاً از دلار و بازدهی اوراق حمایت میکند و میتواند فشار بر طلا ایجاد کند.
اگر عدد نزدیک یا پایینتر از سطح ۵۰ منتشر شود، سیگنال هشداردهندهای برای رشد اقتصادی است و میتواند به تضعیف دلار، حمایت از طلا و افزایش احتمال اصلاح در شاخصهای سهام منجر شود.
سخنرانی دوم لاگارد – منطقه یورو
- ساعت: ۱۹:۰۰
- وضعیت: قفلشده
اهمیت: متوسط تا بالا، بهویژه در صورتی که با لحن سخنرانی اول تفاوت داشته باشد.
تحلیل:
این سخنرانی میتواند پیام جلسه اول را تأیید یا تعدیل کند. هرگونه تغییر لحن غیرمنتظره، بهخصوص دربارۀ تورم، رشد یا زمانبندی احتمالی تغییر نرخ بهره، میتواند نوسانات اضافی در جفتارز یورو/دلار و بازار اوراق اروپا ایجاد کند.
پنجشنبه ۱۳ آذر ۱۴۰۴ – (۴ دسامبر ۲۰۲۵)
تراز تجاری استرالیا
- ساعت: ۰۴:۰۰
- مقدار قبلی: ۳,۹۳۸ میلیون
اهمیت: متوسط برای دلار استرالیا.
تحلیل:
مازاد تجاری بالاتر از مقدار قبلی یا پیشبینیشده نشاندهنده صادرات قویتر و تقاضای خارجی مناسب برای کالاهای استرالیایی است و معمولاً به تقویت دلار استرالیا کمک میکند، بهخصوص در برابر ارزهایی مانند ین و یورو.
مازاد کمتر یا کاهش قابلتوجه نسبت به مقدار قبلی میتواند نشاندهنده افت صادرات یا رشد واردات باشد و در صورت همزمانی با دادههای ضعیف چین، به تضعیف دلار استرالیا و افت تمایل به ریسک منجر شود.
خردهفروشی سالانه منطقه یورو
- ساعت: ۱۳:۳۰
- مقدار قبلی: ۱٪
- مقدار پیشبینی: ۱/۲٪
اهمیت: متوسط رو به بالا برای یورو و چشمانداز رشد در اروپا.
تحلیل:
عدد بالاتر از ۱/۲٪ نشانهای از مصرف قویتر و تقاضای داخلی مناسب در منطقه یورو است؛ این وضعیت میتواند از یورو و همچنین شاخصهای سهام اروپایی حمایت کند و نگرانیها از رکود را کاهش دهد.
در مقابل، عدد کمتر از ۱٪ یا منفی به ضعف مصرف و فشار بر رشد اقتصادی اشاره دارد و ممکن است بازار را به سمت انتظار سیاستهای نرمتر پولی، تضعیف یورو و حمایت از اوراق قرضه دولتی سوق دهد.
جمعه ۱۴ آذر ۱۴۰۴ – (۵ دسامبر ۲۰۲۵)
تولید ناخالص داخلی منطقه یورو – رشد فصلی
- ساعت: ۱۳:۳۰
- مقدار قبلی: ۰/۲٪
- مقدار پیشبینی: ۰/۲٪
اهمیت: بالا برای یورو و بازار اوراق و سهام اروپا.
تحلیل:
اگر رشد فصلی بالاتر از ۰/۲٪ و مثلاً در محدوده ۰/۳ یا ۰/۴٪ منتشر شود، روایت «رشد ملایم اما مثبت» تقویت میشود و میتواند یورو را تقویت و ترس از رکود را کاهش دهد و از شاخصهای سهام اروپا حمایت کند.
عدد پایینتر از ۰/۲٪ یا منفی به معنای ضعف بیشتر رشد است و سناریوی رکودی را جدیتر میکند که معمولاً به تضعیف یورو و رویآوردن سرمایهگذاران به اوراق و داراییهای امنتر میانجامد.
