تحلیل نفت خام (WTI) | ۱۰ مهر ۱۴۰۴

قیمت نفت خام WTI طی سه روز متوالی کاهش داشته و این روند نزولی در پی مجموعه‌ای از عوامل بنیادی و تکنیکالی شکل گرفته است. مهم‌ترین محرک‌های افت قیمت شامل نگرانی از رکود اقتصادی جهانی، افزایش موجودی ذخایر نفت خام آمریکا فراتر از انتظار، و چشم‌انداز افزایش تولید توسط ائتلاف اوپک+ در ماه نوامبر می‌باشد.

طبق گزارش‌ها، اوپک+ احتمالاً تولید خود را در نوامبر به میزان ۵۰۰ هزار بشکه در روز افزایش دهد؛ این رقم تقریباً مشابه افزایش ماه سپتامبر است. اگرچه برخی منابع خبری از افزایش حتی سه‌برابری تولید نسبت به ماه اکتبر سخن گفته‌اند، اوپک این گزارش‌ها را گمراه‌کننده دانسته است.

عامل دیگر کاهش قیمت، افزایش محسوس ذخایر نفت آمریکا است. طبق گزارش EIA، ذخایر نفت خام آمریکا در هفته منتهی به ۲۶ سپتامبر ۱/۸ میلیون بشکه افزایش یافته که بیش از پیش‌بینی ۱ میلیون بشکه‌ای بوده است. این موضوع به همراه افت صادرات، سیگنال‌هایی مبنی بر کاهش تقاضا ایجاد کرده است.

در سمت تقاضا، ضعف داده‌های اشتغال در ایالات متحده، تعطیلی دولت و رکود فعالیت‌های تولیدی در اقتصادهای بزرگ آسیایی، تصویر کلی بازار انرژی را شکننده کرده‌اند.

از دیدگاه تکنیکال، چارت‌ اخیر نشان می‌دهد نفت WTI پس از آزمون محدوده مقاومتی ۶۵/۳۹ – ۶۶/۴۹ دلار، با فشار فروش مواجه شده و در حال حرکت به سمت سطوح پایین‌تر مانند ۵۹/۹۷، ۵۷/۴۸ و حتی کف کلیدی ۵۳/۴۶ دلار است.

تحلیل تکنیکال نفت WTI

مروری بر تحلیل قبلی

در تحلیل  پیشین (۱۵ سپتامبر ۲۰۲۵)، نفت خام WTI پس از نزول از محدوده ۷۰ دلار وارد فاز رنج شده بود. محدوده‌های رنج بین ۶۲/۰۵ دلار تا مقاومت ۶۵/۲۸ دلار شکل گرفتند و بازار چندین بار این نقاط را تست کرد. پیش‌بینی قبلی ناظر بر افت قیمت به سمت منطقه ۵۵/۰۸ دلار بود که بر مبنای فیبوناچی و موج شماری به‌دست آمده بود.

بررسی چارت آپدیت‌شده

در چارت آپدیت‌شده (۲ اکتبر ۲۰۲۵)، پس از یک بازگشت محدود به محدوده مقاومتی ۶۵/۳۹ – ۶۶/۴۹ دلار، نفت WTI مجدداً با فشار فروش روبه‌رو شده و روند نزولی تقویت گردیده است. این محدوده مقاومتی همزمان با سطوح فیبوناچی ۰/۶۱۸ و ۰/۷۸۶ اهمیت بالایی داشته و با ورود فروشندگان، قیمت دوباره به زیر ۶۲ دلار بازگشته است.

طبق ساختار موجی، اهداف نزولی بعدی عبارتند از:

• فیبوناچی ۱/۶۱۸ در ۵۹/۹۷ دلار
• فیبوناچی ۲ در ۵۷/۴۸ دلار
• فیبوناچی ۲/۶۱۸ در ۵۳/۴۶ دلار

اگر فشار فروش ادامه یابد، احتمال تست این سطوح در بلندمدت وجود دارد.

حمایت‌های کلیدی

۱. ۵۹/۹۷ دلار

• حمایت میانی مهم بر اساس فیبوناچی ۱/۶۱۸. می‌تواند در کوتاه‌مدت نقش توقف فروش و ایجاد اصلاح صعودی را داشته باشد.

۲. ۵۷/۴۸ دلار

• حمایت اصلی روند نزولی میان‌مدت. شکست این سطح مسیر را به سمت حمایت بعدی باز می‌کند.

۳. ۵۳/۴۶ دلار

• حمایت استراتژیک و فیبوناچی ۲/۶۱۸. از دست رفتن این محدوده می‌تواند چشم‌انداز نزولی نفت را تا زیر ۵۰ دلار گسترش دهد.

سطوح تکنیکالی مهم

• مقاومت اول: ۶۲/۰۰ دلار — محدوده روانی و نزدیک به سطح شکست اخیر.
• مقاومت دوم: ۶۵/۳۹ دلار — ابتدای محدوده مقاومتی بسیار مهم که فروشندگان از آنجا وارد بازار شدند.
• مقاومت سوم: ۶۶/۴۹ دلار — سقف محدوده مقاومت و همپوشانی با فیبوناچی ۰/۶۱۸؛ عبور از آن مسیر بازگشت به محدوده ۷۰ دلار را ایجاد می‌کند.