تولید ناخالص داخلی منطقه یورو – رشد سالانه
- ساعت: ۱۳:۳۰
- مقدار قبلی: ۱/۴٪
- مقدار پیشبینی: ۱/۴٪
تحلیل:
عدد بالاتر از ۱/۴٪ نشاندهنده عملکرد بهتر از انتظار در سطح سالانه است و میتواند از یورو حمایت کند و تا حدودی اعتماد به اقتصاد منطقه یورو را افزایش دهد.
در مقابل، عدد پایینتر از ۱/۴٪ به معنی کندتر شدن رشد سالانه است و بازار ممکن است احتمال سیاستهای پولی نرمتر را بالاتر ببیند که میتواند به تضعیف یورو و حمایت از اوراق و داراییهای امنتر منجر شود.
بازار کار کانادا – تغییرات اشتغال و نرخ بیکاری
- ساعت: ۱۷:۰۰
تغییرات اشتغال:
- مقدار قبلی: ۶۶/۶ هزار نفر
نرخ بیکاری:
- مقدار قبلی: ۶/۹٪
اهمیت: بالا برای دلار کانادا و جفتارز دلار آمریکا/دلار کانادا.
تحلیل:
اگر اشتغال رشد قویتری نسبت به انتظار داشته باشد و نرخ بیکاری کاهش پیدا کند یا ثابت بماند، بازار تلقی میکند که اقتصاد کانادا وضعیت مناسبی دارد؛ این وضعیت معمولاً به تقویت دلار کانادا و کاهش نسبت دلار آمریکا/دلار کانادا منجر میشود.
در سناریویی که رشد اشتغال ضعیف باشد یا نرخ بیکاری افزایش پیدا کند، نگرانی از ضعف اقتصاد بالا میرود و این موضوع میتواند به تضعیف دلار کانادا و تقویت نسبی دلار آمریکا در برابر آن منجر شود.
شاخص هستهای هزینههای مصرف شخصی آمریکا – رشد ماهانه
- ساعت: ۱۷:۰۰
- مقدار قبلی: ۰/۲٪
- مقدار پیشبینی: ۰/۲٪
اهمیت: بسیار بالا؛ مهمترین شاخص تورمی مورد توجه فدرال رزرو.
تحلیل:
اگر رشد ماهانه بالاتر از ۰/۲٪ و مثلاً در سطح ۰/۳٪ اعلام شود، نشان میدهد فشار تورمی هستهای هنوز بالاست و سرعت کاهش تورم کمتر از انتظار است؛ این وضعیت معمولاً از دلار آمریکا و بازدهی اوراق حمایت میکند و میتواند به افت طلا و فشار بر سهام حساس به نرخ بهره منجر شود.
در مقابل، عدد پایینتر از ۰/۲٪ (برای مثال ۰/۱٪) نشانهای از کاهش بیشتر فشار تورمی است و میتواند به تضعیف دلار، رشد طلا و تقویت داراییهای ریسکی منجر شود و احتمال سیاستهای نرمتر فدرال رزرو را در ذهن بازار افزایش دهد.
شاخص هستهای هزینههای مصرف شخصی آمریکا – رشد سالانه 🇺🇸
- ساعت: ۱۷:۰۰
- مقدار قبلی: ۲/۹٪
- مقدار پیشبینی: ۲/۹٪
تحلیل:
عدد بالاتر از ۲/۹٪ این پیام را میدهد که تورم هستهای هنوز بالاتر از سطح مطلوب فدرال رزرو است؛ در این شرایط، احتمال کاهش نرخ بهره پایینتر ارزیابی میشود و دلار میتواند تقویت شود و فشار بر طلا و سهام افزایش یابد.
عدد پایینتر از ۲/۹٪ نشان میدهد تورم هستهای به محدودههای مطلوب نزدیکتر شده است؛ در این حالت، بازار انتظارات بیشتری برای سیاستهای نرمتر در آینده خواهد داشت که این وضعیت معمولاً به تضعیف دلار و حمایت از طلا و داراییهای ریسکی منجر میشود.
شاخص احساسات مصرفکننده دانشگاه میشیگان – برآورد پیشنگر 🇺🇸
- ساعت: ۱۸:۳۰
- مقدار قبلی: ۵۱
- مقدار پیشبینی: ۵۲
اهمیت: متوسط، اما مهم برای تصویر کلی مصرف در اقتصاد آمریکا.
تحلیل:
عدد بالاتر از مقدار پیشبینی نشان میدهد اعتماد مصرفکنندگان به وضعیت فعلی و آینده اقتصاد بهبود یافته است و معمولاً از روایت مصرف قوی و رشد ملایم حمایت میکند و به سود دلار و شاخصهای سهام تمام میشود.
در مقابل، عدد پایینتر از ۵۱ نگرانی از ضعف اعتماد مصرفکننده و احتمال فشار بر رشد آینده را افزایش میدهد و غالباً به نفع طلا و اوراق قرضه و به زیان داراییهای ریسکی و تا حدی دلار خواهد بود.
شنبه ۱۵ آذر ۱۴۰۴ – (۶ دسامبر ۲۰۲۵)
برای این روز، رویداد مهم اقتصاد کلان با درجه اهمیت بالا در تقویم این هفته ثبت نشده است. بازار عمدتاً در حال هضم دادههای پرحجم هفته، تنظیم موقعیتها و ارزیابی سناریوهای هفته بعد خواهد بود.
رویدادهای تکمیلی و موازی
در کنار رویدادهای اصلی ذکرشده، معاملهگران حرفهای فارکس معمولاً به نکات زیر نیز توجه میکنند:
- سخنرانیها و اظهارنظرهای دیگر اعضای فدرال رزرو آمریکا در طول هفته که میتواند دیدگاه جمعی این نهاد را دربارۀ مسیر نرخ بهره روشنتر کند.
- صحبتها و مصاحبههای سایر اعضای شورای حکام بانک مرکزی اروپا، که ممکن است نسبت به لاگارد نگاه نرمتر یا سختگیرانهتری به تورم و رشد داشته باشند.
- گزارش تعهد معاملهگران (گزارش سیاوتی) در بازارهای آتی ارز، شاخصها و کالاها که نشان میدهد بازیگران بزرگ سفتهباز چه تغییراتی در موقعیتهای خرید و فروش خود ایجاد کردهاند.
- دادههای تکمیلی مانند درخواستهای هفتگی بیمه بیکاری آمریکا، حراجهای اوراق خزانه و شاخصهای فرعی اعتماد کسبوکار که اگرچه بهاندازه رویدادهای اصلی پررنگ نیستند، اما میتوانند جهت نوسانات کوتاهمدت را تغییر دهند.
جمعبندی
این هفته، ترکیبی از دادههای مهم رشد اقتصادی، تورم و شاخصهای پیشرو در آمریکا، اروپا، چین، استرالیا و کانادا منتشر میشود. تصویری که از مجموع این دادهها به دست میآید، احتمالاً جهتگیری بازارها را در هفتههای بعدی مشخص میکند:
- اگر دادههای تورمی، بهویژه در منطقه یورو و آمریکا (شاخصهای هماهنگشده بهای مصرفکننده و شاخص هستهای هزینههای مصرف شخصی)، بالاتر از پیشبینیها باشد، سناریوی غالب میتواند تقویت دلار و تا حدی یورو، افزایش بازدهی اوراق و فشار بر طلا و بخشی از سهام باشد.
- اگر تورم پایینتر از انتظار و دادههای رشد ضعیفتر منتشر شود، بازار به سمت برداشت «سیاستهای پولی نرمتر در آینده» حرکت میکند و در این حالت، دلار احتمالاً تضعیف، طلا و داراییهای ریسکی تقویت و بازدهی اوراق کاهش مییابد.
- سخنرانیهای پاول و لاگارد نیز بهعنوان «راهنمای تفسیری» این دادهها عمل میکنند و میتوانند برداشت بازار از مسیر آینده نرخهای بهره را تأیید یا تغییر دهند.
در چنین محیطی، توجه به سناریوهای دوطرفه (عدد بالاتر یا پایینتر از پیشبینی)، تعیین سطوح کلیدی در نمودارها، استفاده از حد ضرر منطقی و مدیریت اندازه موقعیتها برای کنترل ریسک کاملاً حیاتی است؛ زیرا در هفتههای دادهمحور، بازار میتواند در بازههای زمانی کوتاه، نوسانات شدید و جهتدار را تجربه کند.