ایده معاملاتی

با توجه به شرایط فعلی، دو سناریوی معاملاتی مطرح می‌شود:

• سناریوی فروش:
  
  فروش در محدوده‌های مقاومتی ۶۵/۳۹ – ۶۶/۴۹ دلار، با حد ضرر عبور تثبیتی بالای ۶۶/۵۰ دلار و اهداف ۵۹/۹۷، ۵۷/۴۸ و ۵۳/۴۶ دلار. 

نمودار نفت WTI در تایم فریم روزانه (چارت آپدیت‌شده)

تحلیل فاندامنتال نفت WTI

نگرانی از رکود اقتصادی جهانی

تعطیلی دولت آمریکا و بن‌بست بودجه‌ای باعث نگرانی شدید سرمایه‌گذاران از کند شدن رشد اقتصادی شده است. توقف انتشار گزارش اشتغال ماه سپتامبر و افت غیرمنتظره اشتغال بخش خصوصی نشانه‌هایی از ضعف بازار کار آمریکا ارائه می‌دهد که می‌تواند کاهش تقاضا برای نفت را در پی داشته باشد.

افزایش تولید اوپک+

پیش‌بینی‌ها حاکی از افزایش تولید اوپک+ به میزان ۵۰۰ هزار بشکه در روز در نوامبر است. این رقم مشابه افزایش سپتامبر بوده و احتمالاً فشار عرضه را بالا می‌برد. هرچند اوپک اعلام کرده برخی گزارش‌ها در خصوص این افزایش تولید گمراه‌کننده است، اما جو روانی بازار تحت تأثیر این خبر قرار گرفته است.

افزایش ذخایر نفت خام آمریکا

طبق گزارش EIA، موجودی نفت آمریکا ۱/۸ میلیون بشکه افزایش داشته، در حالی که پیش‌بینی‌ها تنها ۱ میلیون بشکه بود. این رشد ذخایر ناشی از کاهش صادرات و ضعف تقاضا، فشار کاهشی بر قیمت‌ها وارد کرده است.

ضعف تقاضا در آسیا

در اقتصادهای بزرگ آسیا، از جمله چین و ژاپن، شاخص فعالیت صنعتی در ماه سپتامبر کاهش یافته است. این افت فعالیت صنعتی به معنای کاهش مصرف انرژی و سوخت است که بر تقاضای جهانی نفت اثر منفی گذاشته است.

عوامل ژئوپلیتیکی

قطع عرضه در برخی مناطق روسیه در پی حملات اوکراین و آتش‌سوزی در پالایشگاه یاروسلاول از دیگر رویدادهای مهم بود. اگرچه مقامات روسی اعلام کردند که این اتفاقات تحت کنترل است، اما این رویدادها می‌توانند در آینده باعث نوسان عرضه شوند.

سناریوهای احتمالی

سناریو صعودی

در صورت تثبیت قیمت بالای مقاومت ۶۶/۵۰ دلار و عبور از فیبوناچی ۰/۶۱۸، اهداف بعدی در ۶۹/۳۶ دلار و ۷۱/۰۲ دلار فعال خواهد شد. این سناریو نیازمند کاهش فشار عرضه اوپک+، کاهش ذخایر آمریکا و بهبود داده‌های اقتصادی است.

سناریو نزولی

با تداوم فشار فروش و تثبیت قیمت زیر ۶۲ دلار، اهداف ۵۹/۹۷ و ۵۷/۴۸ دلار فعال خواهند شد. شکست این سطوح می‌تواند بازار را به سمت ۵۳/۴۶ دلار سوق دهد. افزایش تولید اوپک+ و ضعف تقاضای جهانی محرک این سناریو هستند.

سناریو ابطال تحلیل

در صورتی که کاهش تولید اوپک+ یا وقوع اختلالات عرضه بزرگ باعث جهش سریع قیمت و عبور از محدوده ۶۶/۵۰ دلار شود، سناریوی نزولی فعلی باطل خواهد شد.

نتیجه‌گیری

بازار نفت خام WTI در حال حاضر تحت فشار شدید عوامل بنیادی از جمله رکود اقتصادی، افزایش تولید پیش‌بینی‌شده اوپک+، رشد ذخایر آمریکا و ضعف تقاضا در آسیاست. از نظر تکنیکال، واکنش منفی قوی به محدوده مقاومتی ۶۵/۳۹ – ۶۶/۴۹ دلار باعث آغاز موج نزولی تازه‌ای شده که می‌تواند قیمت را تا ۵۹/۹۷، ۵۷/۴۸ و حتی ۵۳/۴۶ دلار پایین بکشد.

معامله‌گران باید توجه داشته باشند که سناریوی نزولی غالب است، مگر اینکه تغییرات بنیادین مثبت (مانند کاهش تولید اوپک+ یا بهبود داده‌های اقتصادی) باعث تغییر جریان بازار شود. استراتژی فعلی مبتنی بر فروش از مقاومت‌ها و خرید محدود در صورت شکست مقاومت کلیدی می‌باشد.